Hang Seng υποχωρεί καθώς ασιακές αγορές ανησυχούν για πετρέλαιο και Χορμούζ

Οι ασιακές μετοχές είχαν μικτά πρόσημα την Παρασκευή, καθώς οι επενδυτές ζύγιζαν τις αυξημένες τιμές του πετρελαίου και την αναζωπύρωση των εντάσεων στο Στενό του Χορμούζ έναντι της ακόμη ανθεκτικής όρεξης για περιουσιακά στοιχεία ρίσκου.

Μια εύθραυστη εκεχειρία στη Μέση Ανατολή και οι άλυτες εντάσεις ΗΠΑ-Ιράν κράτησαν τους επενδυτές επιφυλακτικούς, παρόλο που τα πρόσφατα κέρδη στη Wall Street βοήθησαν να αποφευχθεί μια ευρύτερη υποχώρηση στις περιφερειακές αγορές.

Ο Nikkei 225 της Ιαπωνίας ενισχύθηκε 0,71%, ενώ ο Topix πρόσθεσε 0,30% μετά την επιτάχυνση του βασικού πληθωρισμού στην Ιαπωνία για πρώτη φορά σε πέντε μήνες, στο 1,8% τον Μάρτιο, με τη σύγκρουση στο Ιράν να εντείνει τις ανησυχίες για την ενέργεια.

Ο Kospi της Νότιας Κορέας υποχώρησε 0,23%, ενώ ο μικρής κεφαλαιοποίησης Kosdaq ενισχύθηκε 1%. Ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ σημείωσε πτώση 0,61%, ενώ ο CSI 300 της Κίνας έχασε 0,28%.

Στην Αυστραλία, ο S&P/ASX 200 υποχώρησε 0,29%.

Οι κίνδυνοι από το πετρέλαιο και τη ναυτιλία παραμένουν στο επίκεντρο

Η κύρια πηγή ανησυχίας παρέμεινε το πετρέλαιο.

Οι τιμές του αργού ανέβηκαν καθώς διατηρούνταν οι ανησυχίες για διαταραχές στη ναυσιπλοΐα μέσω του Χορμούζ, ενός από τα πιο σημαντικά σημεία συμφόρησης της παγκόσμιας ενέργειας.

Ακόμη και χωρίς πλήρες σοκ προσφοράς, οποιαδήποτε παρατεταμένη διαταραχή στην κίνηση των πλοίων κινδυνεύει να τροφοδοτήσει τον πληθωρισμό, να επιβαρύνει τις αλυσίδες εφοδιασμού και να περιπλέξει τις προοπτικές για την ανάπτυξη.

Αυτό έχει αφήσει τις αγορές να ισορροπούν μεταξύ δύο ανταγωνιστικών δυνάμεων: της εμπιστοσύνης στα κέρδη και της όρεξης για ρίσκο από τη μία, και της ανησυχίας για το ενεργειακό κόστος, τα μεταφορικά και τον πληθωρισμό από την άλλη.

Η ίδια η εκεχειρία έκανε λίγα για να άρει αυτή την αβεβαιότητα.

Οι αγορές εξακολουθούν να τη θεωρούν περισσότερο ως παύση παρά ως επίλυση, με το πετρέλαιο να παραμένει ο σαφέστερος σε πραγματικό χρόνο δείκτης για το πόσο σοβαρά εκτιμούν οι επενδυτές τον κίνδυνο αναζωπύρωσης.

Νομίσματα και προοπτικές πολιτικής

Οι αγορές συναλλάγματος εμφανίστηκαν αντίστοιχα επιφυλακτικές, με τους επενδυτές να παρακολουθούν αν οι υψηλότερες τιμές ενέργειας αρχίζουν να αναδιαμορφώνουν τις προσδοκίες για τα επιτόκια.

Αυτό στρέφει την προσοχή στο πώς οι κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να εξισορροπήσουν τους κινδύνους πληθωρισμού έναντι οποιασδήποτε ευρύτερης πλήξης στην ανάπτυξη από παρατεταμένη γεωπολιτική πίεση.

Για τους επενδυτές με ανοδική προδιάθεση, αυτό δημιουργεί ένα αμήχανο υπόβαθρο.

Μια ανανεωμένη άνοδος του αργού θα μπορούσε να δικαιολογήσει μεγαλύτερη προσοχή από τις αρχές νομισματικής πολιτικής, ενώ οποιαδήποτε σήματα πιο αδύναμης ανάπτυξης θα μπορούσαν να επαναφέρουν το επιχείρημα υπέρ της χαλαρότερης πολιτικής αργότερα μέσα στο έτος.

Τι παρακολουθούν οι επενδυτές στη συνέχεια

Το άμεσο επίκεντρο είναι σε τρία κινούμενα μέρη: τις εξελίξεις στο Χορμούζ, την πορεία των τιμών του πετρελαίου και το κατά πόσο οι παγκόσμιες μετοχές μπορούν να συνεχίσουν να απορροφούν γεωπολιτικά σοκ χωρίς να απαιτήσουν υψηλότερο premium κινδύνου.

Προς το παρόν, οι μικτές συναλλαγές της Παρασκευής δείχνουν ότι η πεποίθηση παραμένει περιορισμένη: οι αγορές δεν υποχωρούν, αλλά πλέον δεν ανεβαίνουν με την ίδια ευκολία.