Κρυπτο-εταιρείες ετοιμάζονται να λανσάρουν μόνιμα futures στις ΗΠΑ πριν την αλλαγή κανόνων

Οι παγκόσμιες πλατφόρμες κρυπτονομισμάτων επιταχύνουν τις προσπάθειές τους να εισέλθουν στην αγορά των ΗΠΑ για perpetual futures, αναμένοντας μια ρυθμιστική μεταβολή από την U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) που θα μπορούσε να επιτρέψει το εμπόριο αυτού του προϊόντος παραγώγων υψηλού κινδύνου.

Η μητρική εταιρεία της Kraken ανέφερε την Παρασκευή ότι εξαγοράζει την πλατφόρμα παραγώγων crypto Bitnomial για έως και $550 million.

Η συμφωνία θα έδινε στην Kraken πρόσβαση στην προσφορά perpetual futures της Bitnomial.

Εν τω μεταξύ, η Coinbase εισήγαγε μακροπρόθεσμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σχεδιασμένα να μιμούνται τα perpetuals, ενώ η Robinhood δήλωσε ότι εξετάζει το ενδεχόμενο να προσφέρει παρόμοια προϊόντα στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Τα perpetual futures, συχνά αποκαλούμενα «perps», είναι συμβόλαια χωρίς ημερομηνία λήξης.

Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να διατηρούν θέσεις επ’ αόριστον αντί να τις κλείνουν ή να τις ανακυκλώνουν.

Επιτρέπουν επίσης υψηλή μόχλευση, μερικές φορές up to 50 times, ενισχύοντας τόσο τα κέρδη όσο και τις ζημίες.

Κίνδυνοι που συνδέονται με τη μόχλευση και τη συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών

Αναφορές του Reuters υποδηλώνουν ότι οι επικριτές προειδοποιούν πως αυτά τα χαρακτηριστικά καθιστούν τα perpetual futures ιδιαίτερα επικίνδυνα, ειδικά για τους ιδιώτες επενδυτές.

Αυτοί οι έμποροι συχνά προσελκύονται από τη μόχλευση αλλά ενδέχεται να μην κατανοούν πλήρως τους μηχανισμούς τέτοιων συμβολαίων.

Ακόμη και μικρές αντίξοες κινήσεις τιμών μπορούν να προκαλέσουν σημαντικές ζημίες λόγω της υψηλής μόχλευσης που ενσωματώνουν αυτά τα εργαλεία.

Άνοδος δημοφιλίας εν μέσω μεταβλητότητας της αγοράς

Το trading perpetual futures εκτοξεύτηκε τον περασμένο χρόνο καθώς οι επενδυτές αναζητούν κέρδη από τη μεταβλητότητα της αγοράς κρυπτονομισμάτων.

Σύμφωνα με δεδομένα από την CryptoQuant, ο όγκος συναλλαγών σε perpetual futures έφτασε τα $61.7 trillion το 2025, σημειώνοντας αύξηση 29% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.

Αυτή η αύξηση ξεπέρασε κατά πολύ το spot crypto trading, που rose 9% to $18.6 trillion.

Μεγάλο μέρος της δραστηριότητας έχει λάβει χώρα σε offshore πλατφόρμες όπως η Hyperliquid, που τυπικά περιορίζει τους χρήστες από τις ΗΠΑ.

Ρυθμιστική αβεβαιότητα και ώθηση από τον κλάδο

Προς το παρόν, τα perpetual futures λειτουργούν σε μια ρυθμιστική γκρίζα ζώνη στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Δεν έχουν ούτε ρητά απαγορευτεί ούτε έχουν επισήμως εγκριθεί.

Σύμφωνα με τους ισχύοντες κανόνες, οι ανταλλαγές μπορούν να αυτοπιστοποιούν νέα προϊόντα στην CFTC, αλλά ο ρυθμιστής διατηρεί την εξουσία να παρεμβαίνει εκ των υστέρων.

Η Bitnomial παραμένει η μοναδική πλατφόρμα στις ΗΠΑ που προσφέρει perpetual futures μέσω αυτοπιστοποίησης.

Η Coinbase έχει επίσης self-certified «perpetual-style» contracts with five-year expirations and leverage of up to 10 times.

Ωστόσο, ορισμένες εταιρείες παραμένουν επιφυλακτικές.

«Θα προτιμούσα... να κάνουμε τη δουλειά σε ρυθμιστικό επίπεδο και να προσφέρουμε ένα κατάλληλο προϊόν perpetual που να μπορεί να ανταγωνιστεί όσα έχετε ... σε άλλες αγορές», δήλωσε ο Johann Kerbrat της Robinhood, όπως αναφέρεται σε ρεπορτάζ του Reuters.

Ανησυχίες για μέτρα προστασίας και προστασία επενδυτών

Οι υπερασπιστές των επενδυτών ζητούν από τους ρυθμιστές να επιβάλουν αυστηρότερα μέτρα προστασίας.

Η Better Markets έχει καλέσει σε leverage caps και ισχυρότερες αποκαλύψεις κινδύνου.

Η Robinhood έχει ήδη εφαρμόσει ένα knowledge test για τους Ευρωπαίους χρήστες της, προκειμένου να διασφαλίσει ότι κατανοούν τους κινδύνους πριν από το trading perpetual futures, δήλωσε ο Kerbrat.

Παρόλα αυτά, ορισμένα στελέχη υποστηρίζουν ότι αυστηρότεροι κανόνες στις ΗΠΑ θα μπορούσαν να κάνουν τις εγχώριες προσφορές λιγότερο ανταγωνιστικές σε σύγκριση με offshore εναλλακτικές.

Καθώς η ρυθμιστική σαφήνεια πλησιάζει, η αγορά κρυπτο-παραγώγων των ΗΠΑ φαίνεται έτοιμη για επέκταση, αν και οι ανησυχίες για τον κίνδυνο και την προστασία των επενδυτών παραμένουν κεντρικό σημείο της συζήτησης.