Kulta lähellä $4,070: onko heikompi dollari luonut harvinaisen osta-laskusta -asetelman?

Kullan hinnat toipuivat kohti $4,070 unssilta maanantaina, kun heikompi dollari ja laskevat öljyn hinnat tarjosivat helpotusta sen jälkeen, kun huoli Fedin rahapolitiikan kiristämisestä oli painanut kultaa.

Spot-kulta nousi 0.7% 4,068.54 dollariin klo 4.37 GMT, kun Yhdysvaltain futuurit nousivat 0.9% 4,066.60 dollariin.

Aiemmin kaupankäynnissä kulta oli 4,058.79 dollarissa, pitäen tason lähellä $4,060 ja vahvistaen, että viimeisin liike oli toipuminen, ei uusi lasku.

Dollari heikkeni sen jälkeen, kun viranomaiset puuttuivat tukemaan jeniä, mikä teki kullasta edullisempaa ulkomaisilla valuutoilla ostaville.

Toipuminen on vahvistanut 'osta laskusta' -väitteitä, mutta metalli tarvitsee dollarin ja valtionlainojen tuottojen heikkoutta, ennen kuin maanantain nousua voidaan pitää pysyvänä pohjana.

Dollari löystää otettaan, mutta Fed pysyy koetinkivenä

Öljyn hinnan lasku lievensi pelkoja siitä, että Yhdysvaltojen ja Iranin välinen konflikti pitäisi energia-inflaation korkeana ja pakottaisi Fedin nostamaan lainakustannuksia.

Kulta ei maksa korkoa ja yleensä kamppailee, kun sijoittajat odottavat reaalikorkojen pysyvän korkeina.

Tim Waterer, KCM Traden johtava markkina-analyytikko, kuvaili maanantain liikettä Reutersille "toiveikkaaksi mutta varovaiseksi aluksi".

Hän varoitti, että Lähi-idän eskaloituminen, joka nostaisi öljyä, tai vahva nonfarm-payrolls-raportti, joka elvyttäisi syyskuun koronnostoodotuksia, voisi rajoittaa kullan nousuja.

Tällä viikolla julkaistavat Yhdysvaltain työmarkkinatilastot tarjoavat seuraavan koitoksen.

Heikommat työllisyysluvut voisivat heikentää dollaria ja lyhyen maturiteetin valtionlainojen tuottoja, parantaen kullan houkuttelevuutta. Vahvat luvut puolestaan vahvistaisivat perusteluita rajoittavalle rahapolitiikalle.

Linh Tran, XS.comin markkina-analyytikko, kertoi The Wall Street Journalille, että varhainen nousu muistutti enemmän teknistä toipumista kuin turvasataman hakua.

Hän sanoi, että dollari, valtionlainojen tuotot ja työllisyystiedot todennäköisesti merkitsevät enemmän kuin geopoliittiset otsikot seuraavien päivien aikana.

$4,000-taso muodostuu kullan rajaviivaksi

Kulta on toistuvasti houkutellut ostajia $4,000:n läheisyydessä, mikä on muuttanut tason psykologiseksi ja tekniseksi pohjaksi.

Sen kieltäytyminen murtumasta selvästi alaspäin viittaa siihen, että osa Fedin kireämmistä odotuksista on jo hinnoiteltu.

Aakash Doshi, State Street Investment Managementin kullan strategian johtaja, kertoi Kitco Newsille, että odotukset Fedin kiristyksestä näyttivät liian aggressiivisilta.

Hän sanoi, että kullan seuraava $1,000:n liike olisi todennäköisemmin ylöspäin ja piti 6–9 kuukauden aikavälin haarukkaa $4,750–$5,500.

Doshi sanoi, että kulta voisi saavuttaa $4,500–$4,750 ennen vuoden loppua, jos muuttuvat korko-odotukset vetäisivät kahden vuoden valtionlainan tuoton alle 4%.

Kuitenkin hän odotti konsolidoitumista, kunnes sijoittajat saavat selkeämpää ohjausta rahapolitiikasta.

Rakenteellinen kysyntä pitää pidemmän aikavälin näkymän elossa

Standard Charteredin analyytikot totesivat, että kullan rallin rakenteellinen perusta ei ollut muuttunut, vaikka hinnat etsivät pohjaa ennen seuraavaa katalysaattoria.

Markkinadatan mukaan kullan mediaaniennuste vuodelle 2026 on $4,516 unssilta.

Keskuspankkien ostot, valtionvelkaongelmat ja pyrkimykset vähentää liiallista riippuvuutta dollarista pysyvät tukina.

World Gold Council odottaa kullan pysyvän laajasti vaihteluvälissä, noin 5%, jos nykyinen makrotaloudellinen tausta jatkuu.

Pehmeämmät korkoodotukset voisivat elvyttää vauhtia kohti $4,500, kun taas kestävä kasvu ja nousevat tuotot voisivat jatkaa korjausliikettä.