Η άνοδος των κινεζικών μετοχών AI ενισχύεται από τον Jensen Huang: Γιατί οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι

Οι κινεζικές εταιρείες ανάπτυξης μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης ενισχύθηκαν σημαντικά την Τετάρτη αφού ο διευθύνων σύμβουλος της Nvidia, Jensen Huang, συνοδεύθηκε από τον πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ στην επίσκεψή του στο Πεκίνο, τροφοδοτώντας ελπίδες ότι η Κίνα μπορεί να αποκτήσει ευρύτερη πρόσβαση στους προηγμένους ημιαγωγούς του κατασκευαστή τσιπ.

Οι μετοχές της MiniMax Group Inc. έκλεισαν περίπου 18% υψηλότερα, ενώ η Knowledge Atlas Technology Joint Stock Co. ανήλθε περίπου 37% έως το κλείσιμο της ημέρας, επεκτείνοντας μια άνοδο που έχει καταστήσει τις κινεζικές εταιρείες AI ανάμεσα στα πιο «καυτά» χαρτιά στις αγορές του Χονγκ Κονγκ φέτος.

Η εμφάνιση του Huang ως μέλος της επιχειρηματικής αποστολής του Τραμπ έφερε στο προσκήνιο την πολιτική γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη και τους ημιαγωγούς ενόψει μιας στενά παρακολουθούμενης συνόδου στο Πεκίνο.

Οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι το ταξίδι μπορεί να βοηθήσει να άρουν μακροχρόνιους φραγμούς που εμποδίζουν την Nvidia από το να προμηθεύει τους ισχυρούς H200 AI επεξεργαστές της σε κινεζικούς πελάτες.

Οι ελπίδες για chips της Nvidia κινούν την άνοδο των AI μετοχών

Η MiniMax και η Knowledge Atlas, η οποία διαχειρίζεται την πλατφόρμα Zhipu AI, έχουν αναδειχθεί ως βασικοί ωφελημένοι του ενθουσιασμού γύρω από τη γρήγορα αναπτυσσόμενη γενετική AI βιομηχανία της Κίνας.

Οι επενδυτές θεωρούν όλο και περισσότερο τις εταιρείες αυτές κύριους διεκδικητές στον αγώνα για την οικοδόμηση ενός εγχώριου οικοσυστήματος AI στην Κίνα, ιδίως καθώς οι επιχειρήσεις αναζητούν φθηνότερες εναλλακτικές στις δυτικές παρόχους AI.

Ωστόσο, οι αναλυτές λένε ότι η πρόσβαση σε προηγμένους ημιαγωγούς παραμένει κρίσιμη για τις φιλοδοξίες της Κίνας να επεκτείνει την οικονομία AI βασισμένη σε tokens και να ανταγωνιστεί παγκοσμίως στα μεγάλα γλωσσικά μοντέλα.

«Η Zhipu και η Minimax φαίνεται να ενθουσιάζονται από την είδηση ότι ο Jensen Huang συνοδεύει τον Τραμπ στο ταξίδι του στην Κίνα, κάτι που μπορεί να αυξήσει τις πιθανότητες τα onshore LLMs να αποκτήσουν πρόσβαση σε καλύτερα chips της Nvidia», δήλωσε ο Jian Shi Cortesi, διαχειριστής κεφαλαίων στην GAM Investment Management στη Ζυρίχη, σε ρεπορτάζ του Bloomberg.

«Γενικά, αυτές τις μέρες ο κόσμος ενδιαφέρεται κυρίως για οτιδήποτε σχετίζεται με την AI», πρόσθεσε ο Cortesi.

Ο αισιοδοξία αντανακλά την προσδοκία ότι η Nvidia τελικά θα μπορούσε να εξασφαλίσει έγκριση για την πώληση των H200 chips στην Κίνα μετά από χρόνια εξαγωγικών περιορισμών και ρυθμικής αβεβαιότητας.

Η διοίκηση του Τραμπ, σύμφωνα με αναφορές, είχε εγκρίνει άδειες για H200 πριν από αρκετούς μήνες σε μια σημαντική ανατροπή της πολιτικής των ΗΠΑ, σημειώνοντας μια ουσιαστική νίκη για τον Huang και την Nvidia.

Ωστόσο οι κινεζικές αρχές παρέμειναν προσεκτικές, εξισορροπώντας την κριτική προς τους ελέγχους εξαγωγών των ΗΠΑ με μια ευρύτερη ώθηση για ανάπτυξη αυτάρκειας στους ημιαγωγούς και στήριξη εγχώριων τεχνολογικών πρωταθλητών όπως η Huawei Technologies Co.

Πέρυσι, η Κίνα απέρριψε εισαγωγές των λιγότερο προηγμένων H20 AI chips της Nvidia, τονίζοντας τις πολυπλοκότητες που περιβάλλουν το εμπόριο τεχνολογίας μεταξύ Ουάσινγκτον και Πεκίνου.

«Η όψη των πραγμάτων ευνοεί ενδεχόμενες διαπραγματεύσεις για την επανέναρξη της προμήθειας της Nvidia στην Κίνα», δήλωσε ο Marvin Chen, αναλυτής στην Bloomberg Intelligence.

«Πιστεύουμε ότι αυτό ωφελεί την κινεζική token economy και ονόματα όπως η MiniMax, καθώς τα ισχυρότερα chips της Nvidia ενδέχεται να απαιτούν περισσότερη υπολογιστική ισχύ.»

Οι αναλυτές γίνονται αισιόδοξοι για τις κινεζικές εταιρείες AI

Οι χρηματιστηριακές εταιρείες και οι τράπεζες επενδύσεων έχουν γίνει όλο και πιο αισιόδοξες για τις εμπορικές προοπτικές των κινεζικών εταιρειών ανάπτυξης μοντέλων AI.

Η China Merchants Securities International πρόσφατα ξεκίνησε δίνοντας συστάσεις αγοράς τόσο για τη MiniMax όσο και για την Knowledge Atlas, αναφέροντας ότι οι εταιρείες επιταχύνουν την εμπορευματοποίηση των AI προσφορών τους.

Η χρηματιστηριακή όρισε τιμές-στόχους HK$1,282 για την Knowledge Atlas και HK$982 για τη MiniMax.

Και οι δύο εταιρείες έχουν εκτοξευθεί από τότε που εισήχθησαν στο Χονγκ Κονγκ νωρίτερα φέτος και αναμένεται να ενταχθούν στον δείκτη Hang Seng Tech στις 8 Ιουνίου.

Οι αναλυτές της Morgan Stanley εκτιμούν ότι η ένταξη θα μπορούσε να οδηγήσει σε παθητικές εισροές μεταξύ $1.25 δισ. και $1.75 δισ.

Η Morgan Stanley ανέβασε επίσης σημαντικά τους στόχους τιμών για τις εταιρείες τον περασμένο μήνα, αυξάνοντας τον στόχο για την Knowledge Atlas σε HK$990 από HK$560 και για τη MiniMax σε HK$1,100 από HK$990.

Οι αναλυτές της τράπεζας ανέφεραν ότι τα μοντέλα AI της Zhipu αναγνωρίζονται ιδιαίτερα για τις ικανότητες προγραμματισμού, ενώ η MiniMax έχει τραβήξει την προσοχή προσφέροντας ένα ευρύτερο πακέτο εργαλείων AI που καλύπτει κείμενο, ήχο και δημιουργία περιεχομένου.

Η MiniMax έχει επίσης γίνει προτιμώμενο μοντέλο μεταξύ των χρηστών του OpenClaw, επειδή τα κινεζικά συστήματα AI γενικά κοστίζουν λιγότερο στην ανάπτυξη σε σχέση με πολλούς αμερικανικούς ανταγωνιστές.

Η αγορά AI της Κίνας ωριμάζει

Το χάσμα τιμολόγησης μεταξύ κινεζικών και αμερικανικών υπηρεσιών AI, ωστόσο, μειώνεται καθώς επιταχύνεται η υιοθέτηση.

Οι αναλυτές της Morgan Stanley σημείωσαν ότι το κόστος πρόσβασης σε κινεζικά μοντέλα AI αυξήθηκε στο πρώτο τρίμηνο στο τουλάχιστον 17% αυτού που χρεώνουν τα αμερικανικά μοντέλα AI, από μόλις 5% ένα χρόνο νωρίτερα.

Οι αναλυτές προβλέπουν ότι κάθε ένας από τους κορυφαίους κινεζικούς developers μοντέλων AI θα μπορούσε να δημιουργήσει τουλάχιστον $1 δισ. έσοδα φέτος, με τα έσοδα ενδεχομένως να διπλασιαστούν τουλάχιστον το επόμενο έτος.

Η Knowledge Atlas και η MiniMax είναι οι πρώτες μεγάλες κινεζικές εταιρείες μοντέλων AI που εισήχθησαν δημοσίως, ενώ αντίπαλοι όπως η Moonshot AI, που διαχειρίζεται το μοντέλο Kimi AI, και η StepFun παραμένουν ιδιωτικές.

«Πιστεύουμε ότι τα ονόματα στον χώρο της AI και των μεγάλων γλωσσικών μοντέλων θα γίνουν πολύ μεγαλύτερος παράγοντας για τις μετοχικές αγορές του Χονγκ Κονγκ, αναδιαμορφώνοντας τη σύνθεση των δεικτών, την απόδοση, τη ρευστότητα και τις ροές κεφαλαίων», είπαν οι αναλυτές της Morgan Stanley.

«Η ισχυρή ρυθμιστική στήριξη είναι εμφανής, με τον τομέα της τεχνολογίας να αντιπροσωπεύει το 40% της άντλησης κεφαλαίων από IPO στο Χονγκ Κονγκ μέχρι σήμερα και το 43% του pipeline, ενισχύοντας την AI ως διαρκή δύναμη στην αγορά μετοχών του Χονγκ Κονγκ», πρόσθεσαν.