Πρόβλεψη τιμής Bitcoin: JPMorgan επισημαίνει ρίσκο BTC, έσοδα εξορυκτών στο χαμηλό του 2022

Τη στιγμή της συγγραφής, η τιμή του Bitcoin βρισκόταν περίπου στα $63,752, ανακάμπτοντας από εβδομαδιαίο χαμηλό $59,353 αλλά παραμένει 49.4% κάτω από το ιστορικό υψηλό των $126,080 που σημειώθηκε στις 6 Οκτωβρίου 2025.

Η τιμή είναι παγιδευμένη ανάμεσα σε ένα διαμορφούμενο ανοδικό μοτίβο σε μικρότερα χρονικά διαστήματα και σε μια σειρά ανησυχητικών μακροοικονομικών και on-chain σημάτων που εξακολουθούν να επιβαρύνουν το κλίμα.

JPMorgan επισημαίνει την αποχώρηση του στοίχηματος κατά της υποτίμησης

Οι αναλυτές της JPMorgan περιέγραψαν όσα συμβαίνουν στην αγορά ως «ευρεία υποχώρηση του στοίχηματος κατά της νομισματικής υποτίμησης», μια μακροοικονομική θεώρηση που προηγουμένως είχε κατευθύνει δισεκατομμύρια δολάρια τόσο προς το Bitcoin όσο και προς τον χρυσό ως αντιστάθμισμα έναντι της απομείωσης νομισμάτων.

Η αφορμή, σύμφωνα με την τράπεζα, είναι το «ξεπάγωμα» των εντάσεων ΗΠΑ-Ιράν, που αφαίρεσε την γεωπολιτική επείγουσα ανάγκη που στήριζε τα ασφαλή καταφύγια.

Η επίδραση είναι εμφανής στα δεδομένα ροών κεφαλαίων. Τα US spot Bitcoin ETFs έχουν δει εκροές $2.1 δισ. από την αρχή του Ιουνίου, ενώ τα ETF χρυσού υπέστησαν εκροές $20 δισ. μέσα στην εβδομάδα έως τις 5 Ιουνίου.

Απομακρύνοντας την εικόνα περαιτέρω, τα Bitcoin ETFs έχουν καταγράψει σωρευτικές εκροές $10.5 δισ. από τις 12 Οκτωβρίου 2025, ένα νούμερο που ο αναλυτής Darkfost χαρακτηρίζει ως τη μεγαλύτερη υποχώρηση από την έναρξη αυτών των προϊόντων.

Ο Fabian Dori, chief investment officer στην ελβετική ψηφιακή τράπεζα περιουσιακών στοιχείων Sygnum, αντιτίθεται στην πιο απαισιόδοξη ανάγνωση αυτών των αριθμών.

Η άποψη του Dori είναι ότι το κύριο μέρος των πωλήσεων είναι μηχανιστικό και όχι θέμα πεποίθησης· συγκεκριμένα, πρόκειται για το ξεδίπλωμα θέσεων cash-and-carry arbitrage καθώς συμπιέζεται το futures basis premium.

Επισημαίνει τις σταθερές ροές ανταλλαγών και την αμετάβλητη προσφορά stablecoins ως στοιχεία ότι δεν υπάρχει ευρεία φυγή από την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.

Παρά την προειδοποίηση βραχυπρόθεσμα για το στοίχημα κατά της υποτίμησης, η JPMorgan δεν έχει αναθεωρήσει τις μακροπρόθεσμες τιμολόγησής της για το Bitcoin.

Η εκτίμηση της τράπεζας για 6–12 μήνες τοποθετείται στα $170,000, ενώ ο δομικός μακροπρόθεσμος στόχος των $266,000 στηρίζεται σε ένα μοντέλο που συγκρίνει το μέγεθος αγοράς του Bitcoin με τα περίπου $8 τρισ. που κατέχει ο ιδιωτικός τομέας σε χρυσό, προσαρμοσμένο για το χάσμα μεταβλητότητας μεταξύ των δύο περιουσιακών στοιχείων.

Τεχνική ανάλυση τιμής Bitcoin: Τα $64K είναι το επίπεδο που αξίζει παρακολούθηση

Το τετράωρο διάγραμμα δείχνει το Bitcoin να σχηματίζει ένα ανερχόμενο τρίγωνο από την πτώση της 4ης Ιουνίου.

Το μοτίβο ορίζεται από μια επίπεδη «οροφή» στην περιοχή $63,800–$64,000, όπου πολλές προσπάθειες ανάκαμψης έχουν σταματήσει, και από ένα ανερχόμενο «πάτωμα» με υψηλότερα χαμηλά που δείχνει ότι οι αγοραστές παρεμβαίνουν σε σταδιακά καλύτερα επίπεδα.

Η επίλυση αυτού του μοτίβου εξαρτάται από το αν το Bitcoin μπορεί να σχηματίσει και να διατηρήσει ένα τετράωρο κλείσιμο πάνω από τα $64,000.

Αν συμβεί αυτό, η τεχνική προβολή δείχνει προς τα $68,000–$68,200, που είναι επίσης μια ιστορικά σημαντική ζώνη αντίστασης από νωρίτερα μέσα στη χρονιά.

Επιστρέφοντας στο εβδομαδιαίο διάγραμμα, το Bitcoin κρατιέται στην 200-εβδομάδων απλή κινητή μέση τιμή (200-week SMA) κοντά στα $62,000.

Αυτό το επίπεδο έχει παίξει καθοριστικό ρόλο σε προηγούμενους κύκλους, λειτουργώντας ως πάτωμα κατά τη διάρκεια παρατεταμένων αγορών-αρκούδας.

Το γεγονός ότι το Bitcoin αναπήδησε από τα $59,353 χωρίς να καταρρεύσει αποφασιστικά κάτω από αυτόν τον μέσο όρο έχει ανοίξει την πιθανότητα σχηματισμού διπλού πυθμένα στο εβδομαδιαίο χρονικό πλαίσιο.

Η παραμονή πάνω από την 200-εβδομάδων SMA και η οικοδόμηση ανοδικής δυναμικής από εδώ θα θέσει σε οπτικό ορίζοντα την 20-εβδομάδων SMA στα $71,500 ως πρώτο στόχο.

Πέραν αυτού, η «γραμμή λαιμού» του διπλού πυθμένα βρίσκεται στην περιοχή $81,800–$82,000.

Ένα εβδομαδιαίο κλείσιμο πάνω από αυτή τη γραμμή λαιμού θα προέβαλλε τεχνικά μια κίνηση προς τα $115,000–$116,000 μακροπρόθεσμα.

Η εβδομαδιαία ένδειξη RSI στο 34.57 υπενθυμίζει ότι η δυναμική δεν έχει αλλάξει ακόμη.

Το Bitcoin διαπραγματεύεται επίσης κάτω από τις 20-εβδομάδων και 50-εβδομάδων SMA, πράγμα που σημαίνει ότι η ανάκαμψη δεν έχει επιβεβαιωθεί σε ευρύτερο χρονικό πλαίσιο.

Το σενάριο που οι bulls πρέπει να αποφύγουν είναι ένα εβδομαδιαίο κλείσιμο κάτω από τα $62,000 που στη συνέχεια επεκτείνεται κάτω από τα $60,000.

Αυτή η ακολουθία θα ακύρωνε τη θεωρία του διπλού πυθμένα και, αντιθέτως, θα επιβεβαίωνε μια bear flag στο εβδομαδιαίο διάγραμμα, μια διάταξη που φέρει προβολή πτώσης προς τα $51,000.

Τα έσοδα των εξορυκτών Bitcoin πλησιάζουν επίπεδα πίεσης του 2022

Η αδυναμία της τιμής χτυπάει σκληρά τους εξορύκτες Bitcoin, και τα δεδομένα αρχίζουν να θυμίζουν συνθήκες που παρατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια της bear market του 2022.

Το Puell Multiple, που μετράει τα ημερήσια έσοδα ενός miner σε σχέση με τον 365-ημερών μέσο όρο, έχει υποχωρήσει από 0.83 στο τέλος Μαΐου σε 0.74 τις τελευταίες δύο εβδομάδες.

Ο αναλυτής Axel Adler Jr. έχει επισημάνει ότι ενδείξεις κοντά στο 0.50 σε αυτό το μέτρο ιστορικά ευθυγραμμίζονται με μαζικές διακοπές λειτουργίας εξορυκτών, το είδος της kapitulation που καθόρισε τον πυθμένα του κύκλου του 2022.

Ενώ η τρέχουσα ένδειξη δεν έχει φτάσει εκεί ακόμη, η κατεύθυνση είναι σαφής.

Ο δείκτης capitulation των εξορυκτών ενισχύει την εικόνα πίεσης.

Στο -21% βρίσκεται πολύ κάτω από το -15% που σηματοδοτεί σοβαρή χρηματοοικονομική πίεση στον κλάδο της εξόρυξης, υποδεικνύοντας ότι σημαντικό μέρος του δικτύου είτε ισοσκελίζει δύσκολα τα κόστη είτε χάνει ενεργά χρήματα ανά block που εξορύσσει.

Η JPMorgan είχε ήδη επιστήσει την προσοχή στην επιδείνωση της οικονομικής δομής της εξόρυξης νωρίτερα φέτος.

Η τράπεζα σημείωσε ότι το μέσο κόστος παραγωγής του Bitcoin έπεσε από περίπου $94,000 στα τέλη του 2025 σε περίπου $77,000 στις αρχές του 2026, καθώς το αυξανόμενο κόστος ενέργειας και οι πτωτικές τιμές ανάγκασαν τους λιγότερο αποδοτικούς εξορύκτες να αποσυνδεθούν, μειώνοντας το συνολικό hashrate του δικτύου.

Με το BTC να διαπραγματεύεται ακόμη πάνω από $13,000 κάτω από αυτή την εκτίμηση κόστους των $77,000, η πίεση στους εξορύκτες δεν έχει υποχωρήσει, και κάποιοι εξορύκτες ενδέχεται να αναγκαστούν να πουλήσουν τα αποθέματα Bitcoin τους για να χρηματοδοτήσουν τις λειτουργίες.