Το ΑΕΠ των ΗΠΑ επιβραδύνεται στο 1,5%, κάτω από τις προβλέψεις· ο πληθωρισμός του Ιουνίου υποχωρεί

Η αμερικανική οικονομία επεκτάθηκε με ρυθμό πιο αργό από τον αναμενόμενο το δεύτερο τρίμηνο, ενώ ο πληθωρισμός παρέμεινε πολύ πάνω από τον στόχο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, αναδεικνύοντας το δύσκολο ισοζύγιο που αντιμετωπίζουν οι υπεύθυνοι πολιτικής μετά την απόφασή τους να διατηρήσουν αμετάβλητα τα επιτόκια αυτήν την εβδομάδα.

Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ), το ευρύτερο μέτρο της οικονομικής δραστηριότητας, αυξήθηκε με ετήσιο ρυθμό 1,5% μεταξύ Απριλίου και Ιουνίου, σύμφωνα με στοιχεία του Υπουργείου Εμπορίου που δημοσιοποιήθηκαν την Πέμπτη.

Οι οικονομολόγοι που ρωτήθηκαν από το Dow Jones είχαν προβλέψει ανάπτυξη 1,8%, μετά την επέκταση 2,1% το πρώτο τρίμηνο.

Ξεχωριστά στοιχεία έδειξαν ότι ο δείκτης τιμών προσωπικών δαπανών (PCE), το μέτρο του πληθωρισμού που παρακολουθεί πιο στενά η Ομοσπονδιακή Τράπεζα, υποχώρησε 0,1% σε μηνιαία βάση τον Ιούνιο.

Αυτή ήταν η ασθενέστερη μέτρηση από τον Απρίλιο του 2020, μετά την άνοδο 0,5% τον Μάιο.

Ωστόσο, ο ετήσιος γενικός πληθωρισμός παρέμεινε στο 3,7%, σύμφωνος με τις προσδοκίες της αγοράς αλλά εξακολουθώντας να είναι σημαντικά υψηλότερα από τον στόχο 2% της κεντρικής τράπεζας.

Ο δομικός PCE, που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές των τροφίμων και της ενέργειας και θεωρείται από πολλούς υπεύθυνους χάραξης πολιτικής καλύτερος δείκτης των υποκείμενων τάσεων του πληθωρισμού, αυξήθηκε 0,1% κατά τον μήνα.

Ο ετήσιος ρυθμός του δομικού πληθωρισμού διαμορφώθηκε στο 3,3%, σύμφωνα με τις προβλέψεις.

Η μικρή ανακούφιση στον πληθωρισμό είναι απίθανο να διαρκέσει, καθώς οι ανανεωμένες εχθροπραξίες στη Μέση Ανατολή ανεβάζουν τις τιμές του πετρελαίου.

Καταναλωτική δαπάνη αντισταθμίζει ευρύτερη αδυναμία

Παρά την επιβράδυνση της συνολικής οικονομικής ανάπτυξης, η καταναλωτική δαπάνη παρέμεινε βασική πηγή ανθεκτικότητας.

Οι δαπάνες των νοικοκυριών, που αντιπροσωπεύουν πάνω από τα δύο τρίτα της οικονομικής παραγωγής των ΗΠΑ, επιτάχυναν σε ετήσιο ρυθμό 3,2% κατά το τρίμηνο, μετά την αύξηση μόλις 0,5% στην περίοδο Ιανουαρίου-Μαρτίου.

Η ισχύς στην κατανάλωση υπήρξε παρά τις υψηλές τιμές ενέργειας που συνδέονται με τη συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.

Οικονομολόγοι ανέφεραν ότι οι μεγαλύτερες φορολογικές επιστροφές φέτος βοήθησαν να μετριαστεί το πλήγμα για τα νοικοκυριά από το αυξημένο κόστος καυσίμων, ενώ οι πιο εύποροι καταναλωτές συνέχισαν να ξοδεύουν καθώς η άνοδος των τιμών των περιουσιακών στοιχείων στήριξε τα οικονομικά τους.

Επιπλέον στήριξη προήλθε από το «One Big Beautiful Bill» του προέδρου Donald Trump, το οποίο αύξησε το διαθέσιμο εισόδημα μέσω μεγαλύτερων φορολογικών επιστροφών.

Οι δαπάνες που σχετίζονται με το πρόσφατα ολοκληρωμένο Παγκόσμιο Κύπελλο FIFA και τις προεκλογικές εκστρατείες των ενδιάμεσων εκλογών συνέβαλαν επίσης στη συνολική ζήτηση.

Η εκτίμηση του ΑΕΠ καταρτίστηκε πριν την ανακοίνωση των προκαταρκτικών οικονομικών δεικτών του Ιουνίου, οι οποίοι έδειξαν μετριοπαθή μείωση του ελλείμματος στο εμπόριο αγαθών και αμετάβλητα αποθέματα λιανικής.

Αυτά τα στοιχεία ώθησαν αρκετούς οικονομολόγους να αναθεωρήσουν προς τα κάτω τις προβλέψεις τους για το ΑΕΠ, με ορισμένους να μειώνουν τις εκτιμήσεις περίπου στο 1,5%, σε ευθυγράμμιση με την επίσημη ανάγνωση της Πέμπτης.

Οι επενδύσεις σε AI συνεχίζουν να στηρίζουν την οικονομία

Οι επενδύσεις συνδεδεμένες με την τεχνητή νοημοσύνη παρέμειναν άλλη μια στήλη ανάπτυξης, παρά τις αυξανόμενες ανησυχίες για υπερβολικές αποτιμήσεις στον τεχνολογικό τομέα.

Οι επιχειρήσεις συνεχίζουν να αυξάνουν τις δαπάνες για υποδομές AI, βοηθώντας να διατηρηθούν οι εγχώριες επενδύσεις, ακόμη και καθώς οι επενδυτές αμφισβητούν όλο και περισσότερο πόσο γρήγορα οι εταιρείες θα αποκομίσουν αποδόσεις από τις τεράστιες κεφαλαιακές δαπάνες.

Ωστόσο, οι οικονομολόγοι προειδοποίησαν ότι οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι παραμένουν αυξημένοι.

Η σύγκρουση υπό την ηγεσία των ΗΠΑ με το Ιράν, που πλέον εισέρχεται στον έκτο μήνα, διατηρεί την ανοδική πίεση στις παγκόσμιες τιμές ενέργειας και θα μπορούσε να επιβαρύνει τη ζήτηση των καταναλωτών και τη δραστηριότητα των επιχειρήσεων αργότερα μέσα στο έτος, εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν υψηλές.

Η αγορά εργασίας έχει επίσης βοηθήσει στη στήριξη της οικονομίας.

Οι εργοδότες πρόσθεσαν κατά μέσο όρο 92.000 θέσεις εργασίας τον μήνα το 2026, σε σύγκριση με λιγότερες από 10.000 θέσεις ανά μήνα το 2025, όταν τα υψηλότερα επιτόκια και η αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική απέτρεψαν τις προσλήψεις.

Ο πληθωρισμός παραμένει η μεγαλύτερη πρόκληση για τη Fed

Τα τελευταία στοιχεία ακολουθούν την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας την Τετάρτη να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο στο 3,50%–3,75%.

Η απόφαση δεν ήταν ομόφωνη, καθώς τρεις υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ψήφισαν υπέρ αύξησης κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας, αντανακλώντας την αυξανόμενη ανησυχία ότι ο πληθωρισμός μπορεί να παραμείνει υψηλότερος για περισσότερο διάστημα.

Παρότι οι μηνιαίες μετρήσεις του πληθωρισμού έχουν δείξει κάποια μέτρια αποκλιμάκωση, οι υψηλότερες τιμές ενέργειας συνεχίζουν να επισκιαζουν τις προοπτικές.