Ο χρυσός ανεβαίνει μετά την εκεχειρία στο Ιράν — θα διατηρηθούν τα κέρδη καθώς το πετρέλαιο ψύχεται;

Ο χρυσός ανήλθε την Τετάρτη αφού ο πρόεδρος Donald Trump επέκτεινε την εκεχειρία με το Ιράν, αν και τα κέρδη μετριάστηκαν καθώς η πτώση των τιμών του πετρελαίου μείωσε μέρος των ανησυχιών για τον πληθωρισμό, ενώ η ευρύτερη γεωπολιτική προοπτική παρέμενε αβέβαιη.

Το spot χρυσού ανακάμπτει 0,9% στα $4,755.11 ανά ουγγία έως τις 02:25 GMT μετά το χαμηλό της 13ης Απριλίου, ενώ τα futures χρυσού ΗΠΑ του Ιουνίου αυξήθηκαν 1,1% στα $4,772.90.

Οι αναλυτές προειδοποίησαν ότι τα οικονομικά στοιχεία που θα δημοσιοποιηθούν αργότερα αυτήν την εβδομάδα μπορούν να περιορίσουν περαιτέρω την ανοδική πορεία, εάν ενισχύσουν την άποψη ότι η αμερικανική οικονομία παραμένει ανθεκτική.

Η επέκταση της εκεχειρίας μετριάζει τον κίνδυνο και επηρεάζει τις τιμές του πετρελαίου

Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump δήλωσε αυτήν την εβδομάδα ότι θα επεκτείνει την εκεχειρία με το Ιράν μέχρι να υποβάλει η Τεχεράνη μια πρόταση και να ολοκληρωθούν οι διαπραγματεύσεις, δίνοντας περισσότερο χρόνο στη διπλωματία αλλά χωρίς να αποτελεί σαφή, άνευ όρων και αορίστου διάρκειας ανακωχή.

Η κίνηση φαινόταν σε μεγάλο βαθμό μονομερής, και παρέμενε ασαφές εάν το Ιράν θα αποδεχόταν επίσημα τους όρους, αφήνοντας τις αγορές επιφυλακτικές ως προς το πόσο διαρκές ήταν πραγματικά το τελευταίο σήμα αποκλιμάκωσης.

Η αρχική, δύο εβδομάδων εκεχειρία πλησίαζε στη λήξη της, και η παράταση βοήθησε να μειωθούν κάποιες άμεσες ανησυχίες για ανανεωμένες διαταραχές.

Οι τιμές του πετρελαίου μαλάκωσαν καθώς ο κίνδυνος άμεσης κλιμάκωσης υποχώρησε, αναστρέφοντας μέρος του γεωπολιτικού premium που είχε ενσωματωθεί στο αργό κατά τη διάρκεια της πρόσφατης έξαρσης.

Μια παρατεταμένη πτώση του αργού θα μείωνε την πληθωριστική πίεση και θα περιορίσει την επείγουσα ανάγκη της Federal Reserve να σφίξει τη νομισματική πολιτική, μια δυναμική που μπορεί να στηρίξει τον χρυσό, παρότι οι ηπιότερες αγορές μπορεί να περιορίσουν τη ζήτηση για ασφαλές καταφύγιο.

Ο χρυσός παραμένει ευαίσθητος στον κίνδυνο και στις αποδόσεις

Ο χρυσός παραμένει ιδιαίτερα ευαίσθητος σε μεταβολές του γεωπολιτικού κινδύνου, των τιμών του πετρελαίου, του δολαρίου και των αποδόσεων των ομολόγων.

Οποιαδήποτε νέα κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να αναζωογονήσει τη ζήτηση για χρυσό ως αμυντικό περιουσιακό στοιχείο, ενώ ένα ισχυρότερο δολάριο και υψηλότερες πραγματικές αποδόσεις θα αποτελούσαν περιορισμό για περαιτέρω κέρδη.

Η πρόσφατη υποχώρηση του πετρελαίου έχει περιπλέξει αυτή την ισορροπία μειώνοντας μία πηγή στήριξης του πληθωρισμού για τον χρυσό, χωρίς να εξαλείφει πλήρως το ευρύτερο γεωπολιτικό υπόβαθρο.

Τα επιτόκια, ο πληθωρισμός και οι προοπτικές για τον χρυσό

Μια απότομη πτώση των τιμών του πετρελαίου θα βοηθούσε επίσης να ανακουφιστεί μέρος της πληθωριστικής πίεσης που είχε στηρίξει το ράλι του χρυσού νωρίτερα στη σύγκρουση.

Ενώ ο χρυσός διατηρεί τη γοητεία του πέραν του ρόλου του ως ασπίδα κατά του πληθωρισμού, τα υψηλότερα επιτόκια μειώνουν την ελκυστικότητά του σε σχέση με τα αποδόσεις-παραγόμενα περιουσιακά στοιχεία.

Ο υποψήφιος για την προεδρία της Federal Reserve, Kevin Warsh, κατέθεσε ενώπιον της Επιτροπής Τραπεζικών Υποθέσεων της Γερουσίας την Τρίτη και δήλωσε ότι δεν είχε υποσχεθεί στον Trump μειώσεις επιτοκίων, υπογραμμίζοντας παράλληλα την ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας και ευρύτερες δομικές μεταρρυθμίσεις.

Αυτό σημαίνει ότι η ανθεκτικότητα της εκεχειρίας και η επίδρασή της στο πετρέλαιο, στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και στο δολάριο θα παραμείνουν καθοριστικές για τη βραχυπρόθεσμη κατεύθυνση του χρυσού.

Προς το παρόν, η προοπτική μιας προσωρινής ανακωχής βοηθά στη σταθεροποίηση του επενδυτικού κλίματος, αλλά οποιαδήποτε πιο σαφής γεωπολιτική πρόοδος ή ισχυρότερα των προσδοκιών αμερικανικά στοιχεία θα μπορούσαν ακόμη να ασκήσουν πίεση στον χρυσό, στηρίζοντας το δολάριο και τις αποδόσεις τις επόμενες εβδομάδες.