Wall Streetin suuri koe: 5 tekijää, joita sijoittajat eivät voi ohittaa ensi viikolla

Wall Street lähtee 6.–10. heinäkuuta väliselle viikolle vähemmän pelivaraa virheille horjuvan toisen puoliskon alun jälkeen.

S&P 500 on yhä lähellä ennätystasojaan, mutta markkina kantaa hankalaa yhdistelmää venyneistä arvostuksista, laantuvista työmarkkinoista, hauraista öljynhinnoista ja uudesta paineesta puolijohdeosakkeissa.

Keskiössä ovat keskiviikon FOMC:n pöytäkirjat, jotka tarjoavat ensimmäisen laajemman katsauksen Kevin Warshin debyyttikokoukseen Federal Reserven puheenjohtajana.

Koska sijoittajat jo keskustelevat siitä, vähentääkö kesäkuun työllisyyden hidastuminen lähiajan koronnostojen todennäköisyyttä, ensi viikon jokaisella datapisteellä voi olla tavallista suurempi merkitys.

5 factors investors can’t ignore next week

1. FOMC:n pöytäkirjat: Ensimmäinen laajempi näkemys Warshin Fedistä

Suurin tapahtuma osuu keskiviikolle, jolloin sijoittajat saavat Fedin kesäkuun kokouksen pöytäkirjat.

Se kokous oli Warshin ensimmäinen puheenjohtajana, ja se jätti markkinoille haukkamaisen viestin pistekaaviosta: yhdeksän kahdeksastatoista viranhaltijasta ennusti, että korot olisivat vuoden 2026 lopussa nykyistä 3.5%-3.75% vaihteluväliä korkeammalla.

Pöytäkirjoista etsitään merkkejä siitä, kuinka kiivaasti viranhaltijat keskustelivat inflaatiosta, öljynhinnoista ja mahdollisen koronnoston ajoituksesta.

Kesäkuun työllisyysraportti antoi Fedille jonkin verran suojan odottaa: työllisten määrä kasvoi vain 57,000:lla ja koronnostojen todennäköisyys laski tietojen jälkeen.

Evercore ISI:n Krishna Guha sanoi, että Warsh vaikutti "rauhalliselta" työmarkkinoiden suhteen.

2. ISM:n palvelualojen PMI: viikon ensimmäinen taloudellinen testi

Ennen FOMC:n pöytäkirjoja maanantain ISM:n palvelualojen PMI määrittää sävyn.

ISM on ajoittanut kesäkuun palveluraportin julkaistavaksi kello 10.00 ET maanantaina 6. heinäkuuta, koska 3. heinäkuuta oleva markkinapyhä siirsi kalenteria.

Toukokuun lukema nousi 54.5:een, mikä osoittaa palvelusektorin jatkaneen laajentumistaan.

Pehmeämpi lukema tukisi väitettä, että kasvu hidastuu riittävästi pitääkseen Fedin kärsivällisenä.

Voimakkaampi lukema, erityisesti jos hinnat pysyvät tukevina, tekisi pöytäkirjoista haitallisempia korkoherkille osakkeille.

3. Puolijohdesektorin jälkivaikutukset: nollaus vai varoitusmerkki?

Puolijohteet ovat edelleen markkinoiden ruuhkautunein sijoitusvaihtoehto, ja siksi ensi viikko on tärkeä.

Sektoria ovat järkyttäneet voimakkaat heilahtelut korealaisissa muistivalmistajissa ja yhdysvaltalaisissa piiyhtiöissä.

Kospi-indeksi nousi perjantaina nopeasti kahden päivän laskun jälkeen, osin piivalmistajien halvoista hinnoista tapahtuneen ostelun tukemana, kun taas Yhdysvaltain teknologiasektorin heikkous oli painanut sentimentejä aiemmin viikolla.

Samsung ja SK Hynix nousivat voimakkaasti 3. heinäkuuta torstain myynnin jälkeen, kun taas Micron pysyi paineen alla jyrkän pudotuksen jälkeen.

Sijoittajia askarruttaa, onko kyse terveestä uudelleenasettelusta suuren tekoälyrallin jälkeen vai ensimmäisestä merkistä siitä, että positiointi on liiaksi vivutettua.

4. Levi Strauss ja PepsiCo: Varhaisia merkkejä kuluttajakysynnästä

Toisen neljänneksen tuloskausi ei täysin kiihty ennen heinäkuun puoliväliä, mutta Levi Strauss ja PepsiCo antavat varhaisia viitteitä yhdysvaltalaisen kuluttajan tilanteesta.

Levi raportoi toisen neljänneksen tuloksistaan keskiviikkona 8. heinäkuuta, kun taas PepsiCo on vahvistanut julkaisevansa toisen neljänneksen tuloksensa torstaina 9. heinäkuuta.

Levi antaa varhaisen kuvan harkinnanvaraisesta kulutuksesta ja vaatetuskysynnästä, kun taas PepsiCo tarjoaa perushyödykesektorin näkökulman kuluttajan sietokyvystä korkeammille välipala- ja juomahintatasoille.

Yhdessä ne auttavat osoittamaan, laajeneeko tuloskasvu tekoälyn ja mega-cap-teknologian ulkopuolelle.

5. Öljy ja hauras Iranin aselepo

Öljyn lasku on auttanut lieventämään inflaatiohuolia, mutta markkinat eivät pidä rauhaa pysyvänä.

Brent-kauppa pyörii noin $71.87 tasolla ja WTI noin $68.63, hinnat lähellä konfliktia edeltäviä tasoja, kun rauhanponnistukset pitivät ja osa Hormuzinsalmen liikenteestä oli jatkunut.

Tuo laantuminen helpottaa kuluttajia ja Fediä. Mutta se riippuu myös siitä, kuinka kestävä diplomaattinen ratkaisu on.

Öljyn hinnat ovat palanneet sodan edeltäville tasoille, vaikka merenkulun häiriöt, vakuutuskustannukset ja geopoliittinen riski eivät ole täysin hävinneet.

Siksi ensi viikko on tärkeä, sillä Goldman Sachs on nostanut vuoden lopun S&P 500 -tavoitteen 8,000 pisteeseen, mutta arvostustasot ovat pitkän aikavälin mittapuulla jo korkeat.

Kun osakkeet hinnoitellaan hyville uutisille, Fedin yllättävä kireä linja, heikko kuluttajatieto tai puolijohdevolatiliteetin uusiutuminen voi iskeä tavallista kovemmin.