La hausse de l’or s’estompe, l’argent brille : est-il temps de changer de métal ?

La forte chute des prix de l’or mercredi pourrait signifier que la reprise observée ces derniers mois s’essouffle.

Après le résultat décisif des élections aux États-Unis, le prix de l’or est retombé en dessous de 2 700 dollars l’once.

L’issue rapide et décisive des élections a effectivement supprimé la prime d’incertitude qui soutenait les prix de l’or ces dernières semaines.

Le résultat des élections marque le retour extraordinaire du républicain Donald Trump à la Maison Blanche.

L'indice du dollar a bondi après la victoire de Trump et a atteint son plus haut niveau en quatre mois mercredi.

Cela a exercé une pression immense sur les prix des matières premières, en particulier sur l’or.

Un dollar plus fort rend l’or plus cher pour les acheteurs étrangers, ce qui limite la demande pour le métal jaune.

Dhwani Mehta, analyste chez Fxstreet, a déclaré dans un rapport :

Le retour de Trump a entraîné une plus grande aversion au risque sur le marché.

À mesure que les risques pesant sur les marchés financiers ont diminué, l’attrait de l’or en tant que valeur refuge a été affecté.

« Ces attentes de l'administration Trump et leurs implications probables sur l'économie ont sonné le glas du prix de l'or non productif, le faisant chuter d'environ 100 $ par rapport à la résistance statique de 2 750 $ », a déclaré Mehta.

Une demande d'or plus faible en 2025

L’or a été l’une des classes d’actifs les plus performantes parmi les métaux précieux en 2024.

Les prix ont augmenté de 33 % depuis le début de l’année pour atteindre pour la première fois le niveau de 2 800 dollars l’once.

Les analystes s’attendent toutefois à ce que la demande d’or ralentisse en 2025 et 2026.

« La demande des banques centrales et la production de bijoux, qui représentent ensemble environ les deux tiers de la demande mondiale d'or, devraient diminuer au cours de la période de prévision en raison des prix record », ont déclaré les analystes de la Banque mondiale dans un rapport.

« Les prix de l'or devraient augmenter de 21 % en 2024 (en glissement annuel) et rester environ 80 % plus élevés que leur moyenne de 2015-2019 tout au long de la période de prévision, avec une légère baisse de seulement 1 % en 2025 et de 3 % en 2026. »

Même si les prix de l'or continuent de surperformer le secteur dans son ensemble, les prix record devraient réduire la demande de bijoux, ont déclaré les analystes du World Gold Council.

Au cours du trimestre de septembre, la demande d'or du secteur de la joaillerie a fortement chuté.

La consommation de bijoux au troisième trimestre a chuté de 12 % sur un an à 459 tonnes, le prix de l'or ayant atteint une série de nouveaux sommets successifs, imposant des contraintes d'accessibilité aux consommateurs, selon les données du WGC.

La forte hausse des prix de l'or a paralysé la demande de bijoux en Chine au cours du trimestre. La demande a chuté de 33 % par rapport à l'année dernière, pour atteindre 102,5 tonnes.

Plus de potentiel pour l'argent

Les analystes de la Banque mondiale voient un potentiel plus important pour l’argent car ils s’attendent à une demande croissante et à une offre limitée.

Les prix de l’argent ont grimpé de 35 % depuis le début de l’année et ont surperformé ceux de l’or au cours des dernières semaines.

De plus, l’utilisation de l’argent dans les industries offre une opportunité de demande accrue pour ce métal au cours des prochaines années.

En outre, l’argent continue d’être sous-évalué par rapport à l’or.

Selon les experts, les prix de l’argent ont plus de potentiel de hausse dans les mois à venir que tous les autres métaux précieux.

Obstacle à court terme pour l'argent

Même si les experts sont optimistes quant au potentiel de hausse de l'argent, la baisse de mercredi a conduit les prix en dessous du support clé de 32 $ l'once.

Après la victoire de Trump mercredi, le dollar et les rendements des bons du Trésor ont bondi, entraînant une baisse de la demande pour le métal non productif.

Les analystes de Fxstreet ont déclaré que le prochain obstacle pour l'argent sur le COMEX se situe autour de 31,40 dollars l'once.

Si les prix franchissent le niveau de 31,40 dollars l'once, l'argent pourrait alors revenir au-dessus de 32 dollars l'once, selon Mehta de Fxstreet.

Mehta a ajouté :

Mehta estime que si le point pivot de 32,65 $ est franchi, les prix pourraient alors retrouver leur chemin au-dessus de 33 $ vers la résistance statique autour de 33,70 $ l'once.

Les prix de l'argent sur le COMEX ont atteint un sommet de plus de 12 ans à 35 dollars l'once en octobre.

Les marchés de l'or et de l'argent se concentrent sur la réunion de la Fed

Alors que la poussière retombe sur l'élection présidentielle américaine, les traders attendent avec impatience le résultat de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale plus tard jeudi.

Selon l'outil CME FedWatch, les traders ont intégré une probabilité de 98,9 % que la banque centrale américaine réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa réunion de novembre.

Cette décision fait suite à la décision de la Fed de réduire ses taux de 50 points de base lors de sa réunion de septembre.

Bien que l’ampleur de la baisse des taux ne soit pas aussi importante que celle de la réunion précédente, des taux d’intérêt plus bas sont bénéfiques pour le marché des lingots.

« Le retour de Donald Trump à la Maison Blanche pourrait inciter la Fed à ralentir son cycle accommodant, car ses politiques budgétaires expansionnistes sont considérées comme hautement inflationnistes », a déclaré Fxstreet dans un rapport.