Γιατί το ETF SPY έχασε $20 billion ενώ VOO και SPYM κέρδισαν $66b

Στην αγορά μετοχών συντελείται μια σημαντική μεταστροφή καθώς οι επενδυτές εγκαταλείπουν το δημοφιλές ETF SPDR S&P 500 (SPY) και φέτος στρέφονται προς τους μεγαλύτερους ανταγωνιστές του. 

Το SPY, που είναι το παλαιότερο ETF, χάνει περιουσιακά στοιχεία σε δισεκατομμύρια, μια τάση που επιταχύνεται. Τα δεδομένα δείχνουν ότι το ταμείο έχει χάσει πάνω από $20 billion φέτος, μειώνοντας τα συνολικά περιουσιακά του στοιχεία στα $651 billion. Έχει χάσει $31 billion από τον Ιανουάριο του περασμένου έτους.

Από την άλλη πλευρά, το Vanguard S&P 500 ETF (VOO) έχει γίνει το μεγαλύτερο ταμείο στον κόσμο. Έχει εισροές άνω των $35 billion φέτος και $173 billion από τον Ιανουάριο του περασμένου έτους. Αυτή η άνοδος έχει ανεβάσει τα περιουσιακά του στοιχεία σε πάνω από $830 billion.

Γιατί οι επενδυτές στρέφονται από το SPY στο VOO και το SPYM

Το State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM) έχει προσθέσει $31 billion φέτος, με τα περιουσιακά του στοιχεία να ανεβαίνουν στα $128 billion. Συνολικά, τα ETF VOO και SPYM έχουν κερδίσει $66 billion σε περιουσιακά στοιχεία φέτος.

Η συνεχιζόμενη αυτή δυναμική οφείλεται κυρίως στη διαφορά τελών μεταξύ αυτών των ταμείων. Αν και και τα τρία είναι πολύ οικονομικά, το ETF SPY είναι σχετικά πιο ακριβό. Έχει expense ratio 0.09%, που σημαίνει ότι μια επένδυση $100,000 θα κοστίσει μόλις $90 το χρόνο. 

Αντιθέτως, το VOO της Vanguard έχει expense ratio 0.03%, ενώ το SPYM κοστίζει μόλις 0.02%. Μια παρόμοια επένδυση θα κόστιζε $30 και $20, αντίστοιχα. 

Η διαφορά τελών μεταξύ VOO, SPYM και SPY είναι σχετικά μικρή. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές μετακινούνται από το SPY προς τα δύο άλλα, επειδή το spread των τελών μπορεί να συσσωρευτεί με την πάροδο του χρόνου. 

Και το πιο σημαντικό: αυτά τα ταμεία παρακολουθούν τον δείκτη S&P 500 και έχουν παρόμοιες αποδόσεις. Επομένως, η άποψη μεταξύ αυτών των επενδυτών είναι ότι δεν έχει νόημα να πληρώνεις υψηλότερο τέλος μόνο για να κατέχεις SPY. Η Morningstar το είπε καλά όταν παρατήρησε ότι: 

“Όσον αφορά τα τέλη, το VOO χρεώνει 0.03%, ενώ το SPY χρεώνει 0.0945%. Η διαφορά μπορεί να είναι ελάχιστη, αλλά δεν υπάρχει λόγος να αφήνει κανείς χρήματα στο τραπέζι. Με όλα τα υπόλοιπα ίσα, το ταμείο με το χαμηλότερο τέλος ευθυγραμμίζεται περισσότερο με τα συμφέροντα των επενδυτών.”

Τι ακολουθεί για τον δείκτη S&P 500;

Ο δείκτης S&P 500 έκλεισε την εβδομάδα στις $6,816, κοντά στο υψηλότερο σημείο του από τις 10 Μαρτίου φέτος. Έχει ανεβεί πάνω από 7.3% από το χαμηλότερο επίπεδό του φέτος και βρίσκεται λίγες μονάδες κάτω από το ιστορικό του υψηλό.

Προβλέποντας, ο κύριος καταλύτης για τον δείκτη θα είναι το αποτέλεσμα των συνεχιζόμενων συζητήσεων μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν στο Πακιστάν. Σημάδια προόδου μεταξύ των δύο πλευρών θα είναι ιδιαίτερα ανοδικά για τον δείκτη και τα ETF του.

Το ταμείο θα αντιδράσει επίσης στα επικείμενα αποτελέσματα τριμήνων, τα οποία θα δώσουν περισσότερα στοιχεία για την απόδοσή του. Μεγάλες εταιρείες όπως οι JPMorgan, Goldman Sachs και Citigroup θα ανακοινώσουν τους αριθμούς τους την επόμενη εβδομάδα.

Οι αναλυτές είναι αισιόδοξοι ότι αυτές οι εταιρείες θα δημοσιεύσουν ισχυρούς αριθμούς. Σύμφωνα με τη FactSet, η μέση εκτίμηση είναι ότι τα κέρδη αυξήθηκαν πάνω από 13% στο πρώτο τρίμηνο, η καλύτερη επίδοση εδώ και χρόνια.

Το πιο πιθανό σενάριο είναι ότι ο δείκτης S&P 500 και άλλοι δείκτες blue-chip, όπως ο Dow Jones και ο Nasdaq 100, θα δοκιμάσουν εκ νέου τα ιστορικά τους υψηλά. 

Αυτό συμβαίνει πάντα όταν εμφανίζεται ένα «μαύρο κύκνο» γεγονός, όπως η πανδημία COVID-19 ή η ανακοίνωση δασμών από τον Donald Trump. Όλοι πέφτουν πανικοβλημένοι και στη συνέχεια ανακάμπτουν καθώς οι επενδυτές προσαρμόζονται στο νέο κανονικό.