Το swap συναλλάγματος $5 δισ. της κεντρικής τράπεζας της Ινδίας προσέλκυσε ισχυρή ζήτηση

Η Reserve Bank of India (RBI) δημοπρασία τριετούς buy-sell swap δολαρίου/ρουπίας έλαβε ισχυρή ζήτηση από επενδυτές την Τρίτη, με τα συνολικά προσφερόμενα ποσά να φτάνουν σχεδόν τα $10 δισ., σχεδόν διπλάσιο μέγεθος σε σχέση με τη δημοπρασία.

Η κεντρική τράπεζα αποδέχθηκε 141 προσφορές στη δημοπρασία συναλλαγματικού swap, ενώ έλαβε συνολικά 254 προσφορές αξίας $9.8 δισ.

Το όριο του premium για τη δημοπρασία ορίστηκε στις 9.10 ρουπίες.

Η κίνηση αυτή γίνεται ενώ η Reserve Bank of India συνεχίζει να υπερασπίζεται την αποδυνάμωση της ρουπίας μέσω πωλήσεων δολαρίων από τα συναλλαγματικά της αποθέματα.

RBI κινήσεις για στήριξη της ρευστότητας

Μέσω του διακανονισμού του πρώτου σκέλους του swap, που προγραμματίζεται για την Παρασκευή, η Reserve Bank of India θα εγχύσει ξανά ρευστότητα σε ρουπίες στο τραπεζικό σύστημα.

Η συναλλαγή θα αντιστραφεί μετά από τρία χρόνια.

Το swap θεωρείται μέρος της προσπάθειας της κεντρικής τράπεζας να διαχειριστεί τις συνθήκες ρευστότητας ενώ συνεχίζει τις παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος.

Το πλεόνασμα ρευστότητας στο τραπεζικό σύστημα της Ινδίας έχει κατά μέσο όρο διαμορφωθεί σε επίπεδα κάτω από 2 trillion ρουπίες ($20.93 billion) μέχρι στιγμής τον Μάιο.

Αυτό παραμένει κάτω από το 0.8% των συνολικών καταθέσεων, υποδεικνύοντας σχετικά σφικτές συνθήκες ρευστότητας στον τραπεζικό τομέα.

Οι πωλήσεις δολαρίων της RBI με στόχο τη σταθεροποίηση του νομίσματος έχουν συμβάλει στη σύσφιξη της ρευστότητας, ωθώντας την κεντρική τράπεζα να χρησιμοποιήσει εργαλεία όπως τα FX swaps για να επαναδώσει ρευστότητα σε ρουπίες στο σύστημα.

Ανάκαμψη της ρουπίας μετά από ιστορικά χαμηλά

Η ινδική ρουπία δέχθηκε διαρκή πίεση σε πρόσφατες συνεδριάσεις και άγγιξε διαδοχικά ιστορικά χαμηλά, περιλαμβανομένου του ιστορικού χαμηλού 96.96 ανά δολάριο την προηγούμενη εβδομάδα.

Ωστόσο, το νόμισμα στη συνέχεια ανέκτησε περίπου 95.50 έναντι του δολαρίου.

Η ανάκαμψη υποστηρίχθηκε από τις παρεμβάσεις της κεντρικής τράπεζας και τη μείωση των τιμών του πετρελαίου.

Οι συμμετέχοντες στην αγορά παρακολουθούν στενά τις ενέργειες της RBI καθώς η μεταβλητότητα στην αγορά συναλλάγματος εντάθηκε.

Η στρατηγική παρέμβασης της κεντρικής τράπεζας έχει επικεντρωθεί στην αποτροπή υπερβολικής αδυναμίας της ρουπίας, διατηρώντας παράλληλα την ισορροπία στις συνθήκες ρευστότητας του εγχώριου τραπεζικού συστήματος.

Η αγορά ομολόγων στέλνει σήματα για προσδοκίες ανόδου επιτοκίων

Ταυτόχρονα, η καμπύλη αποδόσεων των ινδικών ομολόγων εξομάλυναν καθώς οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις άρχισαν να τιμολογούν πιθανές αυξήσεις επιτοκίων, ενδεχομένως από τον Ιούνιο.

Οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις ομολόγων, ωστόσο, δεν είχαν ακόμη πλήρως ενσωματώσει αυτές τις προσδοκίες.

Η μεταβολή στην καμπύλη αποδόσεων υποδήλωσε ότι οι traders προσαρμόζουν τις θέσεις τους εν μέσω προσδοκιών για πιο σφικτή νομισματική πολιτική και συνεχιζόμενη πίεση στη ρευστότητα.

Τα αποτελέσματα της δημοπρασίας επηρέασαν επίσης την αγορά προθεσμιακών συναλλαγματικών πράξεων.

Τα μεγάλα χρόνου προθεσμιακά premiums δολαρίου-ρουπίας υποχώρησαν μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.

Το τριετές forward premium διαμορφωνόταν τελευταία στις 9 ρουπίες, από περίπου 9.25 ρουπίες πριν από την ανακοίνωση του αποτελέσματος της δημοπρασίας.

Η πτώση στα forward premiums αντανακλά την αντίδραση της αγοράς στη μεγάλη ζήτηση που παρατηρήθηκε στη λειτουργία swap της RBI και τις εξελισσόμενες προσδοκίες σχετικά με τη ρευστότητα και τα επιτόκια.