Kulta vakautuu kahden viikon huippuun, kun Fed-helpotus kohtaa dollarin

Kulta pitää pintansa jälleen, mutta tämä ei ole sama nousu, joka kantoi jalometallia vuoden alkupuolella. Viimeisintä liikettä ohjaa vähemmän paniikki ja enemmän uudelleenhinnoittelu.

Hidastuneempi Yhdysvaltain työmarkkinalukema on vähentänyt pelkoja siitä, että Federal Reserve kiirehtisi toiseen koronnostoon, antaen korkoa tuottamattomille omaisuuserille hieman hengähdystaukoa.

Dollarilla ei kuitenkaan ole nähty heikkenemistä, ja se pitää kullan toipumisen hillittynä eikä räjähdysmäisenä.

Korkohelpotus vakauttaa jalometallia

Spot-kulta liikkui vähän muuttuneena lähellä $4,174.66 per unssi Aasian kaupankäynnissä maanantaina, sen jälkeen kun se aiemmin kosketti korkeinta tasoaan sitten 22. kesäkuuta.

Yhdysvaltain kultafutuurit elokuun toimituksille nousivat 1,5 % tasolle $4,186.70.

Metalli kirjasi yli 2 %:n viikkonousun, ensimmäisen nousunsa viiteen viikkoon.

Käänne seurasi merkkejä siitä, että työntekijöiden palkkaaminen Yhdysvaltain taloudessa hidastuu, mikä kannusti kauppiaita vähentämään odotuksia Fedin lähiaikaisesta koronnostosta.

Tällä on merkitystä, koska kulta ei maksa korkoa. Kun markkinat hinnoittelevat korkeampia korkoja, jalometallin pitoon liittyvä vaihtoehtoiskustannus nousee.

Kun odotukset pehmenevät, kulta saa yleensä suojaa.

Dollarin vahvuus rajoittaa nousuvaraa

Nousulla on silti katto. Dollari nousi noin 0.1 %, mikä tekee kullasta kalliimman ostajille, jotka käyttävät muita valuuttoja.

Markkinastrategit pitävät sitä pääasiallisena syynä siihen, ettei jalometalli ole pystynyt laajentamaan viime viikon toipumista voimakkaammin.

Korkomarkkinat ennakoivat nyt noin 55%:n todennäköisyyttä Fedin syyskuun koronnostolle, kun se ennen viimeisimpiä työmarkkinalukemia oli yli 60%.

Tämä muutos tukee kultaa, mutta se ei ole täydellinen hylkäys tarinalle Fedin kiristystoimista.

Sijoittajat kääntyvät nyt Fedin 16.–17. kesäkuuta pidetyn kokouksen pöytäkirjan puoleen, joka julkaistaan keskiviikkona.

Julkaisu näyttää, kuinka voimakkaasti päättäjät käsittelivät lisäkiristyksen tarvetta ennen kuin öljyn hinnan äskettäinen lasku ja heikommat työllisyystiedot muuttivat markkinatunnelmaa.

Kysyntänäkymä pitää ennusteet varovaisina

JPMorgan on myös viilentänyt joitakin jalometalleihin liittyneistä aggressiivisemmista odotuksista.

Pankki odottaa kullan keskihinnan olevan noin $4,300 per unssi kolmannella neljänneksellä ja $4,500 neljännellä neljänneksellä, viitaten odotuksia heikompaan kysyntään keskeisissä ostosektoreissa ja lisääntyneeseen herkkyyteen reaalituottoihin.

Se viittaa edelleen nousuvaraan nykyisiltä tasoilta, mutta ei ole räjähdysmäinen ennuste.

Pankki näkee myös laskuriskejä, jos saapuvat Yhdysvaltain tiedot jälleen vahvistavat perustelut aiemmalle Fed-toimelle.

Muut jalometallit olivat heikompia viimeaikaisten nousujen jälkeen. Hopea laski 0.6 % tasolle $62.03 per unssi sen jälkeen kun se aiemmin kosketti korkeinta tasoaan sitten 23. kesäkuuta.

Platina laski 0.1 % tasolle $1,636.60, kun taas palladium aleni 0.2 % tasolle $1,271.75.