Η αύξηση των μισθών στο Ηνωμένο Βασίλειο επιβραδύνεται καθώς η αγορά εργασίας εξασθενεί, αυξάνονται οι πιθανότητες μείωσης των επιτοκίων

Η αύξηση των μισθών στη Βρετανία επιβραδύνθηκε απότομα στο τέλος του περασμένου έτους, ενισχύοντας τις ενδείξεις ότι η αγορά εργασίας ψυχραίνεται και οι πληθωριστικές πιέσεις ενδέχεται να υποχωρούν.

Τα νέα στοιχεία από την Εθνική Στατιστική Υπηρεσία έδειξαν ότι οι ετήσιες αυξήσεις των αποδοχών εξαιρουμένων των μπόνους εξασθένησαν στο 4,2% τους τελευταίους τρεις μήνες του 2025 σε σύγκριση με την ίδια περίοδο ένα έτος νωρίτερα.

Η επιβράδυνση έρχεται σε μια ευαίσθητη στιγμή για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής και τους επενδυτές, οι οποίοι παρακολουθούν στενά τις τάσεις των αμοιβών για να κρίνουν τους κινδύνους πληθωρισμού και τον χρόνο πιθανών περικοπών των επιτοκίων.

Τα τελευταία δεδομένα προστίθενται στις πρόσφατες αποδείξεις ότι η οικονομική δυναμική εξασθένησε προς το τέλος του έτους.

Η αύξηση των αμοιβών εξασθενεί

Η Εθνική Στατιστική Υπηρεσία ανέφερε ότι η τακτική αύξηση των αποδοχών επιβραδύνθηκε στο 4,2% την περίοδο Οκτωβρίου-Δεκεμβρίου σε σύγκριση με ένα έτος νωρίτερα.

Αυτό σηματοδότησε μια σαφή συγκράτηση των κερδών μετά από την ισχυρότερη ανάπτυξη στις αρχές του 2025.

Οι τάσεις των μισθών παραμένουν βασικό σήμα για τον πληθωρισμό, επειδή η αύξηση των αμοιβών μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερες καταναλωτικές δαπάνες και επιχειρηματικό κόστος.

Η βραδύτερη αύξηση των κερδών ενδέχεται να μειώσει την πίεση στις τιμές με την πάροδο του χρόνου, ειδικά καθώς οι ευρύτερες οικονομικές συνθήκες δείχνουν σημάδια εξασθένησης.

Τα πρόσφατα στοιχεία έχουν ήδη επισημάνει ηπιότερη οικονομική δραστηριότητα.

Η ONS δήλωσε ότι η αύξηση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος το τελευταίο τρίμηνο του 2025 ήταν ασθενέστερη από την αναμενόμενη.

Η οικονομική παραγωγή επηρεάστηκε εν μέρει από εικασίες σχετικά με αυξήσεις φόρων που ανακοινώθηκαν στον προϋπολογισμό της υπουργού Οικονομικών Rachel Reeves στα τέλη Νοεμβρίου.

Η BoE παρακολουθεί τα σήματα της αγοράς εργασίας

Η Τράπεζα της Αγγλίας συνεχίζει να παρακολουθεί στενά τις μισθολογικές τάσεις ως μέρος της αξιολόγησης του πληθωρισμού.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θεωρούν την αύξηση των κερδών ως κρίσιμο δείκτη για το πόσο επίμονες θα μπορούσαν να παραμείνουν οι πιέσεις στις τιμές.

Νωρίτερα αυτό το μήνα, η BoE δήλωσε ότι η αύξηση των μισθών στον ιδιωτικό τομέα άρχισε να αντανακλά μια ασθενέστερη αγορά εργασίας.

Μετά από μια παρατεταμένη περίοδο ανθεκτικότητας, οι συνθήκες απασχόλησης δείχνουν σημάδια ψύχρανσης.

Μια ηπιότερη αγορά εργασίας μπορεί να βοηθήσει στη μείωση του πληθωρισμού περιορίζοντας τις αυξήσεις των τιμών που οφείλονται στους μισθούς.

Ταυτόχρονα, η ασθενέστερη αύξηση των αμοιβών μπορεί να σηματοδοτήσει μειωμένη οικονομική ισχύ, περιπλέκοντας τις αποφάσεις πολιτικής.

Η κεντρική τράπεζα εξισορροπεί τους κινδύνους πληθωρισμού έναντι της επιβράδυνσης της οικονομικής δραστηριότητας.

Τα μισθολογικά δεδομένα παραμένουν κεντρικά σε αυτόν τον υπολογισμό, ιδιαίτερα καθώς ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον επίσημο στόχο του.

Οι προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων αυξάνονται

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν ήδη αρχίσει να προσαρμόζουν τις προσδοκίες τους ως ανταπόκριση στα μεταβαλλόμενα οικονομικά σήματα.

Οι επενδυτές τη Δευτέρα προεξοφλούσαν δύο περικοπές επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της μονάδας μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους.

Οι προηγούμενες ανησυχίες για τον επίμονο πληθωρισμό έχουν υποχωρήσει καθώς η προσοχή μετατοπίζεται προς την αδυναμία της αγοράς εργασίας και την βραδύτερη ανάπτυξη.

Τα επιτόκια συνήθως μειώνονται για να στηρίξουν την οικονομική δραστηριότητα όταν οι συνθήκες εξασθενούν.

Η αλλαγή στις προσδοκίες αντανακλά την αυξανόμενη εμπιστοσύνη ότι οι πληθωριστικές πιέσεις ενδέχεται να συνεχίσουν να υποχωρούν.

Η βραδύτερη αύξηση των μισθών υποστηρίζει αυτή την άποψη, αν και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής παραμένουν προσεκτικοί.

Οι πρόσφατοι οικονομικοί δείκτες, συμπεριλαμβανομένης της ασθενέστερης αύξησης του ΑΕΠ και της ψύχρανσης της ανόδου των αμοιβών, υποδηλώνουν ότι η οικονομία της Βρετανίας έχασε τη δυναμική της προς τα τέλη του 2025.

Αυτές οι τάσεις διαμορφώνουν τώρα τις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική και τις οικονομικές συνθήκες τους επόμενους μήνες.