Miksi Treasury-tuotot laskevat globaalin joukkovelkakirjamyynnin jälkeen?

Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot laskivat laajasti torstaina, kun sijoittajat odottelivat keskeisiä Yhdysvaltain talouslukuja saadakseen viitteitä kasvusta, inflaatiosta ja Fedin seuraavista toimista voimakkaan globaalin joukkovelkakirjamyynnin jälkeen.

Vertailuindeksin 10 vuoden Treasury-tuotto laski yli 2 peruspistettä 4,7680 %:iin.

30 vuoden Treasury-tuotto laski noin 2 peruspistettä 5,2433 %:iin, kun taas politiikkaan herkkä kaksivuotinen tuotto oli yli 2 peruspistettä matalampi 4,3609 %:ssa.

Vetäytyminen seurasi sitä, että 10 vuoden Treasury-tuotto kosketti usean vuoden huippua keskiviikon kaupankäynnissä, kun inflaatio- ja valtionvelkaongelmat jatkoivat painetta korkomarkkinoilla.

Työllisyystiedot keskiössä

Sijoittajat suuntaavat nyt huomionsa perjantain Yhdysvaltain nonfarm payrolls -raporttiin ja elokuun työttömyystietoihin.

Talousennusteiden mukaan raportti näyttäisi, että Yhdysvaltain talous lisäsi 58 000 työpaikkaa kuukauden aikana, ja työttömyysasteen odotetaan pysyvän ennallaan 4,1 %:ssa.

Tiedot voivat antaa uutta osviittaa siitä, kuinka paljon liikkumavaraa Fedillä on korkojen säätämiseen, kun markkinat arvioivat inflaation ja talouskasvun näkymiä.

Ennen työllisyysraporttia sijoittajat saavat torstaina viimeisimmän ISM-palvelualojen PMI:n.

Kuukausittaisen palvelualojen mittarin odotetaan nousevan 54,3:een heinäkuun 54,1:stä.

Odotuksia vahvempi lukema voisi vahvistaa huolia siitä, että taloudellinen aktiivisuus pysyy riittävän elinvoimaisena pitääkseen inflaatiopaineet koholla.

Heikompi lukema voisi sen sijaan tukea odotuksia kevyemmästä rahapolitiikasta.

Globaalit joukkovelkakirjatuotot vetäytyvät

Liike Yhdysvaltain Treasuriesissa seurasi laajempaa elpymistä globaalissa valtionlainamarkkinassa sen jälkeen, kun tuotot nousivat usean vuoden ja joissain tapauksissa useiden vuosikymmenien huippuihin.

10-vuotisen Britannian giltin tuotto laski viisi peruspistettä 5,18 %:iin sen jälkeen kun se kosketti aiemmin tällä viikolla korkeinta tasoaan elokuusta 2007 lähtien. Saksan 10-vuotinen tuotto puolestaan laski noin kaksi peruspistettä.

Globaalien tuottojen jyrkän nousun taustalla olivat inflaatiohuolet, kohonneet energiahinnat ja huolet valtionlainanotosta.

Seuraava vetäytyminen viittaa siihen, että jotkut sijoittajat palaavat joukkovelkakirjoihin sen jälkeen kun viimeaikainen myyntiaalto oli työntänyt tuotot tasoille, joilla tarjottiin houkuttelevampaa tuottoa.

Öljy on yhä keskeinen inflaation riski

Energiamarkkinat ovat edelleen keskeisiä korkomarkkinan näkymille, kun sijoittajat arvioivat uudelleen kiristyvien Lähi-idän jännitteiden mahdollisia inflaatiovaikutuksia.

West Texas Intermediate -raakaöljyn (lokakuun toimitus) hinta laski aamukaupassa yli 0,5 %, mutta pysyi yli 90 dollarissa tynnyriltä.

Brent-raakaöljy, maailman vertailuindeksi, oli viimeksi 0,6 % miinuksella 95,07 dollarissa.

Öljyn hinnat nousivat aiemmin viikolla, kun Yhdysvaltoihin ja Iraniin liittyvät jännitteet kiristyivät, mikä lisäsi huolia siitä, että korkeammat energiakustannukset voisivat pidentää inflaatiota ja vaikeuttaa korkonäkymiä.

Markkinat ovat sittemmin saaneet jonkin verran lohtua presidentti Donald Trumpin kommenteista, joiden mukaan viimeisin eskalaatio ei kestäisi "liian pitkään".

Öljyn hinnan lasku on auttanut lieventämään osaa välittömästä paineesta inflaatio-odotuksiin ja tuottoihin.

Siitä huolimatta, kun Brent pysyttelee noin 95 dollarissa tynnyriltä ja Treasury-tuotot ovat selvästi korkeammalla kuin vuoden alussa, sijoittajat todennäköisesti pysyvät herkkinä tuleville talouslukemille ja Lähi-idän kehitykselle.