Le marché du cuivre s'attend à 50 % de chances de tarifs américains, selon Goldman Sachs

Goldman Sachs a déclaré lundi dans une note à ses clients que le marché du cuivre prend actuellement en compte une probabilité de 50 % d'un tarif américain de 10 % sur le métal rouge d'ici la fin du premier trimestre, selon un rapport de Reuters.

La probabilité subjective de leurs analystes d’un tarif douanier effectif de 10 % sur le cuivre d’ici la fin de l’année est également de 50 %.

Au moment de la rédaction de cet article, le contrat de cuivre à trois mois sur la London Metal Exchange était à 9 183 dollars la tonne, en baisse de 0,1 % par rapport à la clôture précédente.

La semaine dernière, le contrat de cuivre sur le LME avait atteint un sommet d'un mois.

Les politiques commerciales de Trump et le cuivre

Le président élu des États-Unis, Donald Trump, devrait revenir à la Maison Blanche plus tard dans la journée pour prononcer son discours d'investiture.

Les commerçants du monde entier analyseront attentivement son discours pour y trouver des indices sur les politiques qu'il entend mettre en œuvre dès son entrée en fonction.

Au cours de sa campagne, Trump avait proposé plusieurs politiques commerciales protectionnistes, notamment des tarifs allant jusqu'à 10 % sur toutes les importations, 60 % sur les produits chinois et une surtaxe à l'importation de 25 % sur les produits en provenance du Canada et du Mexique.

Ces propositions ont suscité des inquiétudes parmi les économistes et les dirigeants d’entreprises quant à la possibilité d’une guerre commerciale et à l’impact négatif sur l’économie mondiale.

Le discours d'investiture sera la première occasion pour Trump, en tant que président, de présenter son programme économique et de fournir plus de détails sur ses plans de politique commerciale.

Les marchés financiers devraient réagir à son discours, les actions, les devises et les matières premières pouvant connaître une volatilité en fonction du ton et du contenu de ses remarques.

Les investisseurs seront particulièrement intéressés d’entendre si Trump a l’intention de respecter ses promesses de campagne concernant les tarifs et les restrictions commerciales.

S’il signale sa volonté de mettre rapidement en œuvre ces politiques, cela pourrait entraîner une vente massive d’actions et un renforcement du dollar américain.

D’autre part, s’il adopte un ton plus conciliant et met l’accent sur la coopération avec les partenaires commerciaux, cela pourrait stimuler le sentiment du marché et conduire à un rallye des actifs à risque.

Le discours d’investiture sera également suivi de près par les gouvernements et les entreprises étrangères, qui seront impatients d’évaluer l’approche de la nouvelle administration en matière de commerce et d’investissement internationaux.

La rhétorique protectionniste de Trump a déjà mis à mal les relations avec certains des plus proches alliés de l'Amérique, et ses actions en tant que président pourraient avoir des conséquences de grande portée sur l'ordre économique mondial.

Autres possibilités tarifaires

Goldman Sachs a également déclaré que le marché pétrolier prend en compte une probabilité de près de 40 % d'un tarif américain de 25 % sur les produits canadiens, y compris le pétrole.

Il s'agit d'une estimation nettement plus élevée que celle de la banque elle-même, qui prévoyait une probabilité de 15 % qu'un tarif effectif de 25 % soit imposé d'ici la fin de l'année, selon Reuters.

Les prix du brut West Texas Intermediate étaient à 77,07 dollars le baril, en baisse de 0,4 %. Le brut Brent a également baissé de 0,4 % à 80,45 dollars le baril.

La probabilité qu'un tarif douanier de 10 % sur l'or soit mis en œuvre l'année prochaine a été évaluée à 10 % par la banque d'investissement.

Il a cité la classification des lingots comme actif financier, ce qui les exempte probablement des tarifs généralisés.

Au moment de la rédaction de cet article, le prix de l'or sur le COMEX était d'environ 2 749,06 $ l'once, en légère baisse par rapport à la clôture précédente.