Kulta laskee 2% nousun jälkeen – kauppiaat varautuvat uuteen inflaatioyllätykseen

Kulta vetäytyi keskiviikkona, kun markkinoiden lyhyt juhla Yhdysvaltain pehmeämmästä inflaatiosta vaihtui epämiellyttävään kysymykseen: pitävätkö uudet öljyshokit hintapaineet yllä.

Spot-kulta laski 0.5% tasolle $4,035.67 unssilta klo 0300 GMT, kun taas elokuun futuurit tippuivat 0.7% tasolle $4,042.20.

Lasku poisti osan tiistain yli 2% noususta, jolloin kulta nousi $4,100.49:ään sen jälkeen, kun kesäkuun kuluttajahinnat yllättivät odotuksia alaspäin.

Kultaa vedetään nyt kahden vastakkaisen paineen välissä: lyhyen aikavälin korko-odotusten helpottumisen ja uuden Lähi-idän taistelun mahdollisen energiakustannuksia nostavan vaikutuksen välillä.

Oil shock dilutes the CPI relief

Yhdysvaltain kuluttajahinnat laskivat 0.4% kesäkuussa, mikä oli ensimmäinen kuukausittainen lasku sitten huhtikuun 2020, ja vuositasolla inflaatio hidastui 3.5%:iin.

Perusinflaatio (core) helpottui 2.6%:iin, mikä sai kauppiaat vähentämään odotuksia välittömästä Fedin koronnostosta.

Datan välitön vaikutus oli kullan jyrkkä nousu, mutta sijoittajat katsovat jo raportin yli, sillä se kattoi energiahinnat ennen viimeisintä eskalaatiota.

Brent-öljy nousi keskiviikkona kolmatta päivää peräkkäin, nousten 1.2% tasolle $85.72 tynnyriltä sen jälkeen, kun Yhdysvallat palautti merisaarron iranilaisiin satamiin ja osapuolet vaihtoivat uusia iskuja.

OANDA-strategi kommentoi, että öljyralli teki CPI-lukemasta yhä enemmän jälkijättöisen vaikutelman.

Korkeammat raakaöljyn hinnat voivat siirtyä kuljetus- ja tuotantokustannuksiin, lisäten riskiä siitä, että Fed pitää politiikan rajoittavana vaikka otsikkoinflaatio viilenisikin.

Fed repricing offers only partial support

Korkomarkkinat ovat muuttuneet vähemmän kireiksi, mutta ne eivät ole luopuneet mahdollisuudesta lisäkiristyksiin.

Kauppiaat antavat nyt noin 58% todennäköisyyden syyskuun koronnousulle, kun se ennen CPI-raporttia oli 76%, ja joulukuulle siirtymisen todennäköisyys pysyy lähellä 80%:a.

Fedin puheenjohtaja Kevin Warsh ja Chicago Fedin presidentti Austan Goolsbee ottivat ilolla vastaan inflaation paranemisen, mutta viestivät, ettei yksi suotuisa kuukausi riitä.

Warsh sanoi, että päättäjillä on yhä tehtävää, kun taas Goolsbee halusi useamman kuukauden lisähelpotusta ennen lopullisten johtopäätösten tekemistä.

Tuo varovaisuus rajoittaa kullan saamaa hyötyä.

Matalammat korko-odotukset vähentävät tuottoa tuottamattoman kullan pitämisen vaihtoehtoiskustannusta, mutta pysyvät inflaatioriskit voivat nostaa valtionlainojen tuottoja ja tukea dollaria, mikä kompensoi suojavarallisuuksien kysyntää.

The $4,000 level becomes the next test

Välitön tekninen taistelu keskittyy $4,000-kynnykseen, joka piti maanantain myyntiaaltojen aikana ja tuki tiistain palautumista.

Päätöksellinen lasku alle tuon tason voisi avata tien kesäkuun lopun pohjille, kun taas uusinostot joutuisivat rikkomaan $4,100:n yläpuolelle palauttaakseen nousumomentumia.

Kesäkuun tuottajahintaindeksi, joka julkaistaan Washingtonissa klo 8:30, tarjoaa seuraavan lukeman putkiston inflaatiosta.

Pehmeämpi raportti voisi vakauttaa kultaa, vaikka kauppiaat saattavat jatkaa vanhempien hintatietojen varovaista tulkintaa niin kauan kuin öljyn hinta pysyy koholla.

Hopea laski 0.3% tasolle $58.48 unssilta. Platina nousi 0.2% tasolle $1,635.56, kun taas palladium nousi 0.2% tasolle $1,307.11.