Miksi Micronin, SK Hynixin ja SanDiskin osakkeet laskevat tänään?

Muistiosakkeet laskivat jyrkästi maanantaina, kun sijoittajat arvioivat huolia Applen mahdollisesta kiinalaisten muistipiirien käytöstä, Samsungin pettymyksen aiheuttamasta pääomanpalautusilmoituksesta sekä laajemmasta voittojen kotiuttamisesta puolijohdeosakkeissa.

Micron Technology MU laski noin 7 %, kun taas SK Hynix putosi noin 5 %. SanDiskin kurssi laski noin 9 %, ja Seagate Technology sekä Western Digital laskivat kumpikin noin 7 %.

Myyntiä vauhditti sijoittajien reaktio raportteihin, joiden mukaan Trumpin hallinto voisi sallia Applen hankkia DRAMia Kiinan ChangXin Memory Technologiesilta (CXMT) ja NAND-flashia Yangtze Memory Technologiesilta (YMTC).

Raportit lisäsivät huolta, että suuret yhdysvaltalaiset muistitoimittajat voisivat ajan myötä menettää osan Appleen liittyvästä liiketoiminnasta kiinalaisille kilpailijoille.

Analyytikot varoivat kuitenkin, että markkinoiden välitön reaktio saattoi liioitella uhkaa.

Apple–Kiina-muistiraportit laukaisevat myyntiä

Wccftech raportoi, että Trumpin hallinto voisi sallia Applen hankkia muistipiirejä CXMT:ltä ja YMTC:ltä Kiinan presidentti Xi Jinpingin odotetun syyskuisen USA-vierailun jälkeen.

Raportin mukaan Applen pääsyn salliminen kiinalaisille muistitoimittajille voisi olla osa laajempaa pyrkimystä lievittää jännitteitä Washingtonin ja Pekingin välillä sekä auttaa Applea ratkaisemaan toimitusketjun pullonkauloja.

Mahdollisuus riitti painamaan muistiosakkeita, erityisesti Micronia, jota on tiiviisti liitetty Applen muistin toimitusketjuun.

Mutta Lynx Equity Researchin KC Rajkumar katsoi, että sijoittajat saattavat yliarvioida CXMT:n kykyä häiritä markkinoita.

CXMT:n kerrottiin olevan hyväksytty vain yhtä vähätuotantoista Mac-tuotetta varten, ja tuotanto on edelleen rajallista heikkojen tuottoprosenttien vuoksi. Rajkumar totesi, että yhtiön LPDDR5X-tuottoprosentit tekevät todennäköiseksi, ettei se pysty toimittamaan Applelle merkittävässä mittakaavassa.

"CXMT:n toimitukset eivät todennäköisesti vähennä Applen kohtaamaa DRAM-pulaa, eivätkä ne myöskään parantaisi Applen neuvotteluasemaa perinteisten toimittajien, kuten MU:n, suhteen," hän kirjoitti.

Tämä viittaa siihen, että välitön uhka Micronille voi olla rajallinen, vaikka Washington lopulta sallisi Applen laajentaa suhteitaan kiinalaisiin muistivalmistajiin.

Washingtonin kanta on edelleen epävarma

Viimeisimmät raportit näyttävät myös olevan ristiriidassa Yhdysvaltain kauppaministeri Howard Lutnickin äskettäisten kommenttien kanssa.

Wall Street Journal kertoi viime viikolla, että Lutnickin mukaan Trumpin hallinto ei halua, että Apple käyttäisi Kiinassa valmistettuja muistipiirejä.

"Trumpin hallinto ei kannata sitä," Lutnick sanoi sanomalehdelle antamassaan haastattelussa vierailtuaan Apple-tuotantolaitoksessa Houstonissa.

Kommentit julkaistiin samalla, kun Micron lobbaroi Washingtonia Applen kiinalaisten muistipiirien käytön estämiseksi.

Yhtiö on väittänyt, että tällaisten tuontien salliminen voisi heikentää Yhdysvaltain puolijohdeteollisuutta ja olla ristiriidassa hallinnon pyrkimysten kanssa tuoda lisää sirutuotantoa Yhdysvaltoihin.

Ristiriitaiset viestit ovat siten lisänneet epävarmuuden kerrosta sijoittajille, jotka pyrkivät arvioimaan, miten Yhdysvaltain teknologiapolitiikka voisi vaikuttaa muistitoimittajiin.

Samsung lisää paineita sektorilla

Toinen katalysaattori tuli Etelä-Koreasta, jossa Samsungin osakkeet laskivat noin 9 % sen jälkeen, kun yhtiö ilmoitti vuoden 2026 osakkeenomistajille suunnatuista pääomanpalautussuunnitelmista.

Samsung kertoi odottavansa palauttavansa osakkeenomistajille 90–110 biljoonaa Korean wonia vuonna 2026.

Sijoittajat sen sijaan olivat toivoneet selkeämpiä sitoumuksia välittömistä osakkeiden takaisinostoista ja osakkeiden mitätöinneistä.

JPMorganin analyytikot pitivät välittömän takaisinoston puutetta ja muuttumatonta palautuskehikkoa mahdollisina pettymyksinä, kun odotukset olivat nousseet ennen ilmoitusta.

Samsung on yksi maailman suurimmista muistipiirivalmistajista, joten yhtiön osakekurssin lasku on merkityksellinen laajemmalle sektorille.

Silti ilmoitus ei periaatteessa muuta Micronin korkeakaistaisen muistin tai SanDiskin NAND-liiketoiminnan kysyntänäkymiä.

Sen sijaan se saattoi toimia katalysaattorina, joka sai sijoittajia realisoimaan voittojaan sektorilla, joka on jo hyötynyt huomattavista nousuista.

Nvidian tulokset lisäävät puolijohdealan varovaisuutta

Muistiosakkeet jäivät myös osaksi laajempaa puolijohdeosakkeiden vetäytymistä Nvidian tulosten odotuksen alla myöhemmin tällä viikolla.

Nvidia laski noin 3 % maanantaina, kun taas Philadelphia Semiconductor Index laski noin 4 %.

Se viittaa siihen, ettei Micronin ja sen kilpailijoiden heikkous ole täysin yrityskohtaisten huolien seurausta.

Sijoittajat näyttävät vähentävän altistustaan puolijohdeosakkeille ennen yhtä neljänneksen seuratuimmista tulosjulkistuksista.

Laajempi markkina oli myös paineen alaisena, kun Trumpin hallinto valmistelee uusia tullimaksuja Kanadan tuontituotteille ja lisäpakotteita Irania vastaan.