Η Strategy (MSTR) αγοράζει $255M σε BTC καθώς το ράλι εγείρει ανησυχίες για τη ζήτηση

Η Strategy (προηγουμένως γνωστή ως Microstrategy) διεύρυνε τις θέσεις της σε Bitcoin την προηγούμενη εβδομάδα, αποκτώντας επιπλέον 3,273 BTC για περίπου $255 million, παρά τις επισημάνσεις αναλυτών για ανησυχίες ως προς τη διατηρησιμότητα του πρόσφατου ράλι τιμών.

Η απόκτηση, που αποκαλύφθηκε σε κατάθεση 8-K προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (US Securities and Exchange Commission), πραγματοποιήθηκε σε μέση τιμή $77,906 ανά bitcoin μεταξύ 20 Απριλίου και 26 Απριλίου.

Η τελευταία αγορά ανεβάζει το συνολικό υπόλοιπο της Strategy σε 818,334 BTC, με αξία περίπου $63.7 billion.

Η μέση τιμή αγοράς της εταιρείας διαμορφώνεται στα $75,537 ανά bitcoin, που αντιστοιχεί σε συνολικό κόστος βάσης περίπου $61.8 billion, περιλαμβανομένων τελών και εξόδων, σύμφωνα με τον συνιδρυτή και εκτελεστικό πρόεδρο Michael Saylor.

Αυτό το απόθεμα αντιπροσωπεύει περίπου το 3.9% της σταθερής προσφοράς των 21 εκατομμυρίων Bitcoin, υπονοώντας περίπου $1.9 billion σε μη πραγματοποιημένα κέρδη στις τρέχουσες τιμές.

Equity funding drives latest purchase

Σε αντίθεση με προηγούμενες εξαγορές, η πιο πρόσφατη αγορά Bitcoin χρηματοδοτήθηκε εξ ολοκλήρου μέσω της πώλησης των κοινών μετοχών Class A της Strategy (MSTR).

Η εταιρεία πούλησε 1,451,601 μετοχές την προηγούμενη εβδομάδα, αντλώντας περίπου $255 million.

Στις 26 Απριλίου, περίπου $26.47 billion αξίας μετοχών MSTR παραμένουν διαθέσιμα στο πλαίσιο του προγράμματος at-the-market (ATM).

Αυτά τα προγράμματα εντάσσονται στο ευρύτερο σχέδιο «42/42» της Strategy, που στοχεύει σε άντληση $84 billion μέσω ιδίων κεφαλαίων και μετατρέψιμων ομολογιών για αγορές Bitcoin έως το 2027.

Η Strategy έχει επίσης διευρύνει τα εργαλεία χρηματοδότησής της με πολλαπλές προσφορές προνομιούχων μετοχών, συμπεριλαμβανομένων των STRK, STRC, STRF και STRD, με αντίστοιχα προγράμματα ATM ύψους $21 billion, $4.2 billion, $2.1 billion και $4.2 billion.

Σημειωτέον, η πρόσφατη αγορά δεν χρησιμοποίησε το STRC, μια προνομιούχο μετοχή μεταβλητού επιτοκίου που έχει πρόσφατα καταστεί βασική πηγή χρηματοδότησης για αποκτήσεις Bitcoin.

Η εταιρεία έχει προτείνει τη μεταβολή των πληρωμών μερισμάτων του STRC από μηνιαίες σε δύο φορές το μήνα, σημειώνοντας ότι η κίνηση αυτή θα μπορούσε «να οδηγήσει σε μείωση του χρόνου επανεπένδυσης, βελτιωμένη ρευστότητα, αποδοτικότητα της αγοράς και αυξημένη σταθερότητα τιμών».

Ο Saylor είχε υποδείξει την τελευταία αγορά εκ των προτέρων, δημοσιεύοντας μια ενημέρωση στον tracker Bitcoin της εταιρείας με το σχόλιο, «The beat goes on», μετά την απόκτηση 34,164 BTC την προηγούμενη εβδομάδα.

Bitcoin rally shows mixed signals

Η πρόσφατη κίνηση της τιμής του Bitcoin παρουσιάζει αντικρουόμενα σημάδια.

Ενώ η συμμετοχή των θεσμικών φαίνεται ισχυρή, τα υποκείμενα μέτρα ζήτησης παραμένουν αδύναμα.

Κατά τον CEO της CryptoQuant, Ki Young Ju, «το Bitcoin αυτή τη στιγμή κινείται από τα futures», προσθέτοντας ότι «το open interest αυξάνεται, αλλά η εμφανής ζήτηση on‑chain παραμένει καθαρά αρνητική παρά τις εισροές σε ETF και τις αγορές του Saylor».

Την ίδια στιγμή, το iShares Bitcoin Trust της BlackRock κατέγραψε εισροές $983 million σε εβδομαδιαία βάση, το «υψηλότερο επίπεδο σε έξι μήνες», αναδεικνύοντας μια απόκλιση μεταξύ των θεσμικών ροών και της on‑chain δραστηριότητας.

Οι αγορές παραγώγων έχουν επίσης διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην πρόσφατη μεταβλητότητα.

Το Bitcoin πλησίασε προσωρινά τα $80,000 πριν υποχωρήσει κάτω από τα $78,000, με την έντονη πωλητική πίεση να αναφέρεται ως καθοριστικός παράγοντας.

Ο αναλυτής on‑chain Darkfost σημείωσε ότι περίπου $1.2 billion σε όγκο πωλήσεων χτύπησαν τα order books του Binance μέσα σε μία μόνο ώρα, με τη συνολική πιεστική πώληση να φτάνει περίπου $1.35 billion μεταξύ των ανταλλακτηρίων.

Πρόσθεσε ότι τα funding rates παρέμειναν «βαθιά αρνητικά για αρκετές εβδομάδες», φτάνοντας πρόσφατα περίπου στο -7%.

Corporate buying under scrutiny

Ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι το τρέχον ράλι μπορεί να τροφοδοτείται από ένα περιορισμένο σύνολο αγοραστών και όχι από ευρεία συμμετοχή της αγοράς.

Έρευνα της 10X Research υποδηλώνει ότι η εταιρική ζήτηση, με επικεφαλής τη Strategy, υπήρξε κύριος μοχλός των πρόσφατων κερδών του Bitcoin, παράλληλα με μετριοπαθείς εισροές από stablecoins και ETF.

Αυτή η συγκέντρωση έχει εγείρει ανησυχίες για τη διάρκεια του ράλι, καθώς λείπει ο συγχρονισμός στην ανάπτυξη μεταξύ spot αγορών, μόχλευσης και ρευστότητας.

Οι επικριτές έχουν επίσης σχολιάσει την επιθετική στρατηγική συσσώρευσης Bitcoin της Strategy.

Ο υπέρμαχος του χρυσού Peter Schiff προειδοποίησε ότι η προσέγγιση του Saylor θα μπορούσε να οδηγήσει τους επενδυτές «σε χρηματοοικονομική καταστροφή».

Υποστήριξε επίσης ότι το μοντέλο χρηματοδότησης της Strategy έχει μετατοπιστεί από χαμηλού κόστους μέσα σε προτάσεις με υψηλότερη απόδοση, ισχυριζόμενος ότι αυτό αντανακλά αλλαγή των προτιμήσεων των επενδυτών.

Το Bitcoin διαπραγματευόταν γύρω στα $78,129, σχεδόν αμετάβλητο, αυξημένο περίπου κατά 0.03% τις τελευταίες 24 ώρες, ενώ η διάθεση των ιδιωτών επενδυτών παρέμενε γενικά ανοδική.