Dow-futuurit laskivat 170 pistettä – 5 asiaa ennen Wall Streetin avausta

Yhdysvaltain osakefutuurit aloittivat uuden neljänneksen varovaisemmalla otteella, vaikka Wall Street päätti kesäkuun vahvasti.

Ongelma ei kuitenkaan ole pelkästään geopolitiikassa; Doha-keskustelujen jumiutuminen Yhdysvaltojen ja Iranin välillä pitää kauppiaat valppaina.

Merkittävämpi huoli on, että makroympäristö muuttuu vähemmän myönteiseksi.

Kestävä työmarkkina, jämäkkä inflaatio ja kasvavat mahdollisuudet vielä yhteen Fed-korotukseen pakottavat sijoittajia pohtimaan, pystyykö tekoälyn vetämä nousu jatkamaan yksinansa heinäkuussa.

5 asiaa ennen Wall Streetin avausta

1. Futuurit ennakoivat varovaista aloitusta

Yhdysvaltain futuurit olivat pehmeämpiä tai sekavia eurooppalaisessa kaupassa, ja Dow-sopimukset olivat paineessa, kun kauppiaat kavensivat riskinottoaan toisen puoliskon alkaessa.

Dow-futuurit laskivat 170 pistettä, S&P 500 -futuurit heikkenivät 0,29 % ja Nasdaq 100 -futuurit tippuivat 0,34 %.

2. Yhdysvaltojen ja Iranin neuvottelut painavat markkinoita

Diplomatia Dohassa etenee välittäjien kautta sen sijaan, että Yhdysvallat ja Iran keskustelisivat suoraan.

Yhdysvaltain edustajat Jared Kushner ja Steve Witkoff matkustivat Qatariin, mutta iranilaiset viranomaiset sulkivat pois suorat tapaamiset Yhdysvaltain tiimin kanssa.

Se jättää markkinat ilman selkeää deeskalaatioviestiä.

Hormuzinsalmi pysyy keskeisenä riskipisteenä, sillä mikä tahansa häiriö siellä voi nopeasti heijastua öljyn hintoihin, inflaatio-odotuksiin ja korkotuottoihin. Osakkeille vaarana ei siis ole pelkkä geopoliittinen jännite.

Mahdollisuus, että energiavolatiliteetti estää Fedin odottelun painottamisen, on keskeinen huolenaihe.

3. Koronnostoveikkaukset palaavat keskiöön

Korkomarkkinat kallistuvat taas haukkamaisempaan suuntaan.

CME FedWatch -hinnoittelu osoitti, että kauppiaat antavat suunnilleen 67% todennäköisyyden syyskuun korotukselle, merkittävä muutos aiemmasta odotuksesta, jonka mukaan Fedin seuraava liike olisi keventävä.

Tämä uudelleenhinnoittelu vaikuttaa merkittävästi ennakkokauppojen tunnelmaan. Korkeammat korot nostavat diskonttokorkoja kasvuyhtiöille ja tekevät kalliista tekoälyyn liittyvistä nimistä vaikeammin perusteltavia.

Siksi Fedin puheenjohtajan Kevin Warshin esiintyminen EKP:n foorumissa Sintrassa on tarkassa seurannassa, etenkin sen jälkeen kun hänen takapuolestaan vetäytyminen vahvasta etukäteisohjauksesta on lisännyt markkinoiden riippuvuutta saapuvasta datasta.

4. Työ- ja teollisuusluvut voivat liikuttaa markkinaa

Keskiviikkona julkaistaan kaksi tärkeää lukua: ADP:n yksityisen sektorin palkkatiedot ja ISM:n teollisuuden ostopäällikköindeksi (PMI).

Molempia luetaan varhaisina vihjeinä ennen torstain nonfarm-palkkatietoja, jotka julkaistaan ennen Yhdysvaltojen perjantain pyhäpäivän sulkua.

Markkinat etsivät merkkejä siitä, että työmarkkina jäähdyttää, mutta ei romahda.

Jos rekrytointi pysyy vahvana ja tehdastoiminta säilyy, sijoittajien on ehkä hinnoiteltava Fed, joka pysyy pidempään rajoittavana. Pehmeämpi datapaketti antaisi osakkeille helpotusta, erityisesti korkoherkille kasvuyhtiöille.

5. Teknologia näyttää olevan markkinan puskurina

Varovainen futuurisävy seuraa vahvaa tiistain istuntoa.

Dow nousi 0,26%, S&P 500 lisäsi 0,79% ja Nasdaq Composite kipusi 1,52%, minkä taustalla oli jälleen puolijohde- ja tekoälyyn liittyvien osakkeiden nousu.

SanDisk nousi 10,9 %, AMD nousi 7,7 %, Marvell Technology +7,3 %, Intel +6 % ja Nvidia lisäsi 2,6 %.

Tämä nousu osoittaa, että sijoittajat edelleen hakevat altistusta tekoälykaupalle. Kysymys ennen kaupankäynnin avausta on, voiko tuo innostus kestää toisen kierroksen geopoliittista epävarmuutta ja haukkamaisempaa Fed-hinnoittelua.