Goldman Sachs réduit la probabilité d'une récession aux États-Unis à 20 % après des données récentes

Goldman Sachs a révisé ses prévisions de récession aux États-Unis, réduisant la probabilité à 20 % suite à de nouvelles données du marché du travail qui ont influencé ses perspectives économiques.

Cet ajustement intervient peu de temps après que l'entreprise ait augmenté ses chances de récession plus tôt ce mois-ci sur la base de données précédentes.

La probabilité de récession augmente puis diminue

Début août, Goldman Sachs avait relevé de 15% à 25% sa prévision de probabilité d'une récession sur 12 mois. Cet ajustement a été déclenché par le rapport sur l'emploi américain publié le 2 août, qui a révélé que les emplois non agricoles n'avaient augmenté que de 114 000 en juillet.

Ce chiffre est nettement inférieur à l'estimation du Dow Jones de 185 000 et constitue une baisse par rapport aux 179 000 révisés de juin.

La croissance de l'emploi plus faible que prévu a suscité des inquiétudes quant à un éventuel ralentissement économique et a contribué à une baisse temporaire des marchés boursiers.

La règle de Sahm, un indicateur historique qui suggère qu'une récession a commencé lorsque la moyenne mobile sur trois mois du taux de chômage américain dépasse le plus bas sur 12 mois d'au moins un demi-point de pourcentage, a été initialement citée par Goldman Sachs comme une raison de la probabilité accrue de récession.

Toutefois, dans une note publiée samedi, la banque a révisé ses perspectives, affirmant que les données récentes n'indiquaient pas de récession imminente.

Des données économiques positives incitent à une réévaluation

Les données économiques récentes, notamment les ventes au détail et les demandes d'allocations chômage, ont conduit Goldman Sachs à réduire ses risques de récession. Les ventes au détail du mois de juillet ont augmenté de 1 %, dépassant la hausse prévue de 0,3 %. En outre, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage ont été inférieures aux prévisions.

Ces indicateurs positifs ont contribué à apaiser les craintes d’une récession imminente et ont contribué à une reprise des marchés boursiers mondiaux à la fin de la semaine dernière.

Goldman Sachs a noté que l'expansion économique en cours pourrait rapprocher les États-Unis des autres économies du G10, où la règle de Sahm s'est avérée exacte moins de 70 % du temps.

La banque a également souligné que plusieurs petites économies, dont le Canada, ont connu des augmentations significatives de leur taux de chômage sans pour autant entrer en récession.

Claudia Sahm, économiste en chef chez New Century Advisors et créatrice de la règle Sahm, a déclaré qu'elle ne croyait pas actuellement que les États-Unis étaient en récession.

Elle a toutefois averti qu’un nouvel affaiblissement du marché du travail pourrait potentiellement en déclencher un.

Perspectives d’avenir et considérations de la Réserve fédérale

Goldman Sachs a indiqué qu'un rapport sur l'emploi favorable le 6 septembre pourrait les amener à ramener leur probabilité de récession à 15%, ce qui était leur estimation depuis près d'un an avant l'ajustement d'août.

De plus, à moins d'une autre surprise négative dans le rapport sur l'emploi, Goldman Sachs devrait pencher pour une baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion de la Réserve fédérale de septembre, plutôt que pour une réduction plus importante de 50 points de base.

Actuellement, les marchés ont largement intégré une baisse des taux de la Fed en septembre, mais la probabilité d'une baisse de 50 points de base a diminué à 28,5 %, selon l'outil FedWatch du CME.

Rashmi Garg, gestionnaire de portefeuille senior chez Al Dhabi Capital, a également anticipé une réduction de 25 points de base, en fonction du rapport sur le marché du travail attendu le 6 septembre.