Qu’est-ce qui motive la course haussière de Zomato ? La croissance de Blinkit et les solides bénéfices du premier trimestre propulsent les actions

Il y a trois ans, le 17 juillet, Harsh Goenka, président de RPG Enterprises, se moquait avec humour de la frénésie d'introduction en bourse entourant Zomato sur les réseaux sociaux. Son message a souligné le scepticisme de nombreux investisseurs quant au potentiel de Zomato.

Aujourd’hui, Zomato a plus que doublé sa capitalisation boursière, atteignant près de 30 milliards de dollars.

Cette croissance remarquable est portée par des résultats robustes au premier trimestre et par les performances impressionnantes de son segment de commerce rapide, Blinkit.

Une introduction en bourse exceptionnelle et une capitalisation boursière en hausse

Zomato, la principale plateforme de livraison de nourriture en Inde, a fait ses débuts en bourse avec une introduction en bourse qui a été souscrite 38,25 fois.

Malgré le scepticisme initial, l'action s'est cotée avec une prime de plus de 50 %, ce qui lui confère une capitalisation boursière d'environ 12 milliards de dollars.

Au cours des trois dernières années, la capitalisation boursière de Zomato a grimpé en flèche, dépassant le double. Au cours de la seule année écoulée, le cours de l'action a bondi de plus de 209 %.

Vendredi, les actions de Zomato ont augmenté de 19 % pour atteindre un sommet historique, avec une valeur marchande atteignant près de 30 milliards de dollars, soutenue par des résultats meilleurs que prévu au premier trimestre.

Les solides résultats du premier trimestre renforcent la confiance

Le rapport sur les résultats du premier trimestre de Zomato a révélé une augmentation significative du bénéfice net, passant de Rs 20 millions pour le trimestre avril-juin 2023 à Rs 2,53 milliards pour la même période en 2024.

La valeur brute des commandes (GOV) dans ses activités B2C, y compris la livraison de nourriture, le commerce rapide et les sorties, a augmenté de 53 % d'une année sur l'autre pour atteindre Rs 15 455 crore.

Alors que la livraison de nourriture a connu une augmentation de 27 % du GOV, le GOV de Blinkit a grimpé de 130 % et le segment des sorties a augmenté de 106 %.

Les plans d'expansion agressifs de Zomato incluent l'augmentation du nombre de magasins Blinkit de 639 actuellement à 1 000 d'ici mars 2025, puis à 2 000 d'ici 2026.

Ces objectifs ambitieux sont fixés tout en maintenant la rentabilité, mettant en avant la stratégie de croissance de l'entreprise.

Les maisons de courtage relèvent leurs prix cibles

Les bons résultats du premier trimestre ont conduit plusieurs sociétés de courtage, dont Goldman Sachs, Jefferies et Bank of America Securities, à relever leurs prix cibles pour les actions de Zomato.

Jefferies et Bank of America ont fixé leur prix cible à Rs 275, tandis que Goldman Sachs l'a fixé à Rs 280.

Goldman Sachs a souligné Zomato comme l’une des sociétés Internet à la croissance la plus rapide, s’attendant à un TCAC de chiffre d’affaires de 38 % entre l’exercice 24 et l’exercice 27, avec des marges supérieures à celles de ses pairs du secteur alimentaire mondial.

Blinkit : le jeu qui change la donne

Zomato a acquis Blinkit, une startup de livraison d'épicerie en 10 minutes en difficulté, pour 568 millions de dollars dans le cadre d'une transaction entièrement en actions en 2022.

Dans un premier temps, cette acquisition a suscité du scepticisme, entraînant une chute du cours de l'action de Zomato de 20 %.

Cependant, Blinkit s’est avéré être un moteur de croissance important.

Les dernières données sur les bénéfices montrent une augmentation des contributions de Blinkit et de la filiale de fourniture d'épicerie de Zomato, Hyperpure, conduisant à de solides résultats au premier trimestre.

Goldman Sachs a noté que la valorisation implicite de Blinkit dépasse désormais l'activité principale de livraison de nourriture de Zomato, atteignant 13 milliards de dollars, soit près de la moitié de la capitalisation boursière de Zomato.

Cette valorisation représente une multiplication par six par rapport à l’année précédente, en raison d’estimations GOV plus élevées que prévu.

L'avenir du commerce rapide en Inde

La pandémie de COVID-19 a accéléré la croissance du secteur du commerce rapide (Q-commerce), car les mesures de confinement et les problèmes de sécurité ont contraint les gens à rester chez eux.

L’adoption de modèles de travail à domicile a encore alimenté cette tendance, en particulier parmi les millennials urbains et les consommateurs de la génération Z.

Selon un rapport de l’Institut indien de gestion (IIM) d’Ahmedabad, le segment du Q-commerce devrait croître à un TCAC de 27,9 % entre les exercices 22 et 27.

Goldman Sachs estime que les plateformes de Q-commerce, actuellement actives dans moins de 30 villes, ont le potentiel de s'étendre à 40 à 50 villes, ce qui représente un marché adressable total (TAM) d'environ 150 milliards de dollars pour les produits alimentaires et non alimentaires d'ici 2023.

Ils pensent que le segment du commerce rapide peut capturer environ 70 % du marché indien de l'épicerie en ligne d'ici 2 à 3 ans, en trouvant un équilibre entre les prix et les délais de livraison.

La trajectoire de croissance remarquable de Zomato s'appuie sur son acquisition stratégique de Blinkit et sur ses solides bénéfices au premier trimestre.

Alors que le secteur du commerce rapide continue de se développer, Zomato est bien placé pour capitaliser sur cette tendance, stimulant ainsi la croissance et la confiance des investisseurs. Avec des plans d'expansion ambitieux et une concentration sur la rentabilité, la tendance haussière de Zomato semble prête à se poursuivre.