Kullan lasku alle 4 000 dollaria paljastaa tämän vuoden suositun turvasijoituksen säröt

Kullan lasku alle 4 000 dollarin tason ei ole niin paljon pakoa turvapaikkaan kuin tradejen uudelleenarviointia, joka kantoi jalometallia vuoden ensimmäisellä puoliskolla.

Metalli on historiallisesti yhä lähellä ennätystasoja, mutta markkinoiden tunnelma on muuttunut. Kaupankävijät eivät enää maksa ylimäärää pelkästään sodan riskille.

He pohtivat, antavatko sitkeä inflaatio, vahvemmat valtionlainatuotot ja kestävä Yhdysvaltain työmarkkina Federal Reservelle mahdollisuuden pitää politiikan tiukkana, tai jopa nostaa korkoja uudelleen.

Dollarin vahvistuminen ottaa ohjat

Spot-kulta laski Aasiassa kolmatta peräkkäistä istuntoa keskiviikkona, vajoten takaisin alle 4 000 dollarin unssin tason ja pysyen lähellä tiistain seitsemän kuukauden pohjaa.

Yhdysvaltain kultafutuurit heikkenivät myös, jatkaen myyntiaaltoa, joka on jo aiheuttanut kullan jyrkimmän neljänneslaskun sitten vuoden 2013 sekä neljännen peräkkäisen kuukausituen laskun.

Paine johtuu samoista voimista, jotka ovat nostaneet dollaria.

Epävarmuus Yhdysvaltojen ja Iranin välisistä neuvotteluista on ylläpitänyt geopoliittista premiaa, mutta se on myös herättänyt huolia energiakustannuksista ja inflaatiosta.

Tämä yhdistelmä on ollut hyödyksi enemmän dollarille kuin kullalle.

Kullan kannalta ongelma on yksinkertainen: kun dollari nousee ja korko-odotukset koventuvat, kullan tuoton puute käy entistä vaikeammin sivuutettavaksi.

Työtilastot pitävät Fed-kaupan hengissä

Tiistain Yhdysvaltain tiedot antoivat tiukempaa politiikkaa kannattaville lisää aineksia. Avoimet työpaikat nousivat toukokuussa 7.594 millioniin, mikä on korkein kahteen vuoteen, samalla kun kuluttajaluottamus kohosi kesäkuussa 91,2:een.

Yksityiskohdat eivät olleet kautta linjan vahvoja, mutta riittävän tukevia viittaamaan siihen, etteivät työmarkkinat ole murtuneet.

Cleveland Fedin presidentti Beth Hammack on myös pitänyt korkoriski-kertomuksen vireillä sanoen, että korkeammat rahoituskustannukset voivat edelleen olla tarpeen, jos inflaatiopaineet eivät hellitä.

Futuurimarkkinat antavat vahvan todennäköisyyden vähintään yhdelle Fedin koronnostolle syyskuuhun mennessä, mikä tekee tämän viikon työmarkkinadatoista keskeisiä kultakauppiaille.

ADP:n yksityinen palkkaraportti ja ISM:n valmistavan teollisuuden kysely julkaistaan myöhemmin keskiviikkona, ja torstaina on nonfarm payrolls -raportti.

Vahva työllisyysluku syventäisi todennäköisesti paineita kullassa. Heikompi luku voisi hidastaa dollarin nousua ja antaa kullalle tilaa vakautua.

Tekninen kuva suosii myyntiä nousujen aikana

Fed-puheenjohtaja Kevin Warshin esiintymistä ECB:n foorumissa Sintrassa seurataan tarkasti, vaikka sijoittajat saattavat pettyä, jos hän välttää selkeän tulevaisuuden ohjeistuksen.

Tällöin valta siirtyisi tiedoille ennemmin kuin keskuspankin viestinnälle.

Perusteet ovat edelleen laskuasteisia. Kulta on neljän tunnin kaavion 100-jakson yksinkertaisen liukuvan keskiarvon alapuolella, ja momentti-indikaattorit viittaavat rajalliseen nousupotentiaaliin.

Lähde: TradingView

Vastustaso sijaitsee noin $4,161.80 kohdalla, kun taas $3,985.60 on ensimmäinen alaspäin suuntautuva käännepiste. Selkeä läpimurto tämän alueen alapuolelle saisi myyjät hakemaan syvempää tukitason testiä.

Toistaiseksi kaikki elpymiset näyttävät haavoittuvilta, ellei dollari tai korko-odotukset pehmene.