Un juge américain confirme les obligations PDVSA 2020, bloquant l’adjudication de Citgo

Un juge américain a validé jeudi les obligations 2020 de la compagnie pétrolière publique vénézuélienne PDVSA, suspendant temporairement une adjudication distincte d’actions de la société mère américaine de Citgo Petroleum.

Selon Reuters, la décision a confirmé les droits des détenteurs d’obligations sur le raffineur basé à Houston, l’un des actifs étrangers les plus précieux du Venezuela.

Ces obligations sont garanties par une participation majoritaire dans Citgo et appartiennent en fin de compte à PDVSA, dont le siège est à Caracas.

Citgo pourrait être saisi par les créanciers internationaux en raison du défaut de paiement de la dette par le Venezuela en 2019.

Des années de batailles juridiques

Les détenteurs d’obligations et les entreprises dont les actifs ont été expropriés au Venezuela se battent depuis des années devant les tribunaux américains pour récupérer les créances sur les avoirs internationaux du pays.

Citgo, évalué à environ 13 milliards de dollars et septième raffineur des États-Unis, est au centre des conflits.

Le Venezuela a cessé d’assurer le service de ces obligations en 2019, ainsi que d’autres dettes du gouvernement et de PDVSA.

Les entreprises qui ont perdu des biens lors des expropriations menées par le défunt président Hugo Chavez ont finalement déposé une procédure d’arbitrage, remportant des sentences qu’elles tentent maintenant d’exécuter contre les actifs étrangers du Venezuela.

Sanctions et contrôle de l’opposition

Washington a sanctionné PDVSA en 2019 dans le but de faire pression sur le régime de Maduro.

Les sanctions ont contraint Citgo à couper les liens avec sa société mère et à placer la société sous le contrôle de l’opposition vénézuélienne soutenue par les États-Unis.

L’opposition a depuis tenté de protéger Citgo et d’autres actifs étrangers des créanciers. Le cœur de sa stratégie juridique consistait à affirmer que les obligations de 2020 de PDVSA n’étaient pas valides parce qu’elles avaient été mal autorisées en vertu de la loi vénézuélienne.

Un juge réaffirme la validité de la caution

Jeudi, la juge de district américaine Katherine Polk Failla de Manhattan a rejeté les arguments de l’opposition.

Elle a statué que les obligations avaient été émises légalement, réitérant sa décision précédente de 2020.

Une cour d’appel a renvoyé le verdict initial pour un examen plus approfondi, mais Failla a tenu bon.

Son jugement a eu un impact immédiat dans le Delaware, où le juge de district américain Leonard Stark supervise la vente ordonnée par le tribunal des actions de la société mère de Citgo.

La vente aux enchères a été brièvement interrompue pour analyser l’impact de la décision de New York.

Vente aux enchères et acheteurs potentiels

La vente aux enchères du Delaware a attiré 15 offres, y compris des entreprises et des détenteurs d’obligations ayant des réclamations contre le Venezuela.

Parmi eux figurent une filiale de la société minière canadienne Gold Reserve et Amber Energy, qui est affiliée à Elliott Investment Management.

Les audiences ont atteint leur quatrième jour jeudi, Stark devant encore répondre à plusieurs questions de procédure ou confirmer une offre gagnante.

La décision de la vente devrait déterminer l’avenir de Citgo, une source essentielle de liquidités pour l’opposition vénézuélienne et un atout possible pour les créanciers exigeant un remboursement.

Selon un document judiciaire de juillet, l’offre initiale la plus élevée provenait de la filiale Gold Reserve d’une société minière cotée à Toronto. Pendant des années, l’entreprise a demandé réparation pour l’expropriation de ses intérêts vénézuéliens.

Mais l’examen a pris une tournure dramatique le mois dernier lorsque l’agent Robert Pincus a modifié sa recommandation en faveur d’Amber Energy, un partenaire d’Elliott Investment Management.

En fin de compte, Pincus a estimé que l’offre de 5,9 milliards de dollars d’Amber était la meilleure des deux après une guerre d’enchères tardive.

L’offre d’Amber a rapidement été contestée par des plaignants rivaux et leurs avocats, qui ont déposé des requêtes pour la disqualifier.

Les prochaines actions du Venezuela

Plus tôt cette semaine, des avocats vénézuéliens ont averti que si les obligations de 2020 étaient jugées légitimes, ils feraient appel.

À la suite de la décision de Failla, les conseils de surveillance de Citgo ont convoqué une réunion d’urgence avec un conseiller juridique pour évaluer leurs options, selon une personne familière avec la question.

Pour l’instant, le tribunal de Stark poursuit le processus d’enchères, mais la vigueur renouvelée des réclamations des détenteurs d’obligations complique une bataille déjà houleuse pour Citgo.

Un moment charnière

Les duels à New York et au Delaware mettent en évidence les enjeux pour les actifs offshore du Venezuela, qui sont coincés entre les exigences des créanciers et les mesures politiques visant à protéger les intérêts nationaux.

Avec le destin de Citgo en jeu, la décision de Facella pourrait modifier le degré d’influence que les détenteurs d’obligations et les demandeurs d’expropriation ont finalement dans la lutte pour le contrôle de la société.