Γιατί τα futures του δείκτη S&P 500 εκτοξεύτηκαν σε ιστορικό υψηλό

Τα futures του δείκτη S&P 500 συνέχισαν να αυξάνονται σήμερα, 7 Μαΐου, φτάνοντας στο ιστορικό τους υψηλό, παρά τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή. Ανήλθαν στα $7,390, αυξημένα σημαντικά από το χαμηλό της χρονιάς στα $6,352. Ακολουθούν οι κύριοι λόγοι για τους οποίους ο δείκτης βρίσκεται σε ισχυρή ανοδική πορεία.

Τα futures του δείκτη S&P 500 ενισχύθηκαν από τα εταιρικά αποτελέσματα 

Τα εταιρικά αποτελέσματα αποτέλεσαν τον βασικό μοχλό φέτος. Δεδομένα της FactSet δείχνουν ότι η μέση αύξηση κερδών μέχρι στιγμής ήταν 27%, σημαντικά υψηλότερη από τη μεσαία εκτίμηση του 13%.

Οι περισσότερες εταιρείες ανακοίνωσαν ισχυρά αποτελέσματα που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις. Για παράδειγμα, κορυφαίες τράπεζες όπως η Goldman Sachs και η Morgan Stanley ανακοίνωσαν ισχυρούς αριθμούς, με ώθηση από τα trading divisions τους, τα οποία ωφελήθηκαν από την αυξημένη μεταβλητότητα λόγω του πολέμου.

Τεχνολογικές εταιρείες όπως η Microsoft, η Google και η Meta Platforms ανακοίνωσαν ισχυρά αποτελέσματα και αύξησαν τους στόχους δαπανών για την AI. Οι τέσσερις μεγαλύτερες αμερικανικές εταιρείες δήλωσαν ότι θα δαπανήσουν $725 billion σε capex φέτος, πάνω από ό,τι αναμενόταν.

Πολλές εταιρείες έχουν αναθεωρήσει ανοδικά τις προοπτικές κερδών για το μέλλον κατά τη διάρκεια της τρέχουσας σεζόν αποτελεσμάτων, υποδεικνύοντας ανθεκτική ζήτηση από τους Αμερικανούς πελάτες.

Η έξαρση του τομέα AI συνεχίζεται 

Τα futures του δείκτη S&P 500 σκαρφάλωσαν επίσης σε ιστορικό υψηλό εξαιτίας του άνθοντος τομέα της τεχνητής νοημοσύνης. Οι αναλυτές πλέον θεωρούν ότι οι φόβοι για μια φούσκα AI δεν είναι βάσιμοι, καθώς εταιρείες όπως η Anthropic και η OpenAI συνεχίζουν να παρέχουν σημαντικές αναβαθμίσεις. 

Η Anthropic, ειδικότερα, συνεχίζει να λανσάρει αναβαθμίσεις που θα διαταράξουν ορισμένους κλάδους. Για παράδειγμα, οι δυνατότητες κωδικοποίησης της εξηγούν γιατί εταιρείες όπως η PayPal και η Block ανακοίνωσαν μεγάλες απολύσεις φέτος.

Μια ματιά στους κορυφαίους κερδισμένους του δείκτη S&P 500 φέτος δείχνει ότι οι περισσότεροι προέρχονται από τη βιομηχανία AI. Για παράδειγμα, η μετοχή της Sandisk έχει ανέβει κατά 477% φέτος και κατά 4,045% στους τελευταίους 12 μήνες.

Η μετοχή της Intel έχει ανεβεί κατά 203% φέτος καθώς επιταχύνθηκε η στρατηγική αναστροφής της. Εταιρείες όπως η Tesla, η Apple και η Google υπαινίχθηκαν ότι θα χρησιμοποιήσουν τα τσιπ της στον κλάδο της AI.

Οι μετοχές της Seagate, της Western Digital και της Micron έχουν εκτοξευθεί πάνω από 125% φέτος καθώς η ζήτηση για μνήμη συνεχίζει να αυξάνεται. Τα περισσότερα προϊόντα τους έχουν εξαντληθεί, ωθώντας τις τιμές υψηλότερα τις τελευταίες εβδομάδες.

Οι άλλοι κορυφαίοι κερδισμένοι του δείκτη S&P 500 φέτος περιλαμβάνουν εταιρείες όπως η Lumentum, η Vertiv, η Corning, η Advanced Micro Devices (AMD) και η Dell. 

Ελπίδες για τερματισμό του πολέμου 

Η τρέχουσα απόδοση των futures του δείκτη S&P 500 αντανακλά αυτό που συμβαίνει συνήθως όταν εμφανίζεται ένα μεγάλο γεγονός «μαύρου κύκνου» στις ΗΠΑ. Σε πολλές περιπτώσεις, το χρηματιστήριο βυθίζεται αρχικά και στη συνέχεια ανακάμπτει.

Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι ό,τι συνέβη την Ημέρα της Απελευθέρωσης πέρυσι όταν ο Trump ξεκίνησε τον εμπορικό πόλεμο. Τότε, ο δείκτης S&P 500 κατέρρευσε έντονα τον Απρίλιο και στη συνέχεια ανέκαμψε σε ιστορικό υψηλό τον επόμενο μήνα.

Παρομοίως, ο δείκτης βούτηξε στην αρχή της πανδημίας COVID-19 και στη συνέχεια ανέκαμψε σε ιστορικό υψηλό. Με άλλα λόγια, οι επενδυτές προσαρμόζονται στο «νέο κανονικό» μόλις ξεκινήσει ένα μεγάλο γεγονός.

Κοιτώντας μπροστά, οι πιθανότητες είναι ότι το τρέχον ράλι του δείκτη S&P 500 θα επιταχυνθεί τους επόμενους μήνες. Δεν διακρίνουμε κάποιον μεγάλο κίνδυνο που να το ωθήσει χαμηλότερα, ειδικά τώρα που διαπραγματεύεται με έκπτωση. Τα δεδομένα δείχνουν ότι έχει προοπτικό λόγο τιμής προς κέρδη (forward P/E) περίπου 20, που είναι σε γραμμή με τον πενταετή μέσο όρο.