S&P 500 vuoden loppuarvio: Evercore ISI pitää nyt 9 000 realistisena

Vuoden 2026 osakemarkkinaralli jatkaa painovoiman uhmaamista, murskaten makrotalouden haasteet ja työntäen Wall Streetin indeksit ennätystasolle.

Evercore ISI:n strategit Julian Emanuelin johdolla uskovat kuitenkin, että S&P 500:n nousu ei ole vielä ehtynyt; itse asiassa hän katsoo, että nykyisellä monivuotisella nousukaudella on jäljellä "riittävästi" potkua.

Maanantain tutkimusraportissa Emanuel sanoi, että vertailuindeksi voisi saavuttaa 9 000 pisteen tason tämän vuoden loppuun mennessä, mikä viittaa noin 15 %:n lisänousupotentiaaliin nykyisestä tasosta.

Miksi Evercore ISI odottaa lisänousua?

Julian Emanuelin mukaan pidemmän nousun ensisijainen katalysaattori piilee siinä, mitä talousympäristöstä tällä hetkellä puuttuu.

Historiallisesti rakenteelliset nousumarkkinat päättyvät "tietyissä olosuhteissa" – lähestyvä laskusuhdanne, pitkän koron äkillinen nousu tai hallitsematon spekulatiivinen mania pääomamarkkinoilla.

Emanuel väittää, että yksikään näistä myöhäissyklin varoitusmerkeistä ei ole läsnä nykytilanteessa.

Kohtalaiset korko-odotukset ja vahvat yritystulokset – erityisesti teknologia- ja puolijohdealan toimitusketjuissa – tarjoavat edelleen kestävän pohjan osakkeiden arvostuksille.

Sen sijaan markkinan asettelu on otollinen klassiselle FOMO:ta ajavalle ylilyönnille. Sijoittajat, jotka haluavat hyödyntää nousua ympäristössä, jossa käteistuotot heikentyvät hitaasti, turvautuvat osakejohdannaisiin.

Kasvava osto-optioiden kysyntä luo "itseään vahvistavan noususilmukan" – kun markkinatoimijat ostavat nousuoptiosopimuksia, markkinatakaajat joutuvat ostamaan kohde-etuuksia pitääkseen delta-neutraalit suojaukset.

Tämä kiihdyttää momentumia ja työntää indeksitasoja standardien fundamenttimallien yli.

Emanuel korosti, että 2020-luvun mullistava tekoälybuumi ei vielä ole saavuttanut samaa kestoa tai arvostustasojen huippua kuin historialliset innovaatiobuumi, kuten 1920-luvun sähköistymisvaihe tai 1990-luvun internetin laajentuminen.

Koska yritysten taseet osoittavat kurinalaista velkaantumista, rahoitusjärjestelmä kokonaisuutena on hänen mukaansa edelleen kykenevä absorboimaan lisälaajentumista.

Miksi Evercore ISI on muutenkin optimistinen S&P 500 -indeksin suhteen

Toinen Evercoren rohkeaa tavoitetta tukevista pilareista on modernien markkinatoimijoiden kehittynyt toimintatapa.

Toisin kuin 1990-luvun lopun dotcom-kuplassa – jossa pääoma ajoi valikoimattomasti kapeaa joukkoa todistamattomia internet-yhtiöitä – institutionaaliset salkut vuonna 2026 osoittavat merkittävää rakenteellista hajautusta.

Emanuel nosti esiin, että ennätykselliset 121 osaketta on siirtynyt Evercoren "Negative Beta" -seurantalistalle – nimet, jotka osoittavat käänteistä tilastollista korrelaatiota S&P 500:n kanssa viimeisen kuuden kuukauden ajanjaksolla.

Listan tunnetuimpiin nimiin kuuluvat defensiiviset vahvat yritykset ja ei-teknologiajohtajat kuten PepsiCo, McDonald’s, Kinder Morgan, CoStar ja Gartner.

Ryhmän ennätystason laajeneminen viittaa siihen, että omaisuudenhoitajat ajavat aktiivisesti barbell-strategiaa: pitämällä toisella laidalla korkean kasvun generatiivisen tekoälyn johtajia ja säilyttämällä toisella vahvan allokaation matalakorrelaatioisiin, tasaisesti kassavirtaa tuottaviin osakkeisiin.

Kun institutionaaliset deskit ovat sulattaneet aiempien pörssiromahdusten historialliset opetukset, ne hallinnoivat riskiä dynaamisesti ennätysindeksitasoilla sen sijaan, että harjoittaisivat keskitettyä, suojaamatonta spekulointia.