Partners Group προειδοποιεί: βραδύτερη αύξηση AUM από αιτήματα εξαγορών

Η ελβετική Partners Group δήλωσε την Πέμπτη ότι αναμένει η δραστηριότητα άντλησης κεφαλαίων να επιβραδυνθεί στο δεύτερο εξάμηνο του 2026, με την τάση πιθανότατα να συνεχιστεί και το 2027, καθώς η αβεβαιότητα γύρω από τα αιτήματα εξαγορών από τα ανοιχτού τύπου κεφάλαια «evergreen» επηρεάζει τις προοπτικές ανάπτυξης.

Η εταιρεία αποκάλυψε ότι είχε θέσει όριο στις αναλήψεις από ένα κεφάλαιο ιδιωτικού κεφαλαίου αξίας $8.6 billion, κίνηση που αναζωπύρωσε τις ανησυχίες των επενδυτών για τους κινδύνους που σχετίζονται με προϊόντα εναλλακτικών επενδύσεων.

Η εξέλιξη συνέβαλε επίσης σε ευρύτερη πτώση των μετοχών παγκόσμιων διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων, καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά αξιολογούσαν τις επιπτώσεις της αυξανόμενης πίεσης εξαγορών.

Οι προοπτικές άντλησης κεφαλαίων για το 2026 παραμένουν αμετάβλητες

Παρά τις ανησυχίες για αιτήματα εξαγορών, η Partners Group επανέλαβε την πρόβλεψή της για ακαθάριστη νέα ζήτηση πελατών το 2026.

Η εταιρεία ανέφερε ότι συνεχίζει να αναμένει ακαθάριστη άντληση κεφαλαίων μεταξύ $26 billion και $32 billion κατά τη διάρκεια του έτους.

Σύμφωνα με την εταιρεία, οι προοπτικές στηρίζονται σε αυτό που περιέγραψε ως “ένα μεγάλο και ορατό χαρτοφυλάκιο ευκαιριών άντλησης κεφαλαίων σε εντολές, προϊόντα evergreen και παραδοσιακά προγράμματα κλειστού τύπου.”

Ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων σημείωσε ότι η άντληση κεφαλαίων αναμένεται να υπερβεί τις εκροές κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026.

Ωστόσο, προειδοποίησε ότι ο ρυθμός ανάπτυξης μπορεί να επιβραδυνθεί στο δεύτερο μισό του έτους καθώς η δραστηριότητα εξαγορών στην πλατφόρμα evergreen συνεχίζει να επηρεάζει την καθαρή αύξηση των περιουσιακών στοιχείων.

Η πλατφόρμα «evergreen» μπορεί να επιβαρύνει την αύξηση των περιουσιακών στοιχείων

Η Partners Group δήλωσε ότι ο αντίκτυπος από τις εξαγορές μπορεί να γίνει πιο ορατός κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2026 και να επεκταθεί στο επόμενο έτος.

Η δήλωση επισημαίνει τη διαρκώς αυξανόμενη επιρροή της δραστηριότητας εξαγορών σε επενδυτικά οχήματα τύπου evergreen στο συνολικό AUM, ακόμη και καθώς η εταιρεία συνεχίζει να προσελκύει νέο κεφάλαιο.

Η μεταβλητότητα στον κλάδο εξαπλώνεται στις ιδιωτικές αγορές

Η Partners Group, που διαχειρίζεται περίπου $185 billion σε περιουσιακά στοιχεία, απέδωσε την πίεση στα κεφάλαια evergreen στη γενικότερη μεταβλητότητα στον κλάδο των εναλλακτικών επενδύσεων.

Η εταιρεία ανέφερε ότι η αναστάτωση ξεκίνησε αρχικά σε στρατηγικές ιδιωτικής πίστωσης πριν εξαπλωθεί στις αγορές private equity.

Καθώς οι επενδυτές αναζητούν ρευστότητα, τα κεφάλαια evergreen στον κλάδο έχουν σημειώσει αυξημένη δραστηριότητα εξαγορών.

Σύμφωνα με την Partners Group, δύο από τα κεφάλαια της τύπου evergreen έχουν επηρεαστεί ιδιαίτερα από αιτήματα εξαγορών.

Το λουξεμβουργιανό Partners Group Global Value SICAV κατέγραψε αιτήματα εξαγορών που ανέρχονται σε 9.8% των περιουσιακών στοιχείων που κατέχει το ταμείο.

Η εταιρεία ανέφερε επίσης ότι τα αιτήματα επαναγοράς για ένα ταμείο με έδρα το Delaware είχαν φτάσει το 6%.

Η αύξηση των αιτημάτων ανάληψης ώθησε την εταιρεία να λάβει μέτρα για τη διαχείριση της ρευστότητας και τη διατήρηση της σταθερότητας στα επηρεαζόμενα οχήματα.

Επενδυτική εστίαση στους κινδύνους ρευστότητας

Η γνωστοποίηση υπογραμμίζει την αυξανόμενη προσοχή των επενδυτών στη διαχείριση ρευστότητας εντός των ιδιωτικών κεφαλαίων τύπου evergreen.

Αυτά τα επενδυτικά οχήματα έχουν γίνει όλο και πιο δημοφιλή επειδή παρέχουν συνεχή πρόσβαση σε στρατηγικές ιδιωτικών αγορών, ενώ προσφέρουν περιοδική ρευστότητα στους επενδυτές.

Ωστόσο, τα αυξανόμενα αιτήματα εξαγορών σε όλο τον κλάδο ανέδειξαν τις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι διαχειριστές όταν πρέπει να ισορροπήσουν τις αναλήψεις επενδυτών με επενδύσεις που είναι, κατά κανόνα, λιγότερο ρευστές.

Τα σχόλια της Partners Group υποδηλώνουν ότι ενώ η ζήτηση για τα επενδυτικά της προϊόντα παραμένει ισχυρή, η δραστηριότητα εξαγορών εντός των κεφαλαίων evergreen θα μπορούσε να μετριάσει τη συνολική αύξηση των περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση κατά τα προσεχή τρίμηνα και μέχρι το 2027.