Les hedge funds piqués par la baisse du cours de l'action du groupe BT

Le cours de l'action de BT Group ( LON: BT.A ) a bondi au cours des dernières semaines, touchant de nombreux vendeurs à découvert. Le titre a grimpé jusqu'à un sommet de 135,95 pence en mai, en hausse de plus de 33 % par rapport à son niveau le plus bas de cette année. Cette poussée a poussé sa capitalisation boursière à plus de 13,2 milliards de livres sterling.

Entreprise fortement shortée

BT Group, la plus grande entreprise de télécommunications du Royaume-Uni, est également devenue l'entreprise la plus vendue à découvert du Royaume-Uni. Les données montrent qu'elle détient une participation à court terme de 15,9 %, notamment de la part de sociétés comme Blackrock. Les autres sociétés fortement shorted au Royaume-Uni sont Abrdn, Hargreaves Lansdown, Ocado et PureTech Health.

Les actions de BT ont bondi après que la société a publié des résultats financiers meilleurs que prévu. Ses revenus ont augmenté d'environ 1 % pour atteindre 20,79 milliards de livres sterling au cours du dernier exercice.

Cependant, comme je l'ai écrit ici , le bénéfice après impôts de l'entreprise a chuté de 55 % à 855 millions de livres sterling, tandis que son bénéfice avant impôts a plongé de 31 % à 1,18 milliard de livres sterling.

La plus grande préoccupation de l'entreprise concerne sa division commerciale dont les revenus ont chuté de 2 %, à 8,12 milliards de livres sterling. Les revenus du segment grand public ont augmenté de 4 % pour atteindre 9,8 milliards de livres sterling, tandis que son activité Openreach a généré des revenus de plus de 6 milliards de livres sterling. Certains analystes préconisent la scission d’Openreach en une société autonome.

Les actions du groupe BT sont encore très sous-évaluées en raison de la lenteur de sa croissance et de ses bénéfices. Son ratio cours/bénéfice (P/E) est de 6, ce qui est inférieur à la moyenne du FTSE 100 de 18. Il est également inférieur au multiple de 15 de Vodafone. Il est également devenu moins cher que d'autres sociétés de télécommunications européennes comme Swisscom et Telefonica.

De plus, une mesure d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF) montre qu’il est extrêmement sous-évalué. Selon Simply Wall St, le prix actuel de 132,7p de la société représente une réduction de 79,15 par rapport à sa juste valeur de 634p.

Les analystes sont généralement optimistes à l'égard du groupe BT, Berenberg, Morgan Stanley et UBS ayant amélioré leurs perspectives pour le titre. L'objectif moyen du titre est de 190p, bien supérieur aux 132p actuels.

Prévisions du cours de l'action BT

BT graphique de TradingView

Le graphique journalier révèle que le cours de l'action BT a fait une forte cassure haussière après la publication de ses résultats financiers le mois dernier. Il a atteint un sommet de 135,95p, qui était également son plus haut niveau en décembre de l'année dernière.

Les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 jours du titre ont effectué un croisement haussier. En outre, l'oscillateur stochastique est passé au niveau de surachat tandis que l'oscillateur Klinger a continué à augmenter.

Par conséquent, les perspectives du titre sont neutres pour le moment, le prochain objectif à surveiller étant à 135,95p. Un mouvement au-dessus de ce niveau indiquera davantage de hausse, le prochain niveau à surveiller étant à 140p. D’un autre côté, une baisse en dessous du support à 125p indiquera d’autres inconvénients.