SEC αποκαλύπτει εκτενή αναδιάρθρωση του crypto με ελαφρύνσεις για startups και χρηματοδότηση

Ο Πρόεδρος της US Securities and Exchange Commission (SEC), Paul Atkins, παρουσίασε ένα σύνολο εξαιρέσεων που θα μπορούσαν να μειώσουν την ρυθμιστική πίεση προς εταιρείες ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, διατηρώντας ταυτόχρονα αυτές τις εταιρείες στο ομοσπονδιακό πλαίσιο.

Τα σχόλιά του έγιναν καθώς η επιτροπή περιέγραψε μια νέα κατεύθυνση για τον τρόπο με τον οποίο σκοπεύει να εποπτεύει τον κλάδο των κρυπτονομισμάτων.

Ο Atkins παρουσίασε το πλαίσιο στο DC Blockchain Summit στην Ουάσινγκτον, περιγράφοντάς το ως προσπάθεια να ευθυγραμμιστούν οι υφιστάμενοι κανόνες για τις κινητές αξίες με τον τρόπο λειτουργίας των αγορών βασισμένων σε blockchain σήμερα. 

Αντί να στηρίζεται κυρίως σε ενέργειες επιβολής, η υπηρεσία κινείται τώρα προς σαφέστερους κανόνες που ορίζουν πώς πρέπει να αντιμετωπίζονται διαφορετικά είδη δραστηριοτήτων κρυπτονομισμάτων.

Το πρώτο μέρος του πλαισίου περιγράφει μια «εξαίρεση για startups κατάλληλη για τον σκοπό», που στοχεύει σε έργα πρώιμου σταδίου.

Σύμφωνα με αυτή τη διάταξη, οι προγραμματιστές θα επιτρέπεται να συγκεντρώνουν έως $5 million σε διάστημα τεσσάρων ετών χωρίς να είναι απαραίτητη η πλήρης εγγραφή ως κινητές αξίες.

Ο Atkins είπε ότι τέτοια ελάφρυνση θα παρείχε στα έργα ένα «ρυθμιστικό περιθώριο» για να ωριμάσουν, επιτρέποντας στις ομάδες να επικεντρωθούν στην ανάπτυξη των δικτύων τους πριν αντιμετωπίσουν το πλήρες βάρος των απαιτήσεων συμμόρφωσης. 

Για να πληρούν τις προϋποθέσεις, οι εταιρείες θα πρέπει να παρέχουν «αποκαλύψεις βάσει αρχών» μέσω δημόσιων καναλιών, αντανακλώντας ένα μοντέλο ήδη γνωστό στον κλάδο μέσω white papers.

Πέραν των έργων πρώιμου σταδίου, η πρόταση επίσης περιγράφει μια «εξαίρεση χρηματοδότησης» σχεδιασμένη για πιο ανεπτυγμένες εταιρείες. 

Αυτή η οδός θα επέτρεπε στους εκδότες να συγκεντρώσουν έως $75 million εντός περιόδου 12 μηνών, ενώ θα τηρούν πιο δομημένες απαιτήσεις αποκάλυψης, συμπεριλαμβανομένης οικονομικής τεκμηρίωσης. 

Ένα ακόμη βασικό στοιχείο του πλαισίου είναι το «ασφαλές καταφύγιο για επενδυτικά συμβόλαια», το οποίο επιδιώκει να διευκρινίσει πότε ένα token δεν θα πρέπει πλέον να θεωρείται κινητή αξία. 

Ο Atkins δήλωσε ότι ένα ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο μπορεί να βρεθεί εκτός του πεδίου εφαρμογής των νόμων περί κινητών αξιών μόλις ο εκδότης «έχει παύσει μόνιμα κάθε ουσιαστική διαχειριστική προσπάθεια» που αρχικά συνδεόταν με τις προσδοκίες των επενδυτών. 

Η διάταξη αποσκοπεί να φέρει σαφήνεια σε ένα μακροχρόνιο ζήτημα σχετικά με το πώς εξελίσσονται τα tokens καθώς τα δίκτυα γίνονται πιο αποκεντρωμένα.

Ο Atkins πρόσθεσε ότι η SEC προετοιμάζεται να δημοσιεύσει προσχέδια κανόνων για αυτές τις εξαιρέσεις για δημόσιο σχολιασμό τις επόμενες εβδομάδες, αλλά παραδέχθηκε ότι «μόνο το Κογκρέσο μπορεί να διασφαλίσει ότι η ρύθμιση σε αυτόν τον τομέα θα είναι ανθεκτική στο μέλλον μέσω μιας ολοκληρωμένης νομοθεσίας για τη δομή της αγοράς».

SEC εκδίδει καθοδήγηση

Την ίδια ημέρα, η SEC και η Commodity Futures Trading Commission έκδωσαν κοινή ερμηνεία που περιγράφει πώς πρέπει να ταξινομούνται τα crypto assets στο πλαίσιο του ομοσπονδιακού δικαίου. 

Οι αρχές ανέφεραν ότι η καθοδήγηση θα εισαγάγει μια «συνεκτική ταξινομία token» που καλύπτει ψηφιακά εμπορεύματα, ψηφιακά συλλεκτικά, ψηφιακά εργαλεία, stablecoins και ψηφιακές κινητές αξίες.

Η ερμηνεία επίσης εξετάζει τον τρόπο με τον οποίο ένα «μη-ασφάλεια crypto asset» μπορεί να αξιολογηθεί υπό τους κανόνες περί επενδυτικών συμβολαίων και παρέχει σαφήνεια σε δραστηριότητες όπως airdrops, protocol mining, protocol staking και το wrapping ενός μη-ασφάλειας crypto asset.

Σε προετοιμασμένες δηλώσεις, ο Atkins σημείωσε ότι «μόνο μία κατηγορία crypto asset παραμένει υπό τους νόμους περί κινητών αξιών», αναγνωρίζοντάς την ως «παραδοσιακές κινητές αξίες που έχουν tokenποιηθεί.»

Όπως είχε αναφερθεί προηγουμένως από το Invezz, η SEC εργάζεται επίσης για την επίλυση αβεβαιοτήτων που σχετίζονται με υφιστάμενους κανόνες. 

Η υπηρεσία ζητά δημόσια σχόλια για προτεινόμενες αλλαγές στον Rule 15c2-11, οι οποίες θα περιόριζαν τις απαιτήσεις αναφοράς των broker-dealers στις over-the-counter αγορές μόνο σε μετοχικές κινητές αξίες.

Προηγούμενες ερμηνείες είχαν εγείρει ανησυχίες ότι ο κανόνας θα μπορούσε να επεκταθεί και σε κρυπτοπεριουσιακά στοιχεία.