Μετοχή υποχωρεί λόγω συντηρητικής εκτίμησης επεμβάσεων 2026 — Intuitive Surgical

Οι μετοχές της Intuitive Surgical υποχώρησαν περίπου 12% στις προ-αγοραστικές συνεδριάσεις την Παρασκευή μετά την έκδοση από την εταιρεία ρομποτικής χειρουργικής μιας ετήσιας εκτίμησης για την αύξηση των επεμβάσεων που δεν ικανοποίησε τις προσδοκίες των επενδυτών, επισκιάζοντας τα καλύτερα του αναμενόμενου κέρδη και έσοδα του β' τριμήνου.

Ο κατασκευαστής της πλατφόρμας ρομποτικής χειρουργικής da Vinci ανακοίνωσε προσαρμοσμένα κέρδη $2.80 ανά μετοχή για το τρίμηνο, σημαντικά πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών για $2.51.

Τα έσοδα αυξήθηκαν 19% σε ετήσια βάση σε $2.89 δισ., ξεπερνώντας τις προσδοκίες της Wall Street για $2.82 δισ.

Παρά την υπέρβαση των κερδών, οι επενδυτές εστίασαν στην πρόβλεψη της διοίκησης ότι η αύξηση των επεμβάσεων da Vinci για το 2026 θα κυμανθεί μεταξύ 13.5% και 15.5%, με την ανάπτυξη να αναμένεται κοντά στο μέσο όρο του 14.5%.

Ισχυρό τρίμηνο επισκιάζεται από συντηρητική εκτίμηση αύξησης επεμβάσεων

Η εταιρεία συνέχισε να ωφελείται από την αυξανόμενη υιοθέτηση των πλατφορμών της για ρομποτικά υποβοηθούμενες επεμβάσεις.

Οι παγκόσμιες επεμβάσεις που πραγματοποιήθηκαν με τα συστήματα da Vinci και Ion της εταιρείας αυξήθηκαν περίπου 16% κατά τη διάρκεια του τριμήνου.

Οι επεμβάσεις με da Vinci αυξήθηκαν περίπου 15%, ενώ οι επεμβάσεις με το ενδοαυλικό σύστημα Ion εκτοξεύθηκαν κατά 36%.

Η Intuitive τοποθέτησε 468 συστήματα da Vinci κατά το τρίμηνο, σε σύγκριση με 395 την ίδια περίοδο πέρυσι.

Ο αριθμός αυτός περιελάμβανε 246 εγκαταστάσεις της νεότερης πλατφόρμας da Vinci 5.

Η εγκατεστημένη βάση της εταιρείας επίσης συνέχισε να επεκτείνεται.

Στις 30 Ιουνίου, η Intuitive είχε 11.710 συστήματα da Vinci εγκατεστημένα παγκοσμίως, αυξημένα 12% σε σύγκριση με ένα χρόνο νωρίτερα.

Η εγκατεστημένη βάση για τα συστήματα Ion αυξήθηκε 21% σε 1.096 μονάδες.

Τα έσοδα από εργαλεία και αξεσουάρ, που αντιπροσωπεύουν την μεγαλύτερη και πιο επαναλαμβανόμενη δραστηριότητα της εταιρείας, ανέβηκαν 18% σε $1.73 δισ.

Τα έσοδα από συστήματα αυξήθηκαν στα $685 εκατ. από $575 εκατ. έναν χρόνο νωρίτερα.

Η εταιρεία επίσης ωφελήθηκε από μια εφάπαξ επιστροφή σχετική με δασμούς αξίας $28 εκατ. μετά φόρων, ισοδύναμη με $0.08 ανά μετοχή.

Η διοίκηση αναμένει προσαρμοσμένα μικτά περιθώρια μεταξύ 68% και 69% των εσόδων για το 2026, βελτίωση σε σχέση με την προηγούμενη καθοδήγηση 67.5%–68.5%.

Η πρόβλεψη περιλαμβάνει εκτιμώμενη επίπτωση μίας ποσοστιαίας μονάδας από δασμούς.

Η εταιρεία επίσης προβλέπει προσαρμοσμένη αύξηση λειτουργικών εξόδων της τάξης του 11% έως 13%.

Ωστόσο, η προσοχή της αγοράς συγκεντρώθηκε στην εκτίμηση για την αύξηση των επεμβάσεων, την οποία πολλοί επενδυτές θεώρησαν συντηρητική δεδομένης της υψηλής αποτίμησης της εταιρείας και του μακρού ιστορικού διψήφιων ρυθμών επέκτασης.

Τα αποτελέσματα έρχονται επίσης σύντομα μετά την προειδοποίηση του χειριστή νοσοκομείων HCA Healthcare για χαμηλότερη ζήτηση χειρουργικών επεμβάσεων και αύξηση των ανασφάλιστων ασθενών μετά τη λήξη των εποχιακών επιδομάτων του Affordable Care Act της περιόδου της πανδημίας.

Οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι παρά τις ανησυχίες

Οι μετοχές ISRG έχουν υποχωρήσει περίπου 29% φέτος, αντανακλώντας ανησυχίες για επιβράδυνση της ανάπτυξης, αυξανόμενο ανταγωνισμό και υψηλή αποτίμηση.

Η TD Cowen πρόσφατα μείωσε τον στόχο τιμής για τη μετοχή στα $520 από $585, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση «Αγορά».

Η χρηματιστηριακή ως λόγους για την αρνητική διάθεση ανέφερε ανταγωνιστικές πιέσεις, ανακατασκευασμένα χειρουργικά εργαλεία, προκλήσεις στις διεθνείς αγορές και ανησυχίες αποτίμησης.

Ακόμη και μετά τη μείωση του στόχου, η αναθεωρημένη αποτίμηση της TD Cowen εξακολουθεί να συνεπάγεται περίπου 29% περιθώριο ανόδου σε σχέση με την τιμή κλεισίματος της Πέμπτης.

Η Stifel διατήρησε πιο αισιόδοξη στάση.

Η χρηματιστηριακή επανέλαβε τη σύσταση Αγορά και τον στόχο τιμής $670 μετά από δημοσκόπηση σε 100 χειρουργούς ρομποτικής σε πολλαπλές ειδικότητες.

Η έρευνα υποδείκνυε ότι οι χειρουργοί εξακολουθούν να εκτιμούν θετικά την τεχνολογική ηγεσία της Intuitive παρά την εμφάνιση νέων ανταγωνιστών στην ρομποτική χειρουργική.

Σύμφωνα με τη Stifel, οι πρόσφατες αναβαθμίσεις στην πλατφόρμα da Vinci 5 ενισχύουν περαιτέρω τη συγκριτική θέση της εταιρείας.

Η αμερικανική αγορά ρομποτικής χειρουργικής εισέρχεται στην πρώτη σημαντική φάση ανταγωνισμού εδώ και περισσότερες από δύο δεκαετίες, μετά την κυριαρχία της Intuitive σε μεγάλο βαθμό στο τμήμα.

Συζήτηση για την αποτίμηση συνεχίζεται

Ορισμένοι σχολιαστές της αγοράς θεωρούν ότι το πρόσφατο ξεπούλημα έκανε τη μετοχή πιο ελκυστική.

Ο James Halley του The Motley Fool σημείωσε ότι ο μελλοντικός δείκτης τιμής προς κέρδη (forward P/E) της Intuitive έχει μειωθεί περίπου στις 36 φορές, πολύ κάτω από τον πενταετή μέσο όρο άνω των 58 φορές.

«Αυτή η συμπίεση προσφέρει πολύ πιο ελκυστικό σημείο εισόδου σε μια εταιρεία όπου πάνω από το 80% των εσόδων είναι ιδιαίτερα ανθεκτικά και επαναλαμβανόμενα, από εργαλεία, αξεσουάρ και υπηρεσίες», είπε ο Halley.

Η Wall Street παραμένει σε γενικές γραμμές θετική για την εταιρεία παρά την πρόσφατη αδυναμία.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών, ο μέσος στόχος τιμής έχει μετριαστεί από $556.89 σε $521.37, με προβλέψεις που κυμαίνονται από $366 έως $750 ανά μετοχή.

Με βάση την τιμή κλεισίματος της Τετάρτης, ο συναίνεσης στόχος εξακολουθεί να συνεπάγεται περίπου 30% περιθώριο ανόδου.

Από τους 35 αναλυτές που καλύπτουν τη μετοχή, 24 προτείνουν αγορά της Intuitive Surgical, ενώ 10 διατηρούν στάση (Hold) και μόνον ένας συστήνει πώληση, υποδηλώνοντας ότι οι περισσότεροι αναλυτές εξακολουθούν να θεωρούν τη σημερινή αδυναμία ως βραχυπρόθεσμη υστέρηση και όχι ως επιδείνωση των μακροπρόθεσμων προοπτικών της εταιρείας.