Munster explique pourquoi les investisseurs n'étaient pas impressionnés par les résultats d'Amazon du deuxième trimestre

Amazon.com Inc (NASDAQ : AMZN) a annoncé hier soir des ventes plus faibles que prévu pour son deuxième trimestre de l’année fiscale, ce qui a alimenté une vente massive de l’action. Les actions de la société ont ouvert en baisse d’environ 7 % vendredi matin.

Commentaires de Gene Munster sur « Worldwide Exchange » de CNBC

Selon Gene Munster de Loup Ventures, Amazon aurait pu avoir de meilleures marges, mais une croissance de 13 % dans le commerce de détail malgré une composition incroyablement difficile montre que l’entreprise elle-même est plus forte que jamais. Du point de vue des actions, cependant, l’histoire est un peu différente, a déclaré Munster sur « Worldwide Exchange » de CNBC.

« La question sur AMZN est de savoir quel est son véritable taux de croissance ? Il va probablement se modérer à 15 % l’année prochaine, selon leurs prévisions. Ce trimestre, le taux de croissance est passé de 45 % à 18 %. S’il baisse encore à 15 % l’année prochaine, cela pourrait pousser les investisseurs à prendre du recul et à réévaluer le multiple, et vous en voyez une partie aujourd’hui. »

Munster a reconnu qu’Amazon Web Services et le segment de la publicité se développent rapidement et représenteront beaucoup plus le titan de la technologie à l’avenir. Pour l’instant, cependant, le commerce de détail reste l’unité la plus importante, c’est pourquoi un ralentissement de cette activité déçoit les investisseurs malgré la croissance des autres segments. Les ventes en ligne d’Amazon n’ont augmenté que de 22 % qu’au deuxième trimestre malgré un coup de pouce de son Prime Day annuel.

« C’est un peu comme Apple Inc. Ils peuvent faire en sorte que les services fonctionnent bien, mais à moins que l’iPhone ne fonctionne bien, les investisseurs ne sont pas satisfaits. Amazon est une entreprise technologique, cela ne fait aucun doute. Mais les marges ne sont pas comme la technologie. Ses marges opérationnelles se situent autour de 8 % contre 30 % pour Google et Apple et 42 % pour Facebook », a ajouté Munster.

Munster pense qu’Amazon doit augmenter la valeur de son action

Pour que l’action progresse, a déclaré le fondateur et associé directeur de Loup Ventures, Amazon doit travailler sur ses marges, qui, selon le directeur financier, ne devraient pas s’améliorer de sitôt, car le géant de la technologie est en « mode d’investissement ».

Munster voit une opportunité dans la robotique d’automatisation pour Amazon de réduire les coûts humains et d’améliorer ses marges dans les années à venir.