Απώλειες στις ασιατικές μετοχές — φόβοι για πληθωρισμό, Samsung οδηγεί Κορέα

Οι ασιατικές μετοχές υποχώρησαν την Τετάρτη, μετά από ένα υψηλότερο του αναμενόμενου δείγμα πληθωρισμού στις ΗΠΑ και τις στάσιμες συνομιλίες μεταξύ Ουάσινγκτον και Τεχεράνης, που έβαλαν υπό πίεση τη διάθεση ανάληψης κινδύνου, οδηγώντας τους επενδυτές να μειώσουν την έκθεσή τους σε περιφερειακές μετοχές και άλλα ευαίσθητα στην ανάπτυξη περιουσιακά στοιχεία.

Οι μετοχές της Νότιας Κορέας πρωτοστάτησαν στην πτώση, ενώ ο δείκτης Nikkei της Ιαπωνίας και τα futures των αμερικανικών μετοχών επίσης υποχώρησαν.

Το γενικότερο κλίμα ήταν αποστροφής κινδύνου στις αγορές, με τις αποδόσεις των Treasury και το δολάριο να ενισχύονται μετά την έκπληξη στον πληθωρισμό, ενώ το πετρέλαιο υποχώρησε και οι μετοχές της Samsung κατέγραψαν ισχυρή πτώση, αυξάνοντας την πίεση στη διάθεση.

Ο πληθωρισμός και η γεωπολιτική πλήττουν τη διάθεση ανάληψης κινδύνου

Το άμεσο έναυσμα της ρευστοποίησης ήταν ένα υψηλότερο του προβλεπόμενου δείγμα πληθωρισμού στις ΗΠΑ, το οποίο ενίσχυσε τις ανησυχίες ότι η Federal Reserve μπορεί να έχει λιγότερο περιθώριο για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής απ' ό,τι οι επενδυτές ελπίζαν.

Τα ευαίσθητα στα επιτόκια περιουσιακά στοιχεία δέχτηκαν πίεση καθώς οι αγορές επανεκτίμησαν την πιθανότητα περικοπών και άρχισαν να τιμολογούν μεγαλύτερη πιθανότητα τα κόστη δανεισμού να παραμείνουν σε υψηλότερα επίπεδα για περισσότερο χρόνο.

Ταυτόχρονα, η έλλειψη προόδου στις συνομιλίες ΗΠΑ-Ιράν συνέβαλε στο επιφυλακτικό κλίμα.

Οι ελπίδες για διπλωματικό άνοιγμα είχαν σε ορισμένα σημεία ηρεμήσει τις αγορές στις πρόσφατες συνεδριάσεις, αλλά η αποτυχία των διαπραγματεύσεων αναζωπύρωσε τις ανησυχίες ότι οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή θα μπορούσαν να επιμηκυνθούν, διατηρώντας ένα στρώμα γεωπολιτικού κινδύνου σε πρώτες ύλες και στις ευρύτερες χρηματοπιστωτικές αγορές.

Ο συνδυασμός αυτός αποδείχθηκε ιδιαίτερα δύσκολος για τις ασιατικές μετοχές, οι οποίες συχνά είναι ευαίσθητες τόσο στην προοπτική των αμερικανικών επιτοκίων όσο και στις μεταβολές της παγκόσμιας διάθεσης ρίσκου.

Αποτέλεσμα ήταν μια ευρεία υποχώρηση στα περιφερειακά ορόσημα, με την Κορέα να πλήττεται περισσότερο.

Η Κορέα ηγείται των απωλειών καθώς η Samsung υποχωρεί

Οι μετοχές της Νότιας Κορέας υποαπέδωσαν, επιβαρυνόμενες από την απότομη πτώση των μετοχών της Samsung.

Η μετοχή της εταιρείας υποχώρησε κατά 5,7%, με την ανησυχία για τον αυξανόμενο κίνδυνο απεργιών να προσθέτει εταιρική πίεση σε ένα ήδη ασθενές περιβάλλον αγοράς.

Η πτώση αυτή ενίσχυσε τις απώλειες στον Kospi και συνέβαλε στον γενικότερο τόνο αποστροφής κινδύνου στην περιοχή.

Τα μεγάλα τεχνολογικά ονόματα έχουν βρεθεί στο επίκεντρο της τοποθέτησης των επενδυτών στην Ασία, οπότε η αδυναμία της Samsung είχε σημασία πέρα από την ίδια την κορεατική αγορά και συνέβαλε στην ευρύτερη επιδείνωση της διάθεσης.

Στο μεταξύ, και οι ιαπωνικές μετοχές υποχώρησαν, ενώ τα αμερικανικά futures σημείωσαν μικρή πτώση, δείχνοντας ότι οι επενδυτές παρέμειναν επιφυλακτικοί ως προς τη διατήρηση κινδύνου καθ' όλη τη διάρκεια της παγκόσμιας συνεδρίασης.

Η κίνηση στα futures τόνισε ότι η αντίδραση στον πληθωρισμό και τη γεωπολιτική δεν περιορίστηκε μόνο στην Ασία.

Αποδόσεις και δολάριο ενισχύονται καθώς αλλάζουν οι πιθανότητες για τη Fed

Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό μεταφέρθηκαν γρήγορα στις αγορές επιτοκίων και νομισμάτων.

Οι αποδόσεις των Treasury κινήθηκαν υψηλότερα, με την απόδοση του 10ετούς να ανεβαίνει στο 4.469%, καθώς οι διαπραγματευτές προσαρμόζονταν στην προοπτική μιας πιο περιοριστικής στάσης της Fed.

Η τιμολόγηση της αγοράς άλλαξε επίσης, με τις ενσωματωμένες πιθανότητες για μια ακόμη αύξηση επιτοκίων της Fed να ανεβαίνουν άνω του 35%.

Το δολάριο ενισχύθηκε παράλληλα με τις αποδόσεις, με τον δείκτη του δολαρίου στο 98.322 και το γιεν να εξασθενεί στα 157.77 ανά δολάριο.

Οι κινήσεις αυτές αντικατόπτριζαν μια κλασική μετα-πληθωριστική αντίδραση: ισχυρότερες αμερικανικές αποδόσεις στήριζαν το δολάριο και επιβάρυναν τα ρίσκο περιουσιακά στοιχεία παγκοσμίως.

Για τις ασιατικές αγορές, το ισχυρότερο δολάριο είναι ιδιαίτερα σημαντικό επειδή σφίγγει τις χρηματοοικονομικές συνθήκες στην περιοχή και μπορεί να ασκήσει επιπλέον πίεση στα νομίσματα, στον εισαγόμενο πληθωρισμό και στις ροές κεφαλαίου.

Αυτό εξηγεί γιατί η αντίδραση στις μετοχές ήταν σχετικά ευρεία.

Το πετρέλαιο υποχωρεί αλλά παραμένει σε υψηλά επίπεδα

Οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν, με το Brent να πέφτει στα $107.13 το βαρέλι, αν και οι τιμές παρέμειναν πάνω από τα $100, επίπεδο όπου διατηρούνται από τον Φεβρουάριο.

Αυτό σημαίνει ότι οι ενεργειακές αγορές εξακολουθούν να φέρουν ένα σημαντικό γεωπολιτικό premium, ακόμη και αν η κίνηση της Τετάρτης ήταν χαμηλότερη μέσα στην ημέρα.

Η αγορά πετρελαίου παραμένει μεταξύ των φόβων για προσφορά που σχετίζονται με τις εντάσεις στη Μέση Ανατολή και ευρύτερων ανησυχιών για τη ζήτηση εάν η πιο σφιχτή νομισματική πολιτική επιβραδύνει την ανάπτυξη.

Για τους επενδυτές σε μετοχές, αυτό δεν είναι ιδιαίτερα παρήγορο: το χαμηλότερο πετρέλαιο μπορεί να προσφέρει κάποια ανακούφιση στον πληθωρισμό, αλλά οι υψηλές τιμές εξακολουθούν να δείχνουν μια αγορά ανήσυχη λόγω γεωπολιτικού κινδύνου.

Ο χρυσός και τα κρυπτονομίσματα ήταν μεικτά, υπογραμμίζοντας την ανομοιογένεια της μετακίνησης προς ασφάλεια.

Κάποιοι επενδυτές αναζήτησαν ασφάλεια σε παραδοσιακά καταφύγια, ενώ άλλοι παρέμειναν εκτός αγοράς περιμένοντας ένα σαφέστερο σήμα για το αν το σοκ του πληθωρισμού θα έχει διαρκές αντίκτυπο στις προσδοκίες για τη Fed και στις παγκόσμιες τιμές περιουσιακών στοιχείων.

Προς το παρόν, οι ασιατικές αγορές φαίνεται να καθοδηγούνται από δύο δυνάμεις: την ανανεωμένη πρόκληση του επίμονου πληθωρισμού στις ΗΠΑ και την απουσία προόδου σε μια διπλωματική έξοδο με το Ιράν.

Εκτός εάν μία από αυτές τις πιέσεις αμβλυνθεί, οι περιφερειακές μετοχές ενδέχεται να δυσκολευτούν να ανακτήσουν ώθηση στο άμεσο μέλλον.