Nvidia πάνω από $230 — γιατί η NVDA θεωρείται ακόμη φθηνή πριν τα αποτελέσματα

Οι μετοχές της Nvidia NVDA ανέβηκαν σε νέο ιστορικό υψηλό την Πέμπτη, επεκτείνοντας μια ισχυρή άνοδο που τροφοδοτήθηκε από τον αισιόδοξο ρυθμό στη ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη, τη χαλάρωση των περιορισμών στις πωλήσεις τσιπ προς την Κίνα και τις προσδοκίες για άλλη μια εντυπωσιακή ανακοίνωση αποτελεσμάτων αργότερα αυτόν τον μήνα.

Η μετοχή αυξήθηκε κατά 2,6% στο άνοιγμα της αγοράς, ξεπερνώντας το όριο των $231 μετά το κλείσιμο σε ιστορικό υψηλό των $227.16 την Τετάρτη.

Τα πρόσφατα κέρδη ήρθαν μετά από δημοσίευμα του Reuters που ανέφερε ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες είχαν εγκρίνει περίπου 10 κινεζικές εταιρείες να αγοράσουν τα H200 AI chips της Nvidia, που αυτή τη στιγμή είναι ο δεύτερος ισχυρότερος επεξεργαστής της εταιρείας διαθέσιμος για την Κίνα.

Η άνοδος έχει φέρει την Nvidia ακόμη περισσότερο στο επίκεντρο της παγκόσμιας έκρηξης της τεχνητής νοημοσύνης, ενώ οι επενδυτές ρίχνουν όλο και περισσότερα κεφάλαια σε άλλες εταιρείες ημιαγωγών και υποδομών AI.

Παρά την εκρηκτική πορεία της μετοχής, οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η αποτίμηση της Nvidia παραμένει σχετικά ελκυστική σε σύγκριση τόσο με τις ιστορικές μέσες τιμές της όσο και με τους ευρύτερους ομολόγους στον κλάδο των ημιαγωγών.

Για επενδυτές που σκέφτονται να αγοράσουν τη μετοχή πριν από την ανακοίνωση αποτελεσμάτων της Nvidia που έχει προγραμματιστεί για τις 20 Μαΐου, ιδού γιατί δεν είναι αργά:

Η Nvidia πλησιάζει ρεκόρ κερδών — οι αναλυτές λένε ότι οι μετοχές υποαποτιμώνται

Σύμφωνα με ρεπορτάζ του Barron’s, η Nvidia βρίσκεται σε πορεία να παράγει περισσότερα από $190 δισεκατομμύρια σε κέρδη για το ημερολογιακό έτος 2026.

Εάν αυτό επιτευχθεί, θα αποτελεί το μεγαλύτερο ετήσιο κέρδος που έχει καταγραφεί ποτέ από εταιρεία, ξεπερνώντας τα περίπου $160 δισεκατομμύρια που κέρδισε η Saudi Aramco το 2022.

Οι αναλυτές αναφέρουν ότι η πορεία των κερδών της Nvidia αντικατοπτρίζει τη δεσπόζουσα θέση της στην αγορά υποδομών τεχνητής νοημοσύνης, ιδίως στους επεξεργαστές γραφικών (GPUs), οι οποίοι παραμένουν η ραχοκοκαλιά των μεγάλων συστημάτων AI.

«Θεωρούμε ότι οι μετοχές φαίνονται υποαποτιμημένες», έγραψε ο Brian Colello, ανώτερος αναλυτής μετοχών στη Morningstar.

«Φαίνεται ότι οι επενδυτές έχουν απομακρυνθεί από την Nvidia ως επένδυση στην τεχνητή νοημοσύνη και έχουν στραφεί σε μια σειρά άλλων παικτών υποδομών AI σε τομείς όπως η μνήμη και οι οπτικοί ημιαγωγοί. Εμείς εξακολουθούμε να βλέπουμε περιθώριο ανόδου στις μετοχές της Nvidia, όσο παραμένει σε ρυθμό που θα τη φέρει στους βραχυπρόθεσμους και μεσοπρόθεσμους στόχους εσόδων της.»

Η Morningstar διατηρεί προς το παρόν εκτίμηση δίκαιης αξίας για τη μετοχή της Nvidia στα $260 και αξιολογεί την εταιρεία ότι διαθέτει ευρεία οικονομική τάφρο.

«Με την τριών αστέρων αξιολόγηση, πιστεύουμε ότι η μετοχή της Nvidia είναι μετρίως υποαποτιμημένη σε σύγκριση με την μακροπρόθεσμη εκτίμηση δίκαιης αξίας μας στα USD 260», ανέφερε η εταιρεία.

Η ερευνητική ομάδα σημείωσε ότι η μελλοντική αποτίμηση της Nvidia θα συνεχίσει να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις προοπτικές των επιχειρήσεών της σε data centers και AI GPUs.

Η UBS Group την Πέμπτη αύξησε επίσης την τιμή-στόχο για την NVIDIA σε $275 από $245, διατηρώντας ταυτόχρονα τη σύσταση «αγοράς» για τον κατασκευαστή AI τσιπ, σύμφωνα με το MarketScreener.

Ο αναθεωρημένος στόχος υπονοεί πιθανό περιθώριο ανόδου περίπου 21,8% από την προηγούμενη τιμή κλεισίματος της μετοχής.

Γιατί η αποτίμηση παραμένει ελκυστική;

Παρά τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση αγοράς της Nvidia και τις έντονες κερδοφορίες των τελευταίων ετών, οι αναλυτές λένε ότι η μετοχή διαπραγματεύεται κάτω από επίπεδα που συνήθως συνδέονται με έναν ταχέως αναπτυσσόμενο ηγέτη στον κλάδο των ημιαγωγών.

Η Nvidia διαπραγματεύεται επί του παρόντος σε περίπου 24 φορές τα αναμενόμενα κέρδη για τους επόμενους 12 μήνες, αντιπροσωπεύοντας περίπου 25% έκπτωση σε σχέση με τα ιστορικά επίπεδα αποτίμησης.

Η μετοχή επίσης διαπραγματεύεται με ελαφριά έκπτωση έναντι του δείκτη PHLX Semiconductor, που περιλαμβάνει εταιρείες όπως η Advanced Micro Devices, η Micron Technology, η Taiwan Semiconductor Manufacturing Company και η Intel.

Ιστορικά, η Nvidia συνήθως διαπραγματευόταν με премια περίπου 40% έναντι του ευρύτερου δείκτη ημιαγωγών λόγω του ισχυρότερου προφίλ ανάπτυξής της.

Οι αναλυτές σημείωσαν ότι η Nvidia έχει υστερήσει έναντι του δείκτη ημιαγωγών κατά πάνω από 70 ποσοστιαίες μονάδες από την αρχή του 2025, καθώς οι επενδυτές στράφηκαν σε άλλες ευκαιρίες σχετικές με την AI, συμπεριλαμβανομένων των τσιπ μνήμης, των κεντρικών επεξεργαστών και των προσαρμοσμένων επιταχυντών.

Αυτή η περιστροφή έχει δημιουργήσει αυτό που κάποιοι αναλυτές βλέπουν ως σπάνια ευκαιρία να αγοράσει κανείς μετοχές Nvidia σε συγκριτικά φθηνότερη αποτίμηση.

Ο μέσος όρος τιμής-στόχου των αναλυτών στη Wall Street αυτή τη στιγμή βρίσκεται περίπου στα $270, υπονοώντας σχεδόν 20% περιθώριο ανόδου από τα πρόσφατα επίπεδα.

Κάποιοι αναλυτές θεωρούν ότι αυτές οι εκτιμήσεις παραμένουν συγκρατημένες.

Σύμφωνα με το Barron’s, οι μετοχές της Nvidia θα μπορούσαν να προσεγγίσουν τα $290 αν απλώς διαπραγματεύονταν σύμφωνα με το μέσο πολλαπλασιαστή αποτίμησης άλλων εταιρειών ημιαγωγών.

Μια επιστροφή στο ιστορικό προβάδισμα της Nvidia σε σχέση με τον κλάδο θα μπορούσε να δικαιολογήσει τιμή μετοχής κοντά στα $390.

Οι αναλυτές πρόσθεσαν ότι μια κίνηση προς τα $300 μέσα στους επόμενους 12 μήνες φαίνεται επιτεύξιμη εφόσον οι τάσεις ζήτησης για AI παραμείνουν ισχυρές.

Η ζήτηση για AI παραμένει ισχυρή

Υποστηρικτές της μετοχής επισημαίνουν τα συνεχιζόμενα σημάδια εκθετικής ζήτησης σε όλο το οικοσύστημα τεχνητής νοημοσύνης.

«Προς το παρόν, αυτές οι προοπτικές είναι μακριά», ανέφερε το Barron’s σε ένα ρεπορτάζ αναφερόμενο σε ανησυχίες ότι η Nvidia μπορεί τελικά να χάσει μερίδιο αγοράς από ανταγωνιστικές τεχνολογίες τσιπ.

Τα βιομηχανικά δεδομένα συνεχίζουν να υποδηλώνουν ότι η ζήτηση για υποδομές AI ενισχύεται παρά επιβραδύνεται.

Η Vertiv Holdings πρόσφατα ανέφερε αύξηση 252% στις παραγγελίες του τέταρτου τριμήνου 2025 καθώς επιταχύνθηκαν οι δαπάνες για data centers AI.

Η εταιρεία απέσυρε την αποκάλυψη λεπτομερών στοιχείων παραγγελιών επειδή τα υπόλοιπα παραγγελιών είχαν επεκταθεί τόσο πολύ στο μέλλον.

Εν τω μεταξύ, η Zebra Technologies δήλωσε ότι τα τσιπ μνήμης μπορεί να παραμείνουν σε έλλειψη μέχρι το 2027.

Η GE Vernova επίσης ανέφερε ζήτηση για παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας σχετιζόμενη με AI που εκτείνεται έτη στο μέλλον.

Τα GPUs της Nvidia συνεχίζουν να κυριαρχούν σε εργασίες AI επειδή μπορούν να επεξεργάζονται πολλαπλά καθήκοντα ταυτόχρονα, αντί να τα εκτελούν σειριακά όπως οι παραδοσιακοί CPUs.

Αν και εταιρείες όπως η Alphabet και η SpaceX αναπτύσσουν εξειδικευμένα επιταχυντικά τσιπ για συγκεκριμένες εφαρμογές AI, οι αναλυτές λένε ότι η Nvidia διατηρεί σημαντικό πλεονέκτημα λόγω του εκτεταμένου οικοσυστήματος λογισμικού και της ευελιξίας της.

Κίνδυνοι που παραμένουν

Ακόμη κι καθώς αυξάνεται ο αισιοδοξία, οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί απέναντι σε κινδύνους συνδεόμενους με το κύμα της AI.

Οι αναζητήσεις για τη φράση «AI bubble» στο Google έχουν αυξηθεί περίπου 400% τον τελευταίο χρόνο, αντανακλώντας ανησυχίες ότι οι αποτιμήσεις στον κλάδο μπορεί να έχουν υπερθερμανθεί.

Η Nvidia επίσης αντιμετωπίζει εξαιρετικά υψηλές προσδοκίες πριν την ανακοίνωση αποτελεσμάτων της στις 20 Μαΐου.

Οι αναλυτές περιμένουν σχεδόν 80% ανάπτυξη πωλήσεων, αφήνοντας μικρό περιθώριο για απογοήτευση.

Τους τελευταίους τρεις τριμηνιαίους κύκλους, η Nvidia έχει υπερέβει κατά μέσο όρο τις εκτιμήσεις αναλυτών για τις πωλήσεις κατά περίπου 3%, αν και οι επενδυτές αρχικά πούλησαν τη μετοχή μετά από αρκετές ανακοινώσεις αποτελεσμάτων πριν οι μετοχές ανακάμψουν.

Υπάρχουν επίσης ανησυχίες ότι οι hyperscalers μπορεί σταδιακά να βασίζονται όλο και περισσότερο στα δικά τους προσαρμοσμένα τσιπ ή σε εναλλακτικούς επεξεργαστές AI με την πάροδο του χρόνου.

Παρόλα αυτά, οι αναλυτές λένε ότι αυτές οι απειλές παραμένουν περιορισμένες στη βραχυπρόθεσμη περίοδο, καθώς η παγκόσμια ζήτηση για υπολογιστική ισχύ AI συνεχίζει να επεκτείνεται ραγδαία και τα τσιπ της Nvidia παραμένουν κεντρικά στην κατασκευή προηγμένων συστημάτων AI.