Surveillance renforcée de SpiceJet par la DGCA : ce que les investisseurs doivent savoir, expliqué

Les actions de SpiceJet ont chuté de près de 7 % le 30 août après que la Direction générale de l'aviation civile (DGCA) a placé la compagnie aérienne sous surveillance renforcée.

Cette évolution a suscité des inquiétudes parmi les investisseurs car la surveillance accrue de la DGCA pourrait avoir un impact sur les opérations et les performances financières de SpiceJet.

L'action cotée à la BSE, qui a atteint un plus bas intrajournalier de Rs 62,01, a baissé suite à des informations faisant état de perturbations opérationnelles et de difficultés financières au sein de la compagnie aérienne en difficulté.

La surveillance renforcée de la DGCA suscite des inquiétudes

La décision de la DGCA d'intensifier son contrôle sur SpiceJet fait suite à un audit spécial des installations d'ingénierie de la compagnie aérienne les 7 et 8 août, qui a révélé certaines déficiences.

Le régulateur a annoncé que la surveillance renforcée comprendrait des contrôles ponctuels accrus et des inspections nocturnes pour garantir la sécurité des opérations de SpiceJet.

Ce n'est pas la première fois que SpiceJet fait face à une telle mesure réglementaire. La compagnie aérienne avait déjà été placée sous surveillance renforcée en juillet 2022 en raison d'incidents de sécurité répétés et à nouveau en juillet 2023 en raison de tensions financières et techniques.

La dernière décision de la DGCA reflète les inquiétudes persistantes concernant la sécurité opérationnelle et la stabilité financière de la compagnie aérienne.

Membres d'équipage de cabine en congé

Outre la décision de la DGCA qui place la compagnie aérienne sous un examen plus approfondi, SpiceJet a également annoncé avoir temporairement placé 150 membres d'équipage de cabine en congé pendant trois mois pour s'adapter à une saison de voyage maigre.

Un porte-parole de la compagnie aérienne a déclaré :

La compagnie aérienne a réitéré ses efforts pour obtenir un prochain placement institutionnel qualifié (QIP) de Rs 3 000 crore qui devrait être finalisé ce mois-ci.

Les efforts pour lever des capitaux se poursuivent

Dans le but de consolider ses finances, SpiceJet a tenté de lever 3 000 crores de roupies via un placement institutionnel qualifié (QIP) d'actions, avait rapporté Mint.

La compagnie aérienne avait précédemment levé 744 millions de roupies grâce à l'attribution d'actions et de bons de souscription sur une base préférentielle, mais le dernier effort de collecte de fonds a rencontré des difficultés.

L'un des principaux investisseurs s'est retiré, laissant SpiceJet avec seulement Rs 1 060 crore sur les Rs 2 250 crore qu'il prévoyait initialement de lever.

Malgré ces revers, SpiceJet garde l’espoir d’obtenir l’approbation des actionnaires d’ici le 13 septembre pour lever le capital nécessaire.

Le porte-parole de la compagnie aérienne a récemment souligné que l'injection de capitaux serait cruciale pour stimuler la croissance et étendre sa flotte.

Cependant, avec plus de 30 de ses avions cloués au sol en raison de la non-disponibilité des moteurs et des pièces de rechange, la capacité opérationnelle de SpiceJet reste sévèrement limitée.

Les difficultés financières s'aggravent

Les difficultés financières de SpiceJet ont été une source importante de préoccupation tant pour les régulateurs que pour les investisseurs.

La compagnie aérienne est confrontée à des difficultés financières, ce qui entraîne des annulations et des retards de vols.

Jeudi, les vols réguliers du transporteur au départ de Dubaï ont été annulés en raison du non-paiement des cotisations à l'aéroport de Dubaï, aggravant encore ses difficultés opérationnelles.

La pression financière se reflète également dans les résultats récents de la compagnie aérienne.

SpiceJet a signalé une baisse de 20 % de son bénéfice net consolidé pour le premier trimestre de l'exercice se terminant en juin 2024, les bénéfices tombant à Rs 158 crore contre Rs 198 crore au cours de la même période de l'année précédente.

Les revenus d'exploitation de la compagnie aérienne ont également diminué de 15 % par rapport à l'année précédente, soulignant les défis permanents auxquels elle est confrontée pour maintenir sa rentabilité.

Batailles juridiques et retards de salaires

En plus de ses défis financiers et opérationnels, SpiceJet est également impliquée dans plusieurs batailles juridiques.

La compagnie aérienne fait face à des avis d'outrage au tribunal de Delhi et du tribunal national du droit des sociétés pour des cotisations impayées aux loueurs d'avions, aux vendeurs et aux fournisseurs.

Ces litiges juridiques ont encore mis à rude épreuve les ressources de la compagnie aérienne, rendant difficile pour SpiceJet de faire face à ses obligations financières.

Les difficultés financières ont également eu un impact sur les employés de la compagnie aérienne, avec des rapports faisant état de retards de salaires et de congés sans solde.

À quoi doivent s’attendre les investisseurs ?

Le cours de l'action de la société a chuté de plus de 53 % au cours des cinq dernières années, mais a augmenté d'environ 97 % au cours de la dernière année.

En mars de cette année, la compagnie aérienne a annoncé un accord de règlement avec Exportation et développement Canada (EDC) d’une valeur d’environ 91 millions de dollars.

L'accord a constitué une avancée décisive dans la mesure où il a permis à SpiceJet de devenir propriétaire de 13 avions Bombardier Q400, l'aidant ainsi dans ses efforts de restructuration financière en cours.

La compagnie aérienne a également enregistré des bénéfices pendant deux trimestres consécutifs, bien que ses revenus aient diminué. Ses pertes sont toutefois préoccupantes.

Les pertes accumulées de SpiceJet s'élevant à Rs 7 700 crore en juin 2024, les auditeurs ont déclaré dans leur annonce des résultats du premier trimestre que cela indiquait l'existence d'une « incertitude matérielle ».

Les indicateurs de performance de SpiceJet ont également été les pires parmi toutes les compagnies aériennes en juillet 2024.

Selon Emkay, la ponctualité (OTP) de toutes les compagnies aériennes est tombée à 70 % ou moins, AIX Connect enregistrant l'OTP le plus élevé parmi toutes les compagnies aériennes à 70,3 %.

Cependant, le taux de ponctualité de SpiceJet était bien en dessous, à 29,3 %. Au 28 août, seulement 52 % des vols de SpiceJet décollaient à l'heure, ce qui en fait la compagnie aérienne la moins ponctuelle parmi les compagnies aériennes nationales.

De plus, alors que les annulations se sont aggravées le mois dernier, SpiceJet a enregistré le taux d'annulation le plus élevé de 3,11 %, suivi d'Indigo à 2,25 %.

La part de marché de SpiceJet dans le secteur de l'aviation indienne est en baisse constante, passant de 5,6 % en janvier à 3,1 % en juillet 2024, selon les dernières données de la DGCA.

Emkay prévoit une baisse d'environ 4 % d'un mois sur l'autre des prix de l'ATF pour septembre, en grande partie due à une baisse d'environ 7 % des prix du brut, en partie compensée par une hausse marginale de 3 % des spreads du kérosène.

Cela pourrait apporter un certain soulagement au cours du prochain trimestre.

Selon Mint, trois analystes ont commencé à suivre l'action SpiceJet. Bien qu'aucun d'entre eux ne lui ait attribué la note « achat fort », deux analystes lui ont attribué la note « achat » et un a attribué à l'action la note « vente ».

Un chemin semé d’embûches vers la guérison

La situation actuelle de SpiceJet souligne les défis plus vastes auxquels l'industrie aéronautique en Inde est confrontée, en particulier à la suite de la pandémie de COVID-19.

Bien que la compagnie aérienne ait pris des mesures pour résoudre ses problèmes financiers et opérationnels, la voie vers la reprise reste incertaine.

La surveillance renforcée de la DGCA, associée au stress financier et aux batailles juridiques en cours, représente des vents contraires importants pour le transporteur.

Les analystes restent prudents quant aux perspectives de la compagnie aérienne, certains exprimant des inquiétudes quant à sa capacité à résister à la tempête.

SpiceJet doit s'attaquer à des problèmes financiers et opérationnels fondamentaux pour rétablir la confiance des investisseurs et des passagers, malgré le soulagement potentiel dû à la croissance des capacités et à la réduction des prix de l'ATF.

Alors que SpiceJet traverse cette période mouvementée, les mois à venir seront cruciaux pour déterminer si la compagnie aérienne peut stabiliser ses opérations et renouer avec la rentabilité.

Pour l’instant, les défis auxquels le transporteur est confronté continuent de s’accumuler, sans qu’aucune solution claire ne soit en vue.