Miksi Intelin ja AMD:n osakkeet laskevat keskiviikkona?

Intelin ja AMD:n osakkeet jatkoivat laskuaan keskiviikkona, vaikka laajempi palautuminen Yhdysvaltain markkinoilla auttoi suuria osakeindeksejä palauttamaan aiemmin menetettyä.

The S&P 500, Dow Jones Industrial Average and Nasdaq Composite all gained between 0.5% and 1% as Treasury yields eased following the US Treasury Department's announcement of an increased buyback operation for longer-term government debt.

Matalammat valtionlainojen tuotot tukevat yleensä teknologiayhtiöiden osakkeita parantamalla tulevien tuottojen suhteellista houkuttelevuutta.

Mutta puolijohdeosakkeet jäivät edelleen jälkeen.

The Philadelphia Semiconductor Index was down about 2%, with Broadcom myös painoi ryhmää alas, kun Marvell Technology ilmoitti Googlelle räätälöidystä tekoälypiirisopimuksesta.

Broadcom fell about 5%, while both Intel and AMD declined about 4% each.

Heikkous viittaa siihen, että sijoittajat ovat edelleen valikoivia puolijohdesektorilla, ja yrityskohtaiset huolet kilpailevat laajempien vetovoimatekijöiden — matalampien tuottojen ja jatkuvien tekoälyinvestointien — kanssa.

Intel kohtaa laimennushuolia piirivalimo-optimismista huolimatta

Intelin laskua on osittain ajanut huoli laimennuksesta, jonka aiheutti yhtiön äskettäin saatettu päätökseen $20 billion common stock offering.

The offering, which closed on August 12 at $95 a share, involved approximately 210.5 million new shares and substantially increased the company's share count.

Bank of America arvioi, että lisäosuudet voivat pienentää Intelin osakekohtaista tulosta noin 4%–5% kun laimennus otetaan huomioon eteenpäin suuntautuvissa ennusteissa.

Pankki laski äskettäin Intelin kurssitavoitetta $145:een aiemmasta $160:stä, mutta piti Osta-suosituksen ennallaan.

Samaan aikaan BofA on todennut, että pääoman keruu voi vahvistaa Intelin kykyä laajentaa foundry-toimintaansa.

Pankin mukaan rahoituksen koko osoittaa johdon luottamuksen siihen, että se pystyy varmistamaan merkittäviä asiakkaita valmistustoiminnalleen.

UBS on myös laskenut Intelin kurssitavoitetta, leikkaamalla sitä $112:een aiemmasta $121:stä ja säilyttäen Neutraali-suosituksen.

Sijoituspankki totesi kuitenkin, että pääoman keruu voi poistaa merkittävän painolastin osakkeelta antamalla Intelille resurssit, joita tarvitaan piirivalimon rakentamisen rahoittamiseen.

“When combined with pre-payments and financial commitments that we expect to accompany several forthcoming foundry deals (Google for EMIB-T, AAPL for M-Series, AMD, SPCX, and potentially a few more), we believe the raise will allow INTC to fund its foundry buildout,” UBS analyst Timothy Arcuri wrote in a note to clients.

“Overall we view the raise as a strong endorsement of INTC's confidence in its foundry roadmap.”

Intel saa tukea Fitchiltä

Intel on saanut myös joitain positiivisia signaaleja luottomarkkinoilta.

Fitch Ratings vahvisti maanantaina Intelin Long-Term Issuer Default Ratingin ja senior unsecured -luokitukset tasolle BBB ja piti lyhytaikaisen IDR:n ja kaupallisen velkakirjaluokituksen tasolla F2.

Luokituslaitos myös muutti näkymän Negatiivisesta Vakaan suuntaiseksi.

Fitch sanoi päätöksen heijastavan Intelin edistystä teknologiatiekartallaan ja odotuksia paremmasta operatiivisesta suorituskyvystä.

Virasto näki myös, että Intelin äskettäinen osakerahoitus, joka oli tarkoitettu tukemaan suurempaa investointitasoa, vahvisti yhtiön kykyä vastata kysyntään ja pienentää nettovelkaa.

Fitch odottaa, että Intel voi alkaa pienentää nettovelkaansa vuonna 2027 ja tuoda EBITDA-leveragea alle sen 2.5 times negatiivisen luokitusherkkyyden lähitulevaisuudessa.

Se tarjoaa tukea Intelin pidemmän aikavälin käänteelle, vaikka osakkeenomistajat kantavat laimennuksen välittömän vaikutuksen.

AMD:n AI-mahdollisuus kohtaa korkeita odotuksia

AMD:n lasku tapahtui myös siitä huolimatta, että yhtiön asemaan AI-infrastruktuurissa suhtaudutaan edelleen myönteisesti.

Piirivalmistaja hinnoitteli äskettäin $4.75 billion bond offeringin tukeakseen laajentumistaan tekoälyyn ja datakeskuksiin.

NAI 500:n mukaan se oli AMD:n suurin koskaan tapahtunut Yhdysvaltain dollarimääräinen joukkovelkakirjarahoitus.

Transaktio antaa AMD:lle lisää taloudellista joustavuutta, muun muassa ennen $875 million of debt scheduled to mature next month.

Rahoitus tulee samalla, kun AMD pyrkii valtaamaan suurempaa osuutta AI-kiihdyttimien markkinasta ja vahvistamaan asemaansa Nvidian vaihtoehtona.

Wall Street on laajasti optimistinen yhtiön pitkän aikavälin mahdollisuuksista.

Baird, UBS, Goldman Sachs, Cantor Fitzgerald ja Barclays ovat nostaneet kurssitavoitteitaan viime kuukausina, tavoitetasojen ulottuessa noin $600:sta $1,250:een.

Analyytikot ovat nostaneet esiin AMD:n CPU:t ja GPU:t, EPYC-palvelinprosessorit sekä yhtiön mahdollisen roolin AI-datakeskuksissa ja rack-scale-järjestelmissä tulevan kasvun keskeisinä ajureina.