Η Ledn αυξάνει 188 εκατομμύρια δολάρια μέσω ομολόγων που στηρίζονται από δάνεια με εξασφάλιση bitcoin

Ο δανειστής κρυπτονομισμάτων Ledn έχει ολοκληρώσει μια συναλλαγή που φέρνει τον δανεισμό με εξασφάλιση bitcoin στις αγορές δομημένων ομολόγων, αντλώντας 188 εκατομμύρια δολάρια μέσω τίτλων εξασφαλισμένων από περιουσιακά στοιχεία συνδεδεμένων με κρυπτοεγγυίες.

Η συμφωνία μετατρέπει τα καταναλωτικά δάνεια που έχουν εξασφάλιση με bitcoin σε εμπορεύσιμα χρηματοπιστωτικά μέσα, δίνοντας σε θεσμικούς επενδυτές πρόσβαση σε πιστωτική έκθεση κρυπτονομισμάτων χωρίς να κατέχουν άμεσα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.

Η κίνηση αυτή αντικατοπτρίζει το αυξανόμενο ενδιαφέρον για τον συνδυασμό δομών παραδοσιακής χρηματοδότησης με δανεισμό ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Ταυτόχρονα παρέχει στους επενδυτές έκθεση στις πιστωτικές αγορές συνδεδεμένες με το bitcoin μέσω ρυθμιζόμενων πλαισίων ομολόγων που έχουν σχεδιαστεί για την προστασία του κεφαλαίου.

Δομή της συμφωνίας

Τα χρεόγραφα εξασφαλισμένα από περιουσιακά στοιχεία στηρίζονται σε ένα χαρτοφυλάκιο με περισσότερα από 5.400 καταναλωτικά δάνεια που είχε εκδώσει η Ledn.

Κάθε δάνειο εξασφαλίζεται από bitcoin που έχουν δεσμεύσει οι δανειολήπτες, διασφαλίζοντας ότι το κρυπτονόμισμα λειτουργεί ως εξασφάλιση έναντι του κινδύνου μη εξόφλησης.

Τα χρεόγραφα εξασφαλισμένα από περιουσιακά στοιχεία επιτρέπουν στους δανειστές να συνθέσουν δάνεια σε ομόλογα και να τα πωλούν σε επενδυτές.

Οι πληρωμές που λαμβάνονται από τους δανειολήπτες μεταβιβάζονται στους επενδυτές, δημιουργώντας προβλέψιμο εισόδημα με βάση την απόδοση των δανείων.

Αυτό επεκτείνει τους πόρους χρηματοδότησης για τους δανειστές κρυπτονομισμάτων, βελτιώνει την ευελιξία του ισολογισμού και διευκολύνει την πρόσβαση σε ευρύτερες αγορές κεφαλαίων.

Τα δάνεια φέρουν σταθμισμένο μέσο επιτόκιο 11,8%, αντικατοπτρίζοντας υψηλότερα επιτόκια που συνήθως συνδέονται με τον δανεισμό με εγγύηση κρυπτονομισμάτων λόγω της μεταβλητότητας των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Συμμετοχή επενδυτών

Η έκδοση ύψους 188 εκατομμυρίων δολαρίων διαχωρίστηκε σε δύο τάξεις, επιτρέποντας στους επενδυτές να επιλέξουν διαφορετικά επίπεδα έκθεσης στον κίνδυνο.

Το μέρος επενδυτικής ποιότητας τιμολογήθηκε σε 335 μονάδες βάσης πάνω από το σημείο αναφοράς, αντικατοπτρίζοντας τη ζήτηση των επενδυτών για δομημένη πιστωτική έκθεση σε κρυπτονομίσματα με ορισμένους μηχανισμούς προστασίας εξασφάλισης.

Η Jefferies ενήργησε ως ο μόνος φορέας δομής και bookrunner.

Η συμμετοχή της καταδεικνύει πώς τα καθιερωμένα χρηματοπιστωτικά ινστιτούτα διευκολύνουν τη διανομή χρεογράφων που στηρίζονται σε κρυπτονομίσματα σε ευρύτερες αγορές κεφαλαίων.

Με τη μετατροπή δανείων με εξασφάλιση bitcoin σε ομόλογα, η Ledn έχει επιτρέψει στους επενδυτές να αποκτήσουν έμμεση έκθεση στα έσοδα δανεισμού κρυπτονομισμάτων μέσω προϊόντων σταθερού εισοδήματος.

Μέτρα διασφάλισης κινδύνου

Η μεταβλητότητα της τιμής του bitcoin παραμένει βασικός παράγοντας στις δανειοδοτήσεις με εγγύηση κρυπτονομισμάτων.

Το bitcoin μειώθηκε κατά το πολύ 50% τους τελευταίους τέσσερις μήνες, φτάνοντας τα χαμηλά κοντά στα 60.000 δολάρια.

Για να αντιμετωπιστεί αυτό, η δομή ABS χρησιμοποιεί αυτόματους μηχανισμούς ρευστοποίησης εξασφαλίσεων.

Αν οι τιμές του bitcoin πέσουν κάτω από προκαθορισμένα όρια, η pledged collateral πωλείται αυτόματα για την αποπληρωμή δανείων και τη διατήρηση των αναλογιών κάλυψης εξασφάλισης που απαιτούνται από τις συμβάσεις δομής ομολόγων.

Αυτό βοηθά να εξασφαλιστούν οι πληρωμές των επενδυτών ακόμα και κατά τη διάρκεια απότομων πτώσεων της αγοράς και μειώνει τους κινδύνους που προκαλούνται από τη φθίνουσα αξία των εξασφαλίσεων.

Επιπτώσεις στην αγορά

Η έκδοση σηματοδοτεί ένα σημαντικό βήμα στην ενσωμάτωση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στις παραδοσιακές αγορές πιστώσεων.

Τα χρεόγραφα εξασφαλισμένα από περιουσιακά στοιχεία έχουν μακροχρόνια χρηματοδότηση στεγαστικών δανείων, καταναλωτικών δανείων και άλλων προϊόντων πιστώσεων.

Η εφαρμογή αυτού του μοντέλου σε δάνεια με εξασφάλιση bitcoin αντιπροσωπεύει ένα νέο στάδιο στην ανάπτυξη του δανεισμού κρυπτονομισμάτων.

Η συμφωνία δίνει στους δανειστές κρυπτονομισμάτων πρόσβαση σε κεφάλαια από θεσμικούς φορείς, ενώ προσφέρει στους επενδυτές νέους τρόπους συμμετοχής στις αγορές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων χωρίς κατοχή bitcoin άμεσα.

Με τη σύνδεση της εξασφάλισης bitcoin με δομές ομολόγων, η Ledn εισήγαγε ένα πλαίσιο που συνδέει τον δανεισμό κρυπτονομισμάτων με συμβατικά χρηματοπιστωτικά μέσα.

Αυτό διευρύνει τη συμμετοχή των θεσμικών φορέων και βελτιώνει τη διαφοροποίηση χρηματοδότησης για πλατφόρμες δανεισμού κρυπτονομισμάτων παγκοσμίως.