Pourquoi les tarifs douaniers imposés à la Chine pourraient être la clé d’un rééquilibrage économique mondial

Les tarifs douaniers sont devenus un sujet brûlant de la politique économique mondiale, en particulier en ce qui concerne la Chine. Initialement défendus par Trump, les tarifs douaniers ne sont plus seulement une stratégie conservatrice ; ils font désormais également partie intégrante du programme démocrate.

Le président Biden, par exemple, a imposé des droits de douane encore plus élevés sur les produits chinois que ceux imposés par Trump.

Ces tarifs étant susceptibles de persister quel que soit le vainqueur des prochaines élections, il vaut la peine d’explorer comment ils pourraient avoir un impact sur le monde, sur les futures relations commerciales entre les États-Unis et la Chine et probablement sur vos investissements.

Les tarifs douaniers sont la clé des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine

Ces dernières semaines, le débat sur les droits de douane s’est à nouveau intensifié. L’administration Biden devrait annoncer de nouvelles hausses des taxes sur les produits fabriqués en Chine, notamment les véhicules électriques, les semi-conducteurs et les minéraux essentiels.

Cette décision intervient après de multiples retards alors que l’administration examinait les modifications proposées aux tarifs douaniers initialement imposés sous Trump en 2018 et 2019. La Chine, en réponse, a exhorté les États-Unis à lever tous les tarifs sur ses marchandises.

Le gouvernement chinois estime que ces tarifs sont préjudiciables non seulement à la Chine mais aussi à l’économie mondiale, et a appelé à plusieurs reprises à leur suppression lors de récentes discussions diplomatiques.

Malgré ces appels, il semble peu probable que les États-Unis abandonnent complètement leur stratégie tarifaire dans un avenir proche, compte tenu des facteurs géopolitiques et économiques plus larges en jeu.

Pourquoi les tarifs douaniers ne fonctionnent pas toujours comme prévu

Les droits de douane sont censés rendre les biens importés plus chers, ce qui encourage les consommateurs à acheter des produits nationaux. Mais dans la pratique, les choses sont un peu plus compliquées pour trois raisons principales :

1. Dépréciation de la monnaie : lorsqu’un pays comme les États-Unis impose des droits de douane sur les marchandises d’un autre pays, la monnaie du pays ciblé se déprécie souvent.

Ce changement de monnaie peut rendre les exportations d’un pays moins chères et les importations plus chères pour ses consommateurs. Par exemple, après que Trump a imposé des droits de douane sur les produits chinois, le yuan chinois s’est considérablement déprécié.

Cette dépréciation contrecarre certains des effets attendus des tarifs douaniers, les rendant moins impactants que prévu.

2. Contournement des droits de douane par les entreprises : les entreprises chinoises ont l’habitude de trouver des moyens de contourner les droits de douane. Par exemple, elles peuvent délocaliser leur production dans des pays tiers comme le Vietnam ou le Mexique, en rebaptisant leurs produits « Made in Vietnam » ou « Made in Mexico » pour contourner les droits de douane américains.

Ils pourraient également expédier des composants vers ces pays pour les assembler, ce qui compliquerait encore davantage les efforts visant à restreindre les importations chinoises.

Ces stratégies diluent l’impact des tarifs douaniers, les rendant moins efficaces pour protéger les industries nationales.

3. Impact sur les fabricants américains : Enfin, les tarifs augmentent le coût des biens intermédiaires, c’est-à-dire des matériaux et des composants essentiels pour les fabricants américains.

Par exemple, les tarifs douaniers sur l’acier et l’aluminium entraînent des coûts de production plus élevés pour les constructeurs automobiles américains, les fabricants d’appareils électroménagers et d’autres industries qui dépendent de ces matériaux.

Cela peut affaiblir la position concurrentielle des entreprises américaines, tant au niveau national qu’international, car elles sont confrontées à des coûts plus élevés et à des marges bénéficiaires plus faibles.

Malgré ces défis, les droits de douane ne sont pas totalement dénués de mérite. Ils peuvent néanmoins jouer un rôle crucial dans la refonte des chaînes d’approvisionnement mondiales et encourager des changements de comportement économique, tant en Chine qu’à travers le monde.

Les tarifs douaniers poussent-ils réellement la Chine vers des réformes économiques ?

La stratégie économique actuelle de la Chine repose en grande partie sur la surproduction et des pratiques d’exportation agressives. Le gouvernement subventionne les fabricants, ce qui entraîne une surabondance de produits bon marché sur le marché mondial.

Bien que cela ait aidé la Chine à devenir une puissance industrielle, cela a également entraîné des problèmes importants.

Les entreprises chinoises opèrent souvent avec des marges bénéficiaires très faibles et leur surproduction massive conduit à des montagnes de biens invendus et à un endettement important.

Cette stratégie a également pour effet de comprimer les salaires et de nuire à la consommation intérieure, car les entreprises réduisent leurs coûts pour rester à flot.

Les tarifs douaniers, notamment ceux imposés par les principaux marchés comme les États-Unis et l’Europe, pourraient pousser la Chine à repenser ce modèle insoutenable.

En rendant plus difficile pour les entreprises chinoises de vendre leurs excédents de marchandises sur le marché mondial, les tarifs douaniers pourraient forcer la Chine à réduire sa surproduction et à se concentrer davantage sur la consommation intérieure et la croissance durable.

Il est intéressant de noter que cette situation est similaire à celle qu’a connue le Japon à la fin du XXe siècle.

Le gouvernement japonais a également encouragé l’industrie manufacturière par le biais d’un financement agressif, mais il a équilibré cela avec des politiques visant à stabiliser les prix et à prévenir les surcapacités.

La Chine, de son côté, a recours à la surcapacité, ce qui a exacerbé les tensions commerciales mondiales. Les droits de douane pourraient inciter la Chine à adopter des politiques économiques plus équilibrées.

Les avantages inattendus des tarifs douaniers

L’une des conséquences imprévues mais positives des tarifs douaniers imposés à la Chine est le potentiel de développement économique dans d’autres parties du monde, en particulier dans les pays du Sud.

Pour éviter les droits de douane, les entreprises chinoises pourraient délocaliser leur production vers des pays comme le Vietnam, l’Indonésie, le Mexique ou le Maroc. Ce déplacement permettrait de diffuser la richesse industrielle dans ces régions, où elle est désespérément nécessaire.

Par exemple, selon The Economist, les investissements directs étrangers (IDE) de la Chine dans le secteur manufacturier ont atteint un record de 162 milliards de dollars en 2023, dont près des trois quarts sont allés aux pays en développement.

Cette tendance bénéficie déjà à des pays nettement plus pauvres que la Chine, en créant des emplois et en favorisant la croissance économique.

Du point de vue de l’investissement, ce changement présente des opportunités. Les investisseurs pourraient s’intéresser aux marchés émergents d’Asie du Sud-Est, d’Afrique et d’Amérique latine comme zones de croissance potentielle.

Les entreprises de ces régions devraient bénéficier de l’afflux d’investissements chinois, ce qui pourrait conduire à une augmentation de la capacité de production, à l’amélioration des infrastructures et à une croissance économique plus forte.

Une nouvelle phase de la mondialisation ?

L’impact plus large des droits de douane sur la Chine pourrait être l’accélération d’une nouvelle phase de mondialisation. Pendant une grande partie des deux dernières décennies, la mondialisation a été caractérisée par l’essor de la Chine comme centre manufacturier mondial.

Cela a conduit à une croissance économique significative en Chine, mais a également créé des déséquilibres dans l’économie mondiale.

De nombreux pays sont devenus fortement dépendants des produits chinois bon marché, tandis que la Chine a accumulé d’importants excédents commerciaux et exercé une influence considérable sur les chaînes d’approvisionnement mondiales.

Les tarifs douaniers pourraient contribuer à briser cette tendance en encourageant la redistribution de la production entre différentes régions.

À mesure que les entreprises chinoises délocalisent leur production vers d’autres pays, nous pourrions assister à l’émergence d’une économie mondiale plus équilibrée, avec une production répartie plus uniformément sur plusieurs régions.

Pour les investisseurs, il s’agit d’un secteur clé à surveiller. Les entreprises qui sauront se positionner avec succès lors de cette transition, qu’il s’agisse de sociétés locales ou de multinationales étrangères, pourraient devenir des leaders de la prochaine vague de mondialisation.

Des pays comme le Mexique et le Maroc ont déjà pris des mesures pour répondre à une partie de la demande de relocalisation. D’autres pays européens comme les Pays-Bas ou l’Irlande pourraient peut-être profiter de ces opportunités.

Investir dans des entreprises bien positionnées sur ces marchés émergents pourrait générer des rendements importants à mesure que ces pays progressent dans la chaîne de valeur.

En conclusion, même si les tarifs douaniers sont souvent considérés comme un outil économique grossier et inefficace, ils pourraient servir un objectif stratégique dans l’économie mondiale complexe d’aujourd’hui.

En faisant pression sur la Chine pour qu’elle repense son modèle économique et en encourageant l’expansion de la production manufacturière vers d’autres régions, les tarifs douaniers pourraient contribuer à créer une économie mondiale plus équilibrée et plus durable.

Il sera intéressant de suivre la manière dont le prochain président des États-Unis abordera les relations commerciales désormais tendues entre les États-Unis et la Chine.