Πού να επενδύσετε σε περίοδο πολέμου καθώς η σύγκρουση ΗΠΑ–Ιράν κλονίζει τις παγκόσμιες αγορές

Ο πόλεμος ΗΠΑ–Ιράν αναγκάζει τους επενδυτές να επανεξετάσουν πού να τοποθετήσουν κεφάλαια, καθώς ο γεωπολιτικός κίνδυνος αντικαθιστά την τεχνητή νοημοσύνη και τους δασμούς ως την κυρίαρχη αφήγηση της αγοράς.

Επιθέσεις των ΗΠΑ και του Ισραήλ στο Ιράν, ακολουθούμενες από αντεκδικήσεις με πυραύλους και διαταραχές γύρω από το Στενό του Ορμούζ, ώθησαν το πετρέλαιο στα υψηλότερα επίπεδα σχεδόν επτά μηνών, υποχώρησαν τα futures μετοχών και προκάλεσαν στροφή σε ασφαλή καταφύγια.

Οι αναλυτές λένε ότι ο κύριος άξονας της τοποθέτησης σε καιρό πολέμου περνά τώρα από τέσσερις τομείς: παραγωγοί ενέργειας, προμηθευτές αμυντικού υλικού, χρυσός και άλλα καταφύγια, καθώς και υψηλής ποιότητας εισοδηματικές τοποθετήσεις που μπορούν να αντέξουν περίοδο υψηλότερου πληθωρισμού και μεταβλητότητας.

Ενέργεια: Εκμετάλλευση του πριμ κινδύνου στο πετρέλαιο

Το Ιράν βρίσκεται σε κομβικές ναυτιλιακές οδούς όπου περίπου 20–25% της παγκόσμιας θαλάσσιας ροής αργού διέρχεται μέσω του Στενού του Ορμούζ.

Με τα δεξαμενόπλοια να αναστέλλουν τις διέλευσεις και τις ασφαλιστικές να επανεκτιμούν την κάλυψη, τόσο το Brent όσο και το West Texas Intermediate έχουν κινηθεί ανοδικά, με ορισμένους αναλυτές να προειδοποιούν ότι μια παρατεταμένη διαταραχή θα μπορούσε να ωθήσει τις τιμές προς ή ακόμα και πάνω από τα $100 το βαρέλι.

Ένα τέτοιο περιβάλλον συνήθως ευνοεί:

• Μεγάλοι ολοκληρωμένοι όμιλοι με διαφοροποιημένες δραστηριότητες upstream (εξερεύνηση/παραγωγή), διύλισης και χημικών, που επωφελούνται από ισχυρότερο αργό και ευρύτερα περιθώρια προϊόντων.
• Παραγωγοί με περιφερειακή διαφοροποίηση που μπορούν να πωλούν σε αγορές λιγότερο επηρεασμένες από φυσικά σημεία συμφόρησης.

Έρευνες από το Investing.com και άλλους έχουν επανειλημμένα επισημάνει μεγάλες, δημιουργούσες ταμειακές ροές πετρελαϊκές εταιρείες ως πιθανούς δικαιούχους ενός πριμ κινδύνου λόγω Ιράν, σημειώνοντας ότι οι εκτιμήσεις δίκαιης αξίας τους προέβλεπαν χαμηλότερες τιμές αναφοράς από αυτές που τώρα συζητιούνται.

Η UBS και άλλοι διαχειριστές πλούτου επισημαίνουν επίσης την ενέργεια ως κύρια θέση υπεραπόδοσης (overweight) όσο κυριαρχούν οι ανησυχίες για την προσφορά και η παγκόσμια ζήτηση παραμένει ανθεκτική.

Άμυνα: Μακροχρόνιοι κερδισμένοι από την αύξηση των στρατιωτικών δαπανών

Στην πλευρά των μετοχών, ο τομέας της άμυνας είναι ο άλλος προφανής κερδισμένος σε καιρό πολέμου.

Μια σύγκρουση πλήρους κλίμακας που θα περιλαμβάνει τις ΗΠΑ, το Ιράν και το Ισραήλ «θα στέλνει κύματα στις χρηματοπιστωτικές αγορές και θα εισάγει σημαντική μεταβλητότητα», αλλά η ιστορία δείχνει ότι οι μετοχές της άμυνας και της αεροδιαστημικής συχνά αποδίδουν καλύτερα καθώς αυξάνονται οι παραγγελίες για πυραύλους, αεροσκάφη και συστήματα ραντάρ, σύμφωνα με μία διατομεακή ανάλυση.

Ονόματα που αναφέρονται επανειλημμένα σε σημειώματα έρευνας περιλαμβάνουν:

• Μεγάλες αμερικανικές εταιρείες με έκθεση στην αντιπυραυλική άμυνα, σε cruise missiles και σε προηγμένα μαχητικά που χρησιμοποιούν οι ΗΠΑ και το Ισραήλ.
• Εταιρείες που παρέχουν συστήματα αεράμυνας και ραντάρ όπως οι σειρές Patriot και Iron Dome, οι οποίες εμπλέκονται άμεσα στην αντιμετώπιση ιρανικών και πληρεξούσιων επιθέσεων.

Η Zacks, το Investing.com και σχολιαστές επικεντρωμένοι στον κλάδο επισημαίνουν ότι προηγούμενες εξάρσεις στη Μέση Ανατολή συνέπεσαν με ανανεωμένο ενδιαφέρον για αυτούς τους προμηθευτές, καθώς οι επενδυτές αναμένουν τόσο άμεσες παραγγελίες αναπλήρωσης όσο και δομικά υψηλότερους προϋπολογισμούς άμυνας εάν η αντιπαράθεση παραταθεί.

Αγοράστε μετοχές άμεσα στο eToro τώρα.

Χρυσός και ασφαλή καταφύγια: Ασφάλεια έναντι κλιμάκωσης

Πέρα από στοιχήματα ανά κλάδο, ο πόλεμος ΗΠΑ–Ιράν έχει αναζωπυρώσει τις στρατηγικές «risk‑off». Η άνοδος του πετρελαίου και οι φόβοι για σοκ πληθωρισμού έχουν ωθήσει τους επενδυτές προς τον χρυσό, το δολάριο ΗΠΑ και υψηλής ποιότητας κυβερνητικά ομόλογα.

Ο χρυσός έχει εκτοξευθεί σε ιστορικά επίπεδα, και αναλυτές της Capital Economics και άλλοι προειδοποιούν ότι περαιτέρω επιθέσεις σε ιρανική υποδομή θα μπορούσαν να διατηρήσουν τόσο την ενέργεια όσο και τον χρυσό σε υψηλά επίπεδα, δυσχεραίνοντας τις προσπάθειες των κεντρικών τραπεζών να μειώσουν τα επιτόκια.

Μια αναλυτική διατομεακή ανασκόπηση σημειώνει ότι σε ένα σενάριο όπου το Στενό του Ορμούζ παραμένει διαταραγμένο ή οι στρατιωτικές αντιδράσεις επιμένουν, «το πετρέλαιο και τα πολύτιμα μέταλλα θα συνεχίσουν να κινούνται ανοδικά ενώ οι παγκόσμιες μετοχές θα δεχθούν ανανεωμένη πωλητική πίεση», με τους επενδυτές να αναζητούν ασφάλεια στο ελβετικό φράγκο, το ιαπωνικό γεν και στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.

Αμερικανοί στρατηγικοί περιγράφουν την τρέχουσα προσέγγιση της Wall Street ως «πρώτα καταφύγιο, μετά ερωτήσεις», με τις αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων Treasury να επιστρέφουν κοντά στα χαμηλά του 2022 καθώς οι traders καλύπτονται έναντι περαιτέρω σοκ.

Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων επισημαίνουν επίσης ότι αμυντικοί μετοχικοί τομείς υψηλής ποιότητας, όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και τα ακίνητα, μπορεί να αποτελέσουν σχετική πηγή προστασίας αν η ανάπτυξη επιβραδυνθεί και η μεταβλητότητα παραμείνει υψηλή.

Η ποιότητα και η διαφοροποίηση εξακολουθούν να έχουν σημασία

Ακόμη και οι κλάδοι που φαίνονται καλά τοποθετημένοι για καιρό πολέμου συνοδεύονται από επιφυλάξεις. Ορισμένοι στρατηγικοί της αγοράς υποστηρίζουν ότι η αποκλιμάκωση θα μπορούσε να έρθει ταχύτερα από το φόβο, ιδίως δεδομένης της αποδυνάμωσης της θέσης του Ιράν και του ευρέος παγκόσμιου ενδιαφέροντος να αποφευχθεί ένα παρατεταμένο σοκ στο πετρέλαιο.

Αυτό πιθανότατα θα δει το πετρέλαιο και τον χρυσό να επιστρέφουν μέρος των κερδών τους και να μετατοπίζεται η ηγεσία πίσω προς τους ευρύτερους κυκλικούς τομείς.

Άλλοι τονίζουν ότι ενώ η ενέργεια και η άμυνα μπορεί να ηγηθούν, «οι μετοχές του κλάδου μη βασικών καταναλωτικών αγαθών ενδέχεται να δυσκολευτούν καθώς οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου επιβαρύνουν αρνητικά αεροπορικές εταιρείες και λιανέμπορους», δείχνοντας τις πρόσφατες πωλήσεις σε ονόματα ταξιδιών και αναψυχής καθώς διαταράσσονται δρομολογήσεις πτήσεων και ανεβαίνουν τα κόστη καυσίμων.

Οι εισαγωγείς πετρελαίου στις αναδυόμενες αγορές θεωρούνται επίσης ευάλωτοι καθώς τα υψηλότερα λογαριαστικά εισαγωγής διευρύνουν τα ελλείμματα και αναγκάζουν τις κεντρικές τράπεζες σε δύσκολες επιλογές για τα επιτόκια.

Το κοινό συμπέρασμα μεταξύ των μεγάλων οίκων είναι ότι, καθώς η σύγκρουση ΗΠΑ–Ιράν εξελίσσεται, τα χαρτοφυλάκια με έκθεση σε ενέργεια, άμυνα, χρυσό και υψηλής ποιότητας εισόδημα — τηρώντας όμως ευρεία διαφοροποίηση και ρευστότητα — είναι καλύτερα τοποθετημένα να διαχειριστούν μερικές εβδομάδες αυξημένου γεωπολιτικού κινδύνου χωρίς υπερβολικούς στοιχηματισμούς σε ένα μόνο αποτέλεσμα.