L'action IBM rebondit de 4 % aujourd'hui — pourquoi les analystes restent optimistes

L'action IBM a rebondi mardi, grimpant d'environ 4 % à $234.68, alors que les investisseurs réévaluaient la forte chute de la veille et prenaient en compte les avis des analystes sur les perspectives à long terme de la société.

Le rebond fait suite à une forte vente lundi, lorsque l'action a plongé de plus de 13 % après l'apparition de craintes concernant une possible perturbation de l'activité mainframe historique d'IBM par des outils logiciels pilotés par l'intelligence artificielle.

Cette baisse a été la plus forte chute journalière d'IBM depuis plus de 25 ans.

Sur le mois en cours, les actions ont perdu 27 %, plaçant l'entreprise en voie d'enregistrer sa pire performance mensuelle depuis 1992.

L'annonce d'Anthropic déclenche des craintes sur le marché

La vente massive a été déclenchée par un article de blog d'Anthropic mettant en avant des outils pilotés par l'IA pour moderniser les systèmes basés sur COBOL.

Anthropic a déclaré que son outil “Claude Code” peut automatiser la modernisation COBOL, suscitant des craintes selon lesquelles les entreprises pourraient migrer plus facilement hors de l'écosystème mainframe d'IBM.

Les investisseurs ont interprété l'annonce comme une menace potentielle pour la longue domination d'IBM dans les charges de travail informatiques critiques pour les opérations.

Comme les mainframes restent un composant central de l'offre d'entreprise d'IBM, en particulier dans les secteurs hautement réglementés, les inquiétudes concernant une migration accélérée ont conduit à une réévaluation rapide de la valorisation de l'action.

Les analystes de Wall Street restent optimistes

Les analystes ont rapidement contesté l'interprétation la plus pessimiste.

L'analyste d'Evercore ISI Amit Daryanani, qui maintient une recommandation Surperformance et un objectif de cours à 345 $ sur IBM, a déclaré que les clients ont eu des décennies pour se détourner des mainframes mais ont en grande partie choisi de rester.

Il a cité des avantages tels que 100 % de disponibilité, une meilleure efficience des coûts, des offres d'inférence IA sur site, le chiffrement résistant au quantum et des considérations réglementaires.

Daryanani a ajouté que malgré le fait qu'IBM propose des outils de modernisation tels que watsonX Code Assistant for Z, la société continue d'observer une forte demande pour son matériel le plus récent.

Il a noté que le système z17 d'IBM a surperformé le cycle z16 précédent durant les trois premiers trimestres de son déploiement, indiquant un engagement client soutenu envers la plateforme.

Jefferies réaffirme sa recommandation d'achat sur l'action IBM

Jefferies a également réaffirmé sa position positive sur IBM, réitérant une recommandation d'achat et un objectif de cours à 370 $.

La société a déclaré qu'IBM traite déjà les risques posés par les assistants de code IA grâce à son propre watsonx Code Assistant for Z, qui intègre l'IA générative directement dans les environnements mainframe.

Selon Jefferies, l'outil permet aux clients de refactoriser des applications COBOL en Java tout en conservant le contexte système complet, réduisant ainsi l'incitation à abandonner l'infrastructure d'IBM.

La société a ajouté que la stratégie de croissance plus large d'IBM ne dépend pas uniquement des mainframes, mais aussi de l'élan dans le cloud hybride, l'intelligence artificielle, l'automatisation et les services de données.

Jefferies a déclaré que ces segments restent au cœur de la relance logicielle à long terme de l'entreprise.

À la suite de la récente vente massive, la valorisation d'IBM est devenue plus comprimée, selon les analystes.

L'action se négocie désormais à environ 18 fois le bénéfice projeté pour 2026 et environ 16 fois le flux de trésorerie disponible de cette année, des niveaux que certains investisseurs jugent plus attractifs par rapport aux moyennes historiques.