Le Bitcoin se stabilise alors que les options penchent baissière sous les 90 000 $ dans un contexte macroéconomique

Le Bitcoin s’est tenu près de 89 000 $ alors qu’un nouveau rapport institutionnel indiquait une structure de marché plus résiliente et axée sur les macros, tandis qu’une échéance d’options importantes cette semaine maintient 90 000 $ en priorité pour les traders.

Une phase plus stable, façonnée par le macro et le positionnement

Bitcoin entre en 2026 dans un état plus stable après que l’excès de levier a été éliminé lors de la vente massive du quatrième trimestre de l’année dernière, selon un rapport trimestriel de Coinbase Institutional et Glassnode publié mardi.

Le rapport indique que le Bitcoin agit davantage comme un actif macrosensible façonné par la liquidité mondiale, le positionnement institutionnel et le rééquilibrage de portefeuille.

« Nous pensons que les marchés crypto entrent en 2026 dans un état plus sain », indique le rapport, ajoutant que le contexte macroéconomique et la politique monétaire « devraient être favorables ».

Un indicateur prospectif est l’indice global M2 de la masse monétaire de Coinbase, que la société a déclaré avoir historiquement devancé le prix du Bitcoin d’environ 110 jours.

L’indice reste positivement aligné avec le trimestre en cours, bien que la croissance de la masse monétaire devrait se modérer plus tard dans la période.

Le positionnement des dérivées soutient la thèse.

L’intérêt ouvert dans les options Bitcoin a dépassé les contrats à terme perpétuels, avec de plus en plus d’investisseurs payant pour une protection contre les baisses plutôt que pour ajouter un effet de levier directionnel.

« Le paysage du marché de cette semaine présente un dilemme intrigant pour les traders directionnels et journaliers », a déclaré Farzam Ehsani, cofondateur et PDG de VALR, à Decrypt.

Les données on-chain montrent que les jetons ont changé de mains plus rapidement à la fin de l’année dernière, et que la part de l’offre détenue depuis longtemps a légèrement baissé, suggérant que les investisseurs réallouaient plutôt qu’ils en sortient.

Le sentiment s’est adouci depuis octobre, passant de l’optimisme à la prudence.

Le rapport mettait en garde contre le fait qu’un ralentissement de la croissance de la liquidité, un regain de pression inflationniste ou des chocs géopolitiques pourraient mettre à l’épreuve la durabilité du marché.

Le Bitcoin est en hausse de 0,45 % sur la journée à 88 868 $ et en baisse de 0,64 % au cours des sept derniers jours.

L’échéance des options penche baissière en dessous de 90 000 $

Une expiration d’une offre Bitcoin de 10,8 milliards de dollars vendredi est un catalyseur clé à court terme, les paris baissiers conservant l’avantage à moins que les haussiers ne forcent une cassure au-dessus de 90 000 dollars, selon l’analyse des données d’options.

Les calls dominent l’intérêt ouvert avec 6,6 milliards de dollars contre 4,2 milliards de dollars de puts, mais le positionnement ne se traduit pas par un contrôle.

Deribit mène avec une part de marché de 78,7 %, suivi par OKX avec 6,3 % et CME avec 5 %.

Moins de 17 % des intérêts d’appel du 30 janvier chez Deribit se situent en dessous de 92 500 $.

Les calls deep in the money sont coûteux pour la plupart des traders particuliers, avec des exemples montrant un call de 70 000 $ le 27 février à 0,212 BTC contre 0,109 BTC pour un call à 80 000 $, tandis que des calls à 110 000 $ très hors ligne peuvent coûter moins de 0,002 BTC.

Beaucoup de calls à 100 000 $ et plus correspondent à des stratégies d’achat couvertes utilisées pour gagner des primes, plutôt que des paris purement haussiers.

Les résultats indicatifs de vendredi à Deribit montrent que les options favorisent 775 millions de dollars si le Bitcoin se règle entre 86 000 et 88 000 dollars, les positions favorisées de 325 millions entre 88 001 001 et 90 000 dollars, et les options favorisées par 220 millions entre 90 001 001 et 92 000 dollars.

Tant que le prix reste en dessous de 90 000 $, l’avantage penche vers des stratégies baissières.