Γιατί υποχωρεί σήμερα η μετοχή της Adobe παρά το καλύτερο των εκτιμήσεων;

Οι μετοχές της Adobe υποχώρησαν σημαντικά την Παρασκευή, παρότι η εταιρεία λογισμικού ανακοίνωσε αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου καλύτερα των εκτιμήσεων και αναθεώρησε ανοδικά την καθοδήγησή για το σύνολο του έτους, καθώς οι επενδυτές επικεντρώθηκαν σε στρατηγικές αλλαγές που μπορεί να επιβαρύνουν τα βραχυπρόθεσμα μεγέθη ανάπτυξης.

Η μετοχή ADBE έχασε περισσότερο από 7% στη συνεδρίαση της Παρασκευής μετά την ανακοίνωση ότι η Adobe θα δώσει προτεραιότητα στην αύξηση των χρηστών και στην υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης, έναντι της άμεσης εμπορικής εκμετάλλευσης.

Η Adobe ανακοίνωσε προσαρμοσμένα κέρδη $5.96 ανά μετοχή επί εσόδων 6,6 billion USD (approx. 5,8 billion €) για το τρίμηνο.

Αυτό υπερέβη τις εκτιμήσεις των αναλυτών για κέρδη $5.82 ανά μετοχή και έσοδα 6,5 billion USD (approx. 5,6 billion €).

«Η Adobe κατέγραψε ρεκόρ εσόδων 6,6 billion USD (approx. 5,8 billion €) στο Q2, αντανακλώντας τη δυνατή ζήτηση που τροφοδοτείται από την AI σε όλες τις ομάδες πελατών μας», δήλωσε ο CEO Shantanu Narayen στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.

Η εταιρεία αναθεώρησε επίσης την πρόβλεψη για τη χρήση 2026.

Η Adobe τώρα αναμένει κέρδη μεταξύ $24.35 και $24.45 ανά μετοχή σε έσοδα 26,5 billion USD (approx. 23,1 billion €) έως 26,6 billion USD (approx. 23,2 billion €).

Και τα δύο εύρη είναι πάνω από τις προβλέψεις της Wall Street για κέρδη $23.54 ανά μετοχή και έσοδα 26,1 billion USD (approx. 22,8 billion €).

Η στρατηγική ανάπτυξης με έμφαση στην AI έχει προτεραιότητα

Παρά την υπεραπόδοση στα κέρδη, οι επενδυτές αντέδρασαν αρνητικά στην απόφαση της Adobe να επεκτείνει τις freemium προσφορές σε προϊόντα όπως τα Firefly, Express και Acrobat.

Η εταιρεία ανακοίνωσε ότι θα αναβάλει τις προγραμματισμένες αλλαγές τιμολόγησης και πακέτων για το Creative Cloud καθώς εστιάζει στην αύξηση της απόκτησης πελατών και της δέσμευσής τους.

Η διοίκηση τόνισε ότι η στρατηγική στοχεύει στην επιτάχυνση της αύξησης των μηνιαίων ενεργών χρηστών και στην επέκταση του οικοσυστήματος AI της Adobe.

Ωστόσο, η εταιρεία παραδέχθηκε ότι η κίνηση αυτή μπορεί να πιέσει την αύξηση των ετήσιων επαναλαμβανόμενων εσόδων στη δεύτερη Hälfte της χρήσης.

Οι αναλυτές επισήμαναν ότι τα επαναλαμβανόμενα έσοδα παραμένουν ένας αυστηρά παρακολουθούμενος δείκτης για εταιρείες λογισμικού, καθιστώντας κάθε πιθανή επιβράδυνση πηγή ανησυχίας για τους επενδυτές.

Οι αναλυτές της JPMorgan σχολίασαν ότι η στρατηγική αντανακλά μια μακροπρόθεσμη προσέγγιση για την αξιοποίηση των ευκαιριών της AI.

«Η εντύπωσή μας είναι ότι, σε θεμελιώδη βάση, η Adobe επιλέγει συνειδητά να επενδύσει για να κατακτήσει μια μεγαλύτερη, μακροπρόθεσμη ευκαιρία που δημιουργεί η διάδοση της AI, με αντάλλαγμα τα βραχυπρόθεσμα έσοδα ARR», δήλωσαν οι αναλυτές.

Η Adobe έχει επεκτείνει τις προσφορές της σε AI, συμπεριλαμβανομένου του CX Enterprise, μιας πλατφόρμας agent με AI σχεδιασμένη να βοηθά επιχειρήσεις να βελτιώσουν την εμπειρία πελατών, να αυξήσουν τις πωλήσεις και να αυτοματοποιήσουν χρονοβόρες εργασίες.

Αλλαγές στη διοίκηση προσθέτουν αβεβαιότητα

Οι ανησυχίες των επενδυτών εντάθηκαν και από την κινητικότητα στην ανώτατη διοίκηση της εταιρείας.

Η Adobe ανακοίνωσε ότι ο Chief Financial Officer Dan Durn θα αποχωρήσει στις 15 Ιουνίου για να αναλάβει θέση CFO στη Marvell Technology.

Η κίνηση αυτή έρχεται καθώς η Adobe προχωρά σε ευρύτερη μετάβαση στη διοίκηση, μετά την προγενέστερη ανακοίνωση του Narayen ότι θα παραιτηθεί μετά από περισσότερα από 18 χρόνια ως CEO.

Η αποχώρηση πυροδότησε συγκρίσεις μεταξύ εταιρειών λογισμικού και ημιαγωγών, ειδικά καθώς οι εταιρείες που σχετίζονται με το υλικό για AI συνεχίζουν να προσελκύουν ενθουσιασμό από τους επενδυτές.

Οι μετοχές της Marvell έχουν ανεβεί περίπου 230% φέτος, ενώ η μετοχή της Adobe έχει πέσει περίπου 37%.

Πολλοί αναλυτές αναπροσάρμοσαν τις εκτιμήσεις τους μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.

Η Mizuho διατήρησε τη σύσταση Ουδέτερη μειώνοντας παράλληλα τον στόχο τιμής στα $245.

Η Baird επίσης κράτησε την Ουδέτερη σύσταση και μείωσε τον στόχο στα $230. Η Evercore ISI υποβάθμισε τη μετοχή σε In‑Line και μείωσε τον στόχο στα $225.

Η τεχνική εικόνα παραμένει αδύναμη

Η μετοχή της Adobe εξακολουθεί να αντιμετωπίζει τεχνικές προκλήσεις παρά την πορεία των αποτελεσμάτων.

Οι μετοχές παραμένουν πολύ κάτω από βασικούς κινητούς μέσους όρους, διαπραγματευόμενες 18.7% κάτω από τον 20ήμερο απλό κινητό μέσο όρο, 18% κάτω από τον 50ήμερο μέσο, 21.4% κάτω από τον 100ήμερο και 32.7% κάτω από τον 200ήμερο μέσο όρο.

Οι δείκτες ορμής επίσης παραμένουν αρνητικοί. Ο MACD βρίσκεται κάτω από τη γραμμή σήματος και το ιστόγραμμα παραμένει σε αρνητικό έδαφος, υποδηλώνοντας αποδυνάμωση της αγοραστικής ορμής.

Ενώ ο 20ήμερος μέσος παραμένει πάνω από τον 50ήμερο, παρέχοντας ένα μέτρια θετικό βραχυπρόθεσμο σήμα, ο 50ήμερος μέσος παραμένει κάτω από τον 200ήμερο, ένα μοτίβο που συχνά θεωρείται αρνητικό σε μεγαλύτερο ορίζοντα.