La pression réglementaire a-t-elle provoqué la chute de Silvergate Bank ? Un nouveau rapport apporte des éléments de réponse

Silvergate Bank, autrefois une institution financière clé pour le secteur des crypto-monnaies, est devenue un exemple édifiant de la manière dont la pression réglementaire a pu contribuer à sa chute.

Dans un nouveau rapport publié le 25 septembre, Nic Carter, un analyste bien connu du secteur, se penche sur les circonstances qui ont conduit à l'effondrement de Silvergate.

Carter suggère que des mesures réglementaires informelles, en particulier un mandat non rendu public visant à limiter les dépôts de cryptomonnaies, ont joué un rôle important dans la disparition de la banque.

Cette affaire met en évidence les implications plus larges pour les banques liées à l’industrie de la cryptographie et soulève des questions sur le rôle des régulateurs américains dans la crise bancaire de 2023.

La chute de la banque Silvergate

La chute de Silvergate Bank a commencé avec la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et d'autres régulateurs qui auraient imposé des règles informelles plafonnant les dépôts en crypto-monnaie de la banque.

Selon Carter, des sources confidentielles et des dossiers de faillite révèlent que les régulateurs ont demandé à Silvergate de limiter ses dépôts de crypto-monnaie à seulement 15 %, ce qui a gravement affecté la capacité de la banque à opérer sur son marché principal.

Bien que ce plafond n’ait jamais été officiellement dévoilé au public, ses effets ont été profonds, créant une pression financière insurmontable pour l’institution.

La relation étroite de Silvergate avec la bourse de crypto-monnaie FTX a encore compliqué sa situation.

Des sénateurs américains, dont Elizabeth Warren, ont exprimé leurs inquiétudes quant à l'implication de la banque dans les activités de FTX, bien qu'aucune accusation criminelle n'ait jamais été portée contre Silvergate.

Malgré l’absence d’accusations fondées, l’examen politique a alimenté la peur et l’incertitude autour de l’avenir de la banque, ce qui a finalement contribué à son effondrement.

La liquidation volontaire est rare

L’un des aspects les plus déroutants de la chute de Silvergate a été la décision de la banque de liquider volontairement plutôt que de se placer sous la tutelle de la FDIC.

Carter souligne que la liquidation volontaire est rare pour les banques et suggère que les pressions réglementaires peuvent avoir influencé ce choix.

Selon son rapport, le refus de la FDIC de renouveler les accords de prêt de Silvergate a accéléré les difficultés financières de la banque, la forçant à fermer avant que l'insolvabilité ne soit officiellement déclarée.

L'effondrement de Silvergate a marqué le début d'une crise plus large dans le secteur bancaire, en particulier parmi les institutions liées aux services de cryptomonnaie.

Peu de temps après la chute de Silvergate, d’autres banques, dont Signature Bank, Silicon Valley Bank et First Republic, ont également été confrontées à d’importantes turbulences.

Ces banques, tout comme Silvergate, avaient des relations avec l’industrie de la crypto-monnaie, et leurs échecs ont suscité des inquiétudes quant à savoir si les mesures réglementaires contre la crypto-monnaie avaient des conséquences imprévues sur le système financier au sens large.

La crise bancaire régionale de 2023 est désormais considérée comme un effet domino, la chute de Silvergate servant d’étincelle initiale.

L'analyse de Carter souligne que la répression réglementaire contre les banques affiliées à la crypto-monnaie pourrait avoir dépassé son intention initiale, affectant les banques ayant des partenariats fintech comme Cross River et Customers Bank.

En mai 2023, la FDIC a émis une ordonnance de consentement à Cross River Bank, ciblant ses partenariats avec des sociétés fintech.

De même, en août 2024, la Réserve fédérale a pris des mesures coercitives contre Customers Bank, invoquant des manquements aux lois anti-blanchiment d’argent.

Les régulateurs américains ont outrepassé leurs limites pour contrôler les cryptomonnaies

Le rapport Carter soulève la question provocatrice de savoir si les régulateurs américains ont outrepassé leurs efforts pour contrôler les cryptomonnaies.

Il soutient que les actions de personnalités telles que le président Biden, la sénatrice Elizabeth Warren et la Réserve fédérale ont eu des conséquences de grande portée au-delà du secteur de la cryptographie, déstabilisant les banques régionales et contribuant à la crise bancaire de 2023.

Selon Carter, ces efforts réglementaires, bien que visant à contrôler la cryptomonnaie, pourraient avoir eu des effets plus larges et inattendus sur le secteur bancaire.

Alors que la poussière retombe après l'effondrement de Silvergate, l'avenir du secteur bancaire des cryptomonnaies reste incertain.

Le contrôle réglementaire des banques ayant des liens avec les crypto-monnaies s'est intensifié, soulevant des doutes sur la durée pendant laquelle d'autres institutions peuvent continuer à fonctionner dans les conditions actuelles.

Le rapport de Carter prévient que le sort de Silvergate pourrait servir de précédent à de nouvelles mesures, laissant le secteur naviguer dans un paysage réglementaire de plus en plus difficile.

L’impact total de la chute de Silvergate, et la question de savoir si la pression réglementaire en a été le principal déclencheur, feront probablement l’objet de débats dans les années à venir.

Cependant, son effondrement a déjà remodelé le secteur bancaire cryptographique, mettant en évidence l’équilibre délicat entre innovation et réglementation.