Grayscale τροποποιεί αίτηση ETF Hyperliquid — αντικαθιστά Coinbase με Anchorage

Η Grayscale κατέθεσε τροποποιημένη δήλωση εγγραφής στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) για το προτεινόμενο ETF της Hyperliquid.

Η ενημερωμένη κατάθεση αντικατοπτρίζει αναθεώρηση του λειτουργικού πλαισίου του ETF, το οποίο έχει σχεδιαστεί για να παρακολουθεί την έκθεση στο Hyperliquid (HYPE), ένα αποκεντρωμένο πρωτόκολλο παραγώγων.

Στην αρχική έκδοση της πρότασης, η Coinbase Custody αναφερόταν ως ο κύριος θεματοφύλακας υπεύθυνος για την προστασία των ψηφιακών στοιχείων ενεργητικού του ταμείου.

Λεπτομέρειες της αναθεωρημένης κατάθεσης

Η πιο σημαντική αλλαγή στο αναθεωρημένο έγγραφο είναι ο διορισμός της Anchorage Digital Bank ως νέου θεματοφύλακα.

Η Anchorage είναι μια ομοσπονδιακά αδειοδοτημένη τράπεζα κρυπτονομισμάτων στις ΗΠΑ, που της επιτρέπει να λειτουργεί υπό ρυθμιζόμενο τραπεζικό πλαίσιο ενώ παρέχει υπηρεσίες θεματοφυλακής ψηφιακών στοιχείων ενεργητικού σε θεσμικούς πελάτες.

Στο ενημερωμένο σχήμα, η Anchorage θα είναι υπεύθυνη για την ασφαλή αποθήκευση των υποκείμενων θέσεων HYPE του ETF.

Αυτό αντικαθιστά την Coinbase, η οποία προηγουμένως αναμενόταν να διαδραματίσει κεντρικό ρόλο στη ρύθμιση της θεματοφυλακής.

Πέραν της αλλαγής του θεματοφύλακα, η κατάθεση επιβεβαιώνει ότι η The Bank of New York Mellon θα λειτουργήσει ως πράκτορας μεταβίβασης για το ETF.

Ο ρόλος αυτός συνήθως περιλαμβάνει χειρισμό διοικητικών λειτουργιών όπως η τήρηση αρχείων, η έκδοση μεριδίων του ταμείου και οι διαδικασίες διακανονισμού που συνδέονται με τη λειτουργία του ETF.

Η αφαίρεση της Coinbase από τη δομή δεν είναι μερική προσαρμογή.

Η αναθεωρημένη κατάθεση δείχνει ότι η Coinbase πλέον δεν εμφανίζεται σε καμία θεματοφυλακτική ή επιχειρησιακή ιδιότητα εντός της διάταξης του ETF.

Προηγούμενα προσχέδια την είχαν συμπεριλάβει σε ρόλο θεματοφύλακα, και σε ορισμένες συζητήσεις γύρω από τον σχεδιασμό του προϊόντος, συνδεόταν επίσης με ευρύτερες υπηρεσίες που σχετίζονται με το οικοσύστημα του ETF.

Η αλλαγή επισημαίνει τη μεταβαλλόμενη δυναμική της θεματοφυλακής στα ETF κρυπτονομισμάτων

Η απόφαση να μεταφερθεί η θεματοφυλακή από την Coinbase στην Anchorage αντανακλά μια ευρύτερη μετατόπιση στον τρόπο δομής των θεσμικών προϊόντων κρυπτονομισμάτων.

Η Coinbase ιστορικά υπήρξε ένας από τους περισσότερο χρησιμοποιούμενους παρόχους θεματοφυλακής για επενδυτικά προϊόντα κρυπτονομισμάτων εισηγμένα στις ΗΠΑ, ιδιαίτερα για spot ETF του Bitcoin που λανσαρίστηκαν τα τελευταία χρόνια.

Ωστόσο, η τροποποίηση του ETF Hyperliquid υποδηλώνει ότι οι εκδότες είναι όλο και πιο πρόθυμοι να διαφοροποιήσουν τα συστήματα θεματοφυλακής αντί να βασίζονται σε έναν μόνο κυρίαρχο πάροχο.

Ο ρόλος της Anchorage Digital Bank ως οντότητας ρυθμιζόμενης σε ομοσπονδιακό επίπεδο φαίνεται να έχει ενισχύσει τη θέση της σε αυτή την περίπτωση, ειδικά καθώς η εποπτεία για τη θεματοφυλακή ψηφιακών στοιχείων ενεργητικού συνεχίζει να επηρεάζει τις επιλογές σχεδιασμού των ETF.

Το τραπεζικό της καταστατικό δίνει στην Anchorage διαφοροποιημένη ρυθμιστική θέση σε σύγκριση με μη τραπεζικούς θεματοφύλακες κρυπτονομισμάτων.

Αυτή η δομή της επιτρέπει να λειτουργεί υπό ομοσπονδιακή εποπτεία ενώ υποστηρίζει υποδομές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, καθιστώντας την ελκυστική επιλογή για θεσμικά χρηματοοικονομικά προϊόντα που απαιτούν αυστηρότερα πλαίσια συμμόρφωσης.

Η αναθεωρημένη κατάθεση επισημαίνει επίσης τη διευρυνόμενη διαχωριστική γραμμή μεταξύ πλατφορμών συναλλαγών και παρόχων θεματοφυλακής.

Η Coinbase λειτουργεί όχι μόνο ως θεματοφύλακας αλλά και ως σημαντικός χώρος συναλλαγών κρυπτονομισμάτων και συμμετέχων στα παράγωγα.

Το Hyperliquid, το υποκείμενο πρωτόκολλο συνδεδεμένο με το ETF, λειτουργεί στην αποκεντρωμένη αγορά παραγώγων, κάτι που εισάγει ανταγωνιστική αλληλοεπικάλυψη μεταξύ ορισμένων τμημάτων της δραστηριότητας της Coinbase και του περιουσιακού στοιχείου που παρακολουθεί το ταμείο.