Yhdysvallat lisäsi 57 000 työpaikkaa kesäkuussa — Fedin koronnosto voi viivästyä

Yhdysvaltain talous lisäsi vain 57 000 työpaikkaa kesäkuussa, selvästi ekonomistien odotuksia vähemmän, mikä viittaa työmarkkinoiden hidastumiseen, vaikka työttömyysaste laski yllättäen aavistuksen.

Työministeriön torstaina julkaisema aineisto osoitti, että ei-maataloustyöpaikkojen määrä kasvoi kesäkuussa 57 000:lla, alle puolet Dow Jonesin kyselyyn vastanneiden ekonomistien ennustamasta 115 000 työpaikasta.

Samaan aikaan työttömyysaste laski hieman 4,2 prosenttiin, kun ennusteissa odotettiin sen pysyvän 4,3 prosentissa.

Työttömyysasteen lasku johtui pitkälti siitä, että työvoimaan osallistui vähemmän ihmisiä.

Työvoiman osallistumisaste laski 0,3 prosenttiyksikköä 61,5 prosenttiin, mikä on matalin taso maaliskuun 2021 jälkeen.

Samalla kotitalouksien työllisyys laski voimakkaasti: 507 000 vähemmän ihmistä ilmoitti olleensa töissä kuukauden aikana.

Laajempi U-6-työttömyysaste, joka sisältää toivonsa menettäneet työnhakijat ja taloudellisista syistä osa-aikaisesti työskentelevät, laski 0,2 prosenttiyksikköä 7,9 prosenttiin.

Heikompi kuin odotettu palkkasumman kasvu seuraa usean kuukauden vahvaa työllistämistä ja siihen liittyi merkittäviä alaspäin tehtyjä tarkistuksia aiempiin työllisyysraportteihin, mikä viittaa siihen, että työmarkkinan olosuhteet ovat olleet pehmeämmät kuin alun perin arvioitiin.

Työllistäminen keskittyy muutamiin aloihin

Hidastumisesta huolimatta useat alat jatkoivat työvoiman lisäämistä.

Ammatti- ja liiketoimintapalvelut johtivat työllisyyden kasvua 36 000 uudella työpaikalla, jatkaen elpymää, jonka aikana ala on lisännyt 172 000 työpaikkaa sen jälkeen, kun se saavutti viimeaikaisen pohjan lokakuussa 2025.

Sosiaalipalveluiden työllisyys kasvoi 25 000:lla, pääosin yksilö- ja perhepalveluiden vetämänä, jotka lisäsivät 17 000 työpaikkaa.

Viime vuoden aikana ala on keskimäärin lisännyt noin 16 000 työpaikkaa kuukaudessa.

Terveydenhuolto oli myös työllistämisen lähde, vaikka kasvu hidastui.

Ala lisäsi kesäkuussa 22 000 työpaikkaa, mikä on alle sen viime vuoden keskimääräisen 38 000 työpaikan kuukausikasvun.

Sairaalat vastasivat noin 9 000 näistä lisäyksistä.

Sen sijaan vapaa-ajan sekä majoitus- ja ravintola-ala menetti 61 000 työpaikkaa, mikä kuvaa normaalista heikompaa kausityöllistämistä, vaikka Yhdysvallat oli yhdessä isäntänä FIFA:n jalkapallon MM-kisoille.

Ala on kirjannut vuoden 2026 osalta toistaiseksi vain vähän kokonaiskasvua työllisyydessä, mikä viittaa heikompaan kuluttajakysyntään.

Palkkakehitys pysyy vakaana heikommasta työllistämisestä huolimatta

Yksityissektorin keskimääräinen tuntipalkka nousi kesäkuussa 13 sentillä eli 0,3 % 37,64 dollariin, jättäen vuotuisen palkkakasvun 3,5 %:iin.

Tuotanto- ja ei-esimiesasemassa olevien työntekijöiden tuntipalkat nousivat 7 sentillä eli 0,2 % 32,38 dollariin.

Vaikka palkankorotukset pysyvät inflaatiota nopeampina, Federal Reserven virkamiehet ovat yleisesti katsonut, että työvoimakustannukset eivät enää ole merkittävä inflaation lähde.

Päättäjät ovat sen sijaan nostaneet esiin Iranin konfliktiin liittyvät korkeammat energian hinnat ja tekoälybuumiin liittyvät massiiviset infrastruktuuri-investoinnit nousevina inflaatioriskeinä.

Aiemmat palkkatiedot alaspäin tarkistettu

Uusin raportti maalasi myös heikomman kuvan viimeaikaisesta työllistämisestä alaspäin tehtyjen tarkistusten kautta.

Huhtikuun palkkasumman kasvua tarkistettiin alaspäin 31 000 työpaikalla, 179 000:sta 148 000:een, kun taas toukokuun työllisyyskasvua laskettiin 43 000:lla, 172 000:sta 129 000:een.

Tarkistukset vahvistavat merkkejä siitä, että työvoiman kysyntä on jäähtynyt tasaisemmin kuin aiemmat raportit antoivat ymmärtää.

Keskiviikkona Federal Reserven puheenjohtaja Kevin Warsh sanoi myös, että Yhdysvaltain työmarkkinat pysyvät "vakaana" ja hylkäsi pelot siitä, että tekoäly aiheuttaisi laajamittaisia työpaikkojen menetyksiä.

Puhuessaan keskuspankkifoorumissa Portugalissa hän totesi, että suuret teknologiset edistysaskeleet ovat historiallisesti luoneet enemmän työpaikkoja ja lisänneet vaurautta ajan myötä.

Markkinat pienentävät odotuksia heinäkuun koronnostosta

Heikommat työllisyystiedot saivat sijoittajat merkittävästi alentamaan odotuksia siitä, että Federal Reserve nostaisi korkoja heinäkuun korkopäätöksessään.

Raportin jälkeen treidaajat antoivat alle 20 prosentin todennäköisyyden heinäkuun koronnostolle.

"Otsikkotason 57 000 työpaikan lisäys on selvästi pettymys, mutta se seuraa tuttua kaavaa. Vuosina 2024 ja 2025 työpaikkakasvu oli maaliskuusta toukokuuhun keskimäärin noin 124 000 kuukaudessa ennen kuin se hidastui kesäkuussa keskimäärin vain 34 000 työpaikkaan. Tämä kaava oli yksi syy siihen, että Fed päätyi syyskuussa 2024 50 peruspisteen vakuutusluonteiseen koronleikkaukseen. Ironista kyllä, tämänpäiväinen raportti voi olla yksi syy siihen, että Fed ei toteuta vakuutusluonteisia koronnostoja syyskuun FOMC-kokouksessa."

"Tämä raportti yksinään ei riitä poistamaan koronnostoa pöydältä, mutta se saattaa riittää siirtämään ajoitusta," hän sanoi.

Markkinat pitävät edelleen syyskuuta todennäköisempänä ajankohtana lisäkiertämiselle, ja futuurit viittaavat noin 60 prosentin todennäköisyyteen uudesta koronnostosta, kun se ennen palkkatietojen julkaisua oli noin 75 prosenttia.

Hieman heikommat työllisyysluvut lisäävät todisteita siitä, että korkeammat lainakustannukset painavat työllistämistä, mikä saattaa vähentää kiireellisyyttä päättäjiltä kiristää rahapolitiikkaa lisää lyhyellä aikavälillä.

Työttömyyskorvaushakemukset pysyvät alhaisina

Erillinen Työministeriön torstaina julkaisema aineisto osoitti, että työnantajat jatkavat laaja-alaisten irtisanomisten välttämistä hitaammasta työllistämisestä huolimatta.

Aloittavat työttömyyskorvaushakemukset olivat 215 000 viikolla, joka päättyi 27. kesäkuuta, hieman edeltävän viikon 216 000 lukemaa alhaisemmat ja alle ekonomistien odottaman 220 000 hakemuksen.

Jatkuvat hakemukset, jotka kuvaavat pitkäaikaista työttömyysturvaa saavien määrää, pysyivät vakaana 1,81 miljoonassa viikolla, joka päättyi 20. kesäkuuta, mikä osoittaa, että vaikka työllistäminen on hiipunut, irtisanomiset pysyvät suhteellisen rajallisina.