Kospi syöksyy 11 %, Nikkei 225 laskee 3 %: miksi Aasian markkinat murtuvat?

Aasian osakkeet jatkoivat keskiviikkona ankaraa myyntiaaltoaan, kun siruyhtiöiden ennätykselliset tulokset eivät rauhoittaneet epäilyjä siitä, mitä sijoittajat ovat valmiita maksamaan tekoälybuumista.

Etelä-Korea pysyi vetäytymisen keskuksena, kun öljyn nousu ja poikkeuksellisen epävarma Fed-päätös lisäsivät uutta painetta.

Markkinat eivät enää kyseenalaista, onko tekoälyn kysyntä vahva. Ne kysyvät, voivatko tulokset jatkossakin ylittää odotuksia, jotka ovat nousseet vielä nopeammin.

Microsoftin ja Metan tulokset myöhemmin samana päivänä antavat seuraavan vastauksen, kun sijoittajat etsivät todisteita siitä, että massiiviset investoinnit datakeskuksiin ja siruihin tuottavat kestävää tuottoa.

Ennätykselliset voitot eivät enää tyydytä tekoälykauppaa

Kospi laski puolenpäivän aikaan 11 % sen jälkeen kun se oli menettänyt yli 10 % tiistaina, kun taas SK Hynix laski 12,6 % ja Samsung Electronics putosi 8 %. Japanin Nikkei tippui lähes 3 % ja Taiwanin Taiex laski 3,6 %.

SK Hynix kertoi toisella vuosineljänneksellä ennätysmäisestä liikevaihdosta 79.32 trillion won ja liiketuloksesta 60.54 trillion won, joita ohjasivat premium-muistituotteet ja vahva tekoälykysyntä.

Kuitenkin luvut jäivät korkeista ennusteista, minkä vuoksi normaalisti erottuva neljännes muuttui taas syyksi vähentää altistusta.

Allspring Global Investmentsin salkunhoitaja Gary Tan sanoi sijoittajien näyttäneen vähentävän riskiä ennen yhdistettyä testiä tekoälyinvestointien ja markkinan likviditeetin osalta.

Reaktio viittaa siihen, että vahva kysyntä ei välttämättä enää tue arvostuksia ilman toistuvia odotukset ylittäviä tuloksia.

Suuret teknologiayhtiöt joutuvat pääoman tuoton testiin

Microsoftin ja Metan on määrä julkaista tuloksensa Yhdysvaltain markkinoiden sulkeuduttua keskiviikkona.

Niitä arvostellaan vähemmän liikevaihdon lukujen perusteella kuin pilviliiketoiminnan kasvun, pääomamenojen (capex) ja todisteiden perusteella siitä, että generatiiviset tekoälytuotteet pystyvät kompensoimaan infrastruktuurikustannusten nousua.

Alphabetin ja Teslan ympärillä olleet kassavirtaepäilyt olivat jo viime viikolla järkyttäneet sijoittajia.

MSCI Aasian ja Tyynenmeren indeksi ilman Japania laski aamukaupassa noin 1 % ja oli matkalla 8 %:n kuukaudelliseen pudotukseen, kun taas Nikkei oli menossa yli 10 %:n laskuun heinäkuussa.

Myyntiaalto vaikuttaa vähemmän tekoälyn hylkäämiseltä ja enemmän uudelleenarvostukselta siitä, kuinka nopeasti sen on tuotettava tuloksia.

Yritykset, jotka investoivat voimakkaasti ilman selvää katteiden paranemista, saattavat kohdata sijoittajien kasvavaa haluttomuutta odottaa.

Öljy ja Fed nostavat panoksia

Brent-raakaöljyn hinta nousi aamukaupassa noin 3 % tasolle 87,80 dollaria tynnyriltä ja myöhemmin se liikkui lähellä 88 dollaria sen jälkeen kun Iran laukaisi ballistisia ohjuksia Yhdysvaltain joukkoja vastaan ja yhteiset Yhdysvaltojen ja Saudi-Arabian iskut osuivat Iraniin sidonnaisiin ryhmiin Irakissa.

Kärhämä herätti uudelleen huolia Hormuzinsalmen tilanteesta ja tiukentuvien energiantoimitusten inflaatiovaikutuksista.

Fed päättää kokouksensa keskiviikkona, ja markkinat antavat koronnostolle noin kolmanneksen todennäköisyyden.

Citadel Securitiesin makrostrategi Frank Flight sanoi, että sijoittajat saattavat aliarvioida keskuspankin koventunutta linjaa ja väitti, että vahvemmat energiahinnat voisivat kallistaa tasapainoilevaa päätöstä koronnoston suuntaan.

Se jättää Aasian markkinat alttiiksi kahdelta osin: tekoälytulosten on oikeutettava pitkälle venytetyt odotukset, ja Fedin on vältettävä politiikkashokkia jo valmiiksi hauraisiin riskipositioihin.