Les actions de Texas Instruments plongent de 12 % malgré de solides résultats au T2 dans un contexte de perspectives prudentes

L’action Texas Instruments (TXN) a chuté de 12 % après que la société a publié des prévisions pour le troisième trimestre inférieures aux attentes de Wall Street en matière de bénéfices, suscitant des inquiétudes quant à l’impact des tarifs douaniers en cours et à l’incertitude géopolitique.

Alors que la société de semi-conducteurs a publié des résultats meilleurs que prévu au deuxième trimestre, les investisseurs semblaient plus concentrés sur le ton prudent de la société pour les trimestres à venir.

La société s’attend à ce que le bénéfice par action du T3 se situe entre 1,36 $ et 1,60 $, avec un point médian de 1,48 $, légèrement inférieur à l’estimation consensuelle de LSEG de 1,50 $.

Les prévisions de revenus pour le trimestre s’élèvent à 4,45 milliards $ à 4,80 milliards $, avec un point médian de 4,63 milliards $, légèrement supérieur aux attentes des analystes de 4,59 milliards $.

Forte performance au T2 tirée par les segments analogiques et embarqués

Pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2025, Texas Instruments a déclaré un bénéfice par action de 1,41 $, dépassant à la fois sa fourchette de prévisions internes de 1,21 $ à 1,47 $ et l’estimation consensuelle de Zacks de 6,82 %.

Les bénéfices ont augmenté de 15,6 % d’une année sur l’autre, tandis que le bénéfice net a grimpé à 1,3 milliard de dollars, contre 1,13 milliard de dollars il y a un an.

Le chiffre d’affaires pour le trimestre s’est élevé à 4,45 milliards de dollars, également supérieur aux estimations et reflétant une augmentation de 16 % d’une année sur l’autre.

Texas Instruments a maintenant dépassé les estimations de bénéfices pour quatre trimestres consécutifs, avec une surprise moyenne de 11,23 %.

La performance de la société a été tirée par la croissance de son segment analogique, qui a contribué à 3,45 milliards de dollars, soit 77,6 % du chiffre d’affaires total, soit une augmentation de 18 % d’une année sur l’autre.

La division Traitement embarqué a enregistré un chiffre d’affaires de 679 millions de dollars, en hausse de 10,4 %, tandis que le segment Autres a généré 317 millions de dollars, en hausse de 13,6 %.

Sur le front de la rentabilité, le bénéfice d’exploitation a augmenté de 25,2 % pour atteindre 1,56 milliard de dollars, et la marge d’exploitation a augmenté de 250 points de base pour atteindre 35,1 %.

La marge brute a augmenté de 16 % pour atteindre 2,58 milliards de dollars, la marge brute se maintenant à 58 %.

Les vents contraires tarifaires et la faible reprise automobile pèsent sur les prévisions

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la société, le PDG Haviv Ilan a fait état d’une « reprise superficielle » dans le secteur automobile et des inquiétudes persistantes des clients concernant les tarifs douaniers et l’incertitude géopolitique.

Il a suggéré qu’une partie de la force du T2 pourrait avoir été tirée par une demande en avant, les clients s’étant précipités pour sécuriser leurs stocks avant les tarifs potentiels.

Malgré des résultats positifs, ces perspectives prudentes ont influencé les prévisions de la société pour le troisième trimestre, qui comprennent un taux d’imposition effectif prévu de 12 à 13 %.

Les analystes et les investisseurs surveillent maintenant de près la façon dont Texas Instruments navigue dans l’évolution du paysage commercial et la modération de la demande.

Flux de trésorerie sains, bilan solide et rendement du capital

Texas Instruments a clôturé le trimestre avec un solde de trésorerie et d’investissement à court terme de 5,36 milliards de dollars, contre 5 milliards de dollars à la fin du premier trimestre.

La dette à long terme est passée de 12,85 milliards de dollars à 14,04 milliards de dollars.

La société a généré 1,86 milliard de dollars de flux de trésorerie d’exploitation au cours du trimestre et a reversé un total de 1,54 milliard de dollars aux actionnaires grâce à 302 millions de dollars de rachats d’actions et 1,24 milliard de dollars de dividendes.

Pour le premier semestre de 2025, les flux de trésorerie d’exploitation ont totalisé 2,71 milliards de dollars, tandis que les rendements du capital ont atteint 3,44 milliards de dollars.

Malgré un repli à court terme de l’action, les solides fondamentaux de Texas Instruments et son positionnement stratégique sur les marchés de l’automobile et des semi-conducteurs industriels continuent de soutenir ses perspectives à long terme.