Kulta laskee sodan uhista huolimatta — muuttaako 100 dollarin öljy turvasatamakauppaa?

Kulta jatkoi perääntymistään perjantaina, kun Brent-raakaöljyn nousu yli $100 barrelilta elvytti inflaatiohuolia ja monimutkaisti korkonäkymiä ennen ensi viikon Federal Reserve -kokousta.

Spot-kulta laski 0.4% tasolle $4,030.09 per unssi kello 0333 GMT, jättäen sen yli $130 keskiviikon kahden viikon huippua alemmaksi.

Elokuun futuurit laskivat samalla 0.4% tasolle $4,033.20.

Kulta oli silti matkalla vaatimattomaan 0.4% viikkonousuun, mutta jyrkkä käänne osoitti, ettei sijoittajat ole halukkaita jahdamaan metallia, kun öljy, korkotuotot ja politiikkaodotukset nousevat.

$4,000-taso houkuttelee yhä ostajia

Kullan toistuvat palautumiset noin $4,000:n tasolta viittaavat siihen, että tasosta on tullut tärkeä lyhyen aikavälin ankkuri.

GoldSilver Centralin toimitusjohtaja Brian Lan näkee suurten ostajien palaavan aina, kun hinnat lähestyvät tai hetkellisesti putoavat kyseisen tason alapuolelle, pitäen metallin laajassa noin $3,980–$4,170 -alueessa loukussa.

Kyseinen vaihteluväli heijastaa myös markkinoiden jännitettä.

Geopoliittinen epävarmuus tukee edelleen defensiivisten omaisuuserien kysyntää, mutta kulta on kamppaillut pitämään läpimurrot, koska korkeammat energiakustannukset vahvistavat argumenttia tiukemmasta rahapolitiikasta.

Kestävä lasku alle $3,980 heikentäisi viimeaikaista palautumista, kun taas paluu yli $4,100 vaadittaisiin vahvemman nousumomentumin palauttamiseksi.

Brentin läpimurto muuttaa inflaatioarviota

Brent sulkeutui $100.69:ssa torstaina noin 7% nousun jälkeen, mikä oli sen vahvin sulku kahteen kuukauteen ja ensimmäinen liikettä yli $100:een toukokuun jälkeen.

Nousu seurasi houthi-hyökkäyksiä kahta Saudi-Arabian öljytankkeria vastaan Punaisella merellä ja presidentti Donald Trumpin varoitusta lisästä sotilaallisesta vastatoimesta Irania ja sen liittolaisia kohtaan.

Eskaloituminen kasvattaa häiriöriskiä sekä Bab el-Mandebin että Hormuzinsalmen kohdalla, kahdella globaalin energiavirran kannalta keskeisellä reitillä.

Vaikka sulkua ei tulisikaan, pidemmät reitit, korkeammat vakuutusmaksut ja rajatumpi tankkeritarjonta voivat heijastua polttoaine- ja rahtikustannuksiin.

Se on hankala tausta kullalle. Kulta voi suojata inflaatiolta pidemmillä aikaväleillä, mutta se usein kamppailee lyhyellä aikavälillä, kun sijoittajat odottavat keskuspankkien reagoivan korkeammilla koroilla.

Rahapolitiikkariski rajoittaa viikkonousua

Fed kokoontuu 28.–29. heinäkuuta, ja odotukset ovat laajalti, että korot jätetään ennalleen.

Markkinat hinnoittelevat kuitenkin noin kolmanneksen todennäköisyyden välittömälle koronnostolle, ja ainakin yksi liike odotetaan jo syyskuuhun mennessä, kun öljy nostaa inflaatio-odotuksia.

Euroopan keskuspankki piti talletuskorkonsa 2.25%:ssa torstaina ja säilytti dataan perustuvan kokouskohtaisen lähestymistavan, jättäen päättäjille mahdollisuuden kiristää uudelleen, jos energiakustannukset pitävät inflaation koholla.

Hopea laski 0.7% tasolle $57.29, mutta oli silti matkalla noin 2.5% viikkonousuun.

Platina ja palladium laskivat ja olivat matkalla viikkotappioihin, mikä korostaa, kuinka energiashokki painaa laajempaa jalometallien kompleksiä.