Comment les droits de douane chinois pourraient remodeler le marché du charbon métallurgique

Selon une chronique de Reuters, le marché maritime du charbon métallurgique sera probablement le plus touché par les droits de douane de représailles imposés par la Chine sur les importations d'énergie américaines.

La Chine a imposé le 4 février des droits de douane de 15 % sur les importations de gaz naturel liquéfié (GNL) et de charbon en provenance des États-Unis, ainsi que des droits de douane de 10 % sur les importations de pétrole brut.

Il s'agissait d'une mesure de représailles après que le président américain Donald Trump a imposé un droit de douane supplémentaire de 10 % sur toutes les importations chinoises.

Des tarifs élevés pourraient éliminer le commerce

Les droits de douane élevés élimineront probablement le commerce énergétique entre la Chine et les États-Unis.

La Chine est le plus grand importateur mondial de charbon, de GNL et de pétrole brut, tandis que les États-Unis sont le plus grand exportateur de GNL et se classent au quatrième rang pour les exportations de charbon et de pétrole brut.

Selon le rapport, les marchés mondiaux devraient pouvoir s'adapter rapidement et facilement, car les États-Unis ne représentent qu'environ 2 % et 5 % des importations chinoises de pétrole brut et de GNL, respectivement.

La situation est différente pour le charbon métallurgique, également appelé charbon à coke et qui est le principal combustible utilisé dans la production d’acier.

En 2024, la Chine a importé un volume important de charbon à coke par voie maritime, soit un total de 43,02 millions de tonnes métriques.

Ce chiffre met en lumière la forte demande nationale pour cet ingrédient clé de la sidérurgie.

Parmi les différents fournisseurs, les États-Unis ont joué un rôle notable, contribuant à hauteur de 5,02 millions de tonnes métriques de charbon à coke aux importations chinoises.

Ce montant représentait 11,7 % du total des importations chinoises de charbon à coke par voie maritime pour l'année, selon les données compilées et analysées par Kpler, une société spécialisée dans les données et l'analyse des matières premières.

Importations de charbon à coke

La Chine a importé 15,91 millions de tonnes de charbon à coke par voie maritime depuis l'Australie, 11,68 millions de tonnes depuis la Russie et 7,79 millions de tonnes depuis le Canada.

Les États-Unis étaient le quatrième plus grand fournisseur avec 7,21 millions de tonnes.

Si les nouveaux tarifs rendent le charbon à coke américain trop cher pour le marché chinois, les sidérurgistes chinois devront trouver d'autres sources de charbon.

Bien qu'il soit possible que les exportateurs américains baissent leurs prix pour rester compétitifs en Chine, il est plus probable qu'ils se tourneront vers d'autres importateurs comme l'Inde, le Japon et la Corée du Sud, indique le rapport.

En supposant que la demande chinoise de charbon à coke reste constante de 2024 à 2025, le géant asiatique peut se tourner vers d'autres sources pour combler le déficit.

Bien qu’il soit possible de se procurer du charbon supplémentaire en provenance de Mongolie, le principal fournisseur de la Chine par voie terrestre, cela ne résoudrait pas les défis logistiques.

Le problème réside dans le fait que le charbon acheminé par voie terrestre arrive à l'intérieur des terres, tandis que le charbon transporté par voie maritime est principalement livré aux aciéries côtières, selon le rapport.

De plus, il est douteux que la Russie puisse augmenter suffisamment sa production et sa capacité ferroviaire pour remplacer le charbon à coke américain.

L'Australie et le Canada peuvent combler le fossé.

Cela laisse l’Australie et le Canada comme les seules autres options pratiques, car les deux exportateurs peuvent répondre à la demande de la Chine.

Cela pourrait toutefois avoir un prix, car les sidérurgistes chinois pourraient devoir payer davantage aux mineurs australiens et canadiens pour détourner les approvisionnements d’autres pays.

L'interdiction informelle du charbon australien par la Chine à la mi-2020 a entraîné une chute des importations en provenance d'Australie, tandis que les prix du charbon transporté par voie maritime ont augmenté.

La Chine a dû payer une prime pour s'approvisionner en charbon thermique et en charbon à coke auprès d'exportateurs tels que l'Indonésie, les États-Unis et le Canada, respectivement.

C'est pourquoi la Chine a dû importer des marchandises de ces exportateurs.

Si la Chine tente de remplacer le charbon à coke américain par des cargaisons provenant d'Australie et du Canada, elle devra probablement concurrencer les acheteurs indiens.

L'Inde est le plus grand importateur mondial de charbon à coke, ayant importé 67,6 millions de tonnes en 2024, selon les données de Kpler citées dans le rapport.

L'Australie était le principal fournisseur de charbon de l'Inde, représentant un peu plus de 50 % du total avec 34,88 millions de tonnes.

La Russie et les États-Unis ont suivi, fournissant respectivement 14,74 millions et 8,4 millions de tonnes.

Les dynamiques commerciales sont-elles susceptibles de changer ?

Un scénario différent pourrait se dessiner si la Chine souhaite s’éloigner du charbon à coke américain.

Les sidérurgistes de Pékin pourraient acheter davantage à l'Australie, l'Inde achetant alors moins à l'Australie et plus aux États-Unis.

Bien que cela soit tout à fait possible, cela se fera probablement à un prix plus élevé, du moins initialement.

Les prix du charbon à coke transporté par voie maritime ont chuté pendant 16 mois consécutifs.

Par exemple, les contrats australiens de référence négociés à Singapour ont chuté de 48,2 %, passant de 363 dollars la tonne mi-octobre 2023 à 188 dollars la tonne le 14 février.

De même, le charbon à coke à faible teneur en matières volatiles américain dans les ports de la côte est, évalué par Argus Media, basé au Royaume-Uni, s'élevait à 187,50 dollars la tonne le 13 février, s'alignant sur le prix de référence australien.

Les prix australiens devraient probablement surperformer les prix américains si les acheteurs chinois achètent davantage de charbon à coke australien ou canadien.

Cela est particulièrement probable si les producteurs américains ont du mal à trouver des acheteurs alternatifs pour les cargaisons qui étaient à l’origine destinées à la Chine, a noté le rapport.