Pitäisikö DKS‑osaketta ostaa 30 % laskun jälkeen? Näin analyytikot arvioivat

Dick’s Sporting Goodsin osakkeet laskivat yli 30 % tiistaina, mikä oli vähittäiskauppiaan historian huonoin kaupankäyntipäivä sen jälkeen, kun neljännesvuositulos jäi Wall Streetin odotuksista ja johto leikkasi jyrkästi koko vuoden näkymiä.

Osake pysyi paineessa myös keskiviikkona, laskien yli 1 % ennakkomarkkinakaupassa.

Tiistain romahduksen jälkeen Dick’sin osakkeet ovat noin 38 % pakkasella vuoden alusta, mikä herättää kysymyksen siitä, onko jyrkkä myyntiaalto luonut sijoittajille osto‑mahdollisuuden vai kertooko se vähittäiskauppiaan syvemmistä ongelmista.

Dick’s raportoi oikaistua osakekohtaista tulosta $3,53, mikä jäi analyytikoiden odotuksesta $3,76.

Liikevaihto nousi $3,65 miljardista vuotta aiemmin $5,59 miljardiin, mutta jäi myös konsensusarviosta $5,65 miljardia.

Yhtiö laski koko vuoden oikaistun osakekohtaisen tulosennusteensa tasolle $11–$12 aiemmasta $13,50–$14,50.

Se myös alensi myyntiennustettaan välille $21,9–$22,2 miljardia verrattuna aiempaan $22,1–$22,4 miljardin haarukkaan.

Foot Locker lisää painetta

Sijoittajia huolestuttaa erityisesti Foot Lockerin kehitys, jonka Dick’s osti $2,4 miljardilla vuonna 2025.

Kun Dick’sin nimikkoliikkeet tuottivat neljänneksellä 4,9 % vertailukelpoisten myyntien kasvua, jota tuki ”laaja‑alainen kasvu” kategorioissa ja vahvat MM‑tulokset, Foot Lockerin vertailukelpoiset myynnit laskivat 3,6 %.

Dick’s odottaa nyt Foot Lockerin vertailukelpoisten myyntien olevan koko vuoden osalta nollan ja −2 %:n välillä.

Aiemmin ennuste oli 1,5–3 % kasvua.

Heikko suorituskyky herättää kysymyksiä siitä, pystyykö Dick’s onnistuneesti toteuttamaan käänteensä ilman, että resurssit ja johdon huomio siirtyvät pois ydinliiketoiminnasta.

Gordon Haskett ylläpiti ”Pidä”‑suositustaan mutta laski tavoitehintansa $130:een aiemmasta $205:stä.

Yhtiö totesi, että osakkeen pudotuksen laajuus herättää kysymyksen siitä, pitäisikö Dick’s harkita Foot Lockerin hankintaa uudelleen.

Analyytikon mukaan käänteen toteuttaminen voi vaatia merkittävää huomiota ja mahdollisesti viedä huomiota Dick’sin ydinliiketoiminnalta.

Analyytikot laskivat tavoitehintoja näkymien heikentyessä

Wall Streetin analyytikot ovat laajasti varovaisempia tulosten jälkeen, vaikka ei ole yksimielisyyttä siitä, että sijoittajien pitäisi hylätä osake.

Jefferies laski tavoitehintansa $171:een aiemmasta $224:stä, mutta säilytti ”Pidä”‑suosituksensa.

Yhtiö sanoi, että suurten urheilubrändien pyrkimykset vähentää ylimääräistä varastoa tapahtuvat samanaikaisesti kuluttajamieltymysten muutosten kanssa, mikä luo Dick’sille vaikean toimintaympäristön.

Wells Fargo’n analyytikko Ike Boruchow oli rakentavampi, pitäen ”Lisää”‑suosituksensa vaikka laski tavoitehintansa $185:een aiemmasta $240:stä.

Boruchow sanoi, että toisen neljänneksen tulokset viittaavat siihen, että tilanne urheilujalkineissa on heikentynyt eikä vakautunut.

Hän kuvaili neljännestä ”niin huonoksi kuin voi olla” ja odottaa kategorian pysyvän paineessa vuoden jälkimmäisellä puoliskolla.

Loop Capitalin analyytikko Anthony Chukumba myös laski tavoitehintaa $140:een aiemmasta $235:stä samalla säilyttäen ”Pidä”‑suosituksen.

Cramer näkee mahdollisuuden nousuun

Dramaattisesta laskusta huolimatta CNBC:n Jim Cramer väitti, että myyntiaalto voi lopulta tarjota mahdollisuuden sijoittajille, jotka ovat valmiita odottamaan vähittäiskauppiaan lyhyen aikavälin haasteiden yli.

”Jos et omista Dick’siä, väistit luodin tänään, mutta viime kerralla kun osake hajosi, saatat haluta olla ostaja seuraavien parin kuukauden aikana, koska yhtiöllä on historia palata kuolleista,” sanoi ”Mad Money” -juontaja.

Cramer viittasi elokuuhun 2023, jolloin Dick’sin osakkeet laskivat 24 % tulosjäämän seurauksena.

Osake jatkoi laskuaan noin kaksi kuukautta, pohjautuen noin $100:aan 27. lokakuuta, ennen kuin se nousi noin 150 %:lla $250:een seuraavien 15 kuukauden aikana.

Ennen tiistaita tuo tulosten jälkeinen lasku oli yhtiön pahin yhden päivän suoritus.

Cramer sanoi, että Foot Lockerin heikkous heijastaa laajempia ongelmia urheilujalkineissa ja ‑vaatteissa: tiettyjen perinteisten tennarityylien ja vaatemerkkien ylitarjonta pakottaa vähittäiskauppiaat kasvattamaan alennuksia kuluttajamieltymysten muuttuessa.

Silti hän myönsi, että Foot Lockerin hankinta näyttää yhä ongelmallisemmalta.

”Selvästi heillä on vaikeuksia kääntää tätä liiketoimintaa,” Cramer sanoi.

”Sen ei pitäisi olla yllätys kenellekään, joka seurasi Foot Lockerin osakkeen kehitystä ennen ostotarjousta.”

Pitäisikö sijoittajien ostaa Dick’s‑osaketta?

Vastaus saattaa riippua siitä, kuinka paljon sijoittajilla on kärsivällisyyttä Foot Lockerin käännöksen onnistumiseen ja urheilukenkien laajempaan normalisoitumiseen.

Cramer varoitti, että seuraava neljännes tai kaksi voi pysyä vaikeina, kun vähittäiskauppiaat käyvät läpi ylimääräistä varastoa.

Tiistain myyntiaalto on kuitenkin merkittävästi nollannut odotuksia, ja Dick’s noteerataan nyt kauppakäynnissä noin yhdeksänkertaisena suhteessa vuoden 2027 ennakoituun tulokseen.

Tuo arvostustaso voi houkutella sijoittajia, jotka uskovat, että vähittäiskauppias voi vakauttaa toimintansa ja hyötyä lopulta harkinnanvaraisen kulutuksen elpymisestä.

Edullisempi osake ei kuitenkaan välttämättä ole löytö, kun myös sen myymät tuotteet myydään alennuksella.

Wall Street Journalin mukaan osakkeella on 13 Osta‑, 5 Lisää‑ ja 10 Pidä‑suositusta sekä 1 Myy‑suositus, ja keskimääräinen tavoitehinta on $189,11.

Tämä tarkoittaa 52 % nousuvaraa.

Samaan aikaan Investing.comin mukaan osakkeella on 16 Osta‑, 9 Pidä‑ ja 1 Myy‑suositus, ja keskimääräinen tavoite on $224,95, mikä edustaa 81 % nousuvaraa.

”En halua luovuttaa Dick’sin suhteen tässä vaiheessa,” Cramer sanoi. ”Pitkällä tähtäimellä olen uskovainen, koska tämä on ainoa jäljellä oleva urheiluvälineiden vähittäiskauppias, jolla on aidosti mittakaavaa, vaikka se onkin tiiviisti sidoksissa kamppailevaan Foot Lockeriin.”

Toistaiseksi Wall Street näyttää varovaisemmalta.

Analyytikoiden tavoitehintojen jyrkkä hajonta heijastaa myös osaketta ympäröivää epävarmuutta: markkina ei enää arvioi pelkästään Dick’sin ydinurheiluvälineliiketoimintaa, vaan sitä, pystyykö sen kallis Foot Locker ‑panostus lopulta tuottamaan johdon odottamaa kasvua.