Μετοχή Strategy ανεβαίνει καθώς παύει η αγορά Bitcoin για πέμπτη εβδομάδα

Οι μετοχές της Strategy MSTR (πρώην γνωστή ως Microstrategy) ανέβηκαν τη Δευτέρα, αφού η εταιρεία αποκάλυψε ότι δεν αγόρασε κανένα Bitcoin για πέμπτη συνεχόμενη εβδομάδα, και αντίθετα συνέχισε να ενισχύει τα διαθέσιμά της σε μετρητά και να επαναγοράζει προνομιούχες μετοχές στο πλαίσιο της αναθεωρημένης στρατηγικής κατανομής κεφαλαίου.

Η εταιρεία δήλωσε σε κατάθεση ότι δεν αγόρασε ούτε πούλησε Bitcoin κατά τη διάρκεια της εβδομάδας που έληξε στις July 26, διατηρώντας τις θέσεις της αμετάβλητες στα 843,775 BTC.

Η Strategy απέκτησε το Bitcoin treasury της σε μέση τιμή αγοράς $75,476 ανά κέρμα.

Παρά την παύση στις αγορές, η μετοχή ενισχύθηκε έως και 6.8% φτάνοντας τα $97.88 τη Δευτέρα, σπάζοντας ένα τριήμερο σερί απωλειών.

Η κίνηση συμπίπτει με ανάκαμψη του Bitcoin, που ενισχύθηκε 0.17% τις τελευταίες 24 ώρες στα $64,576, σύμφωνα με το CoinDesk.

Η εταιρεία δεν έχει προσθέσει στις θέσεις της σε Bitcoin από την αγορά 520 BTC στις June 22, σημειώνοντας την μακρύτερη παύση αγορών της από τότε που υιοθέτησε τη στρατηγική του Bitcoin treasury.

Η Strategy αυξάνει το αποθεματικό μετρητών μέσω πωλήσεων μετοχών

Αντί να αγοράσει περισσότερα Bitcoin, η Strategy συνέχισε να αντλεί κεφάλαια μέσω έκδοσης μετοχών.

Η εταιρεία πούλησε περίπου 5 million κοινές μετοχές κατά την τελευταία περίοδο αναφοράς, αντλώντας $544.5 million.

Παρότι η Strategy διεύρυνε τις επιλογές άντλησης κεφαλαίων εισάγοντας προνομιούχες μετοχές πέρυσι, η τελευταία κατάθεση υποδηλώνει ότι η κοινή μετοχή παραμένει σημαντική πηγή χρηματοδότησης.

Η κατάθεση έδειξε επίσης ότι η εταιρεία αύξησε το αποθεματικό της σε δολάρια ΗΠΑ κατά περίπου $525 million σε $3.75 billion.

Σύμφωνα με τη Strategy, το αποθεματικό προορίζεται να καλύψει υποχρεώσεις μερίσματος και τόκων και πλέον καλύπτει πάνω από δύο χρόνια των τρεχουσών ετήσιων δεσμεύσεών της, ύψους περίπου $1.759 billion.

Σε ξεχωριστή κίνηση, η Strategy επαναγόρασε 288,930 προνομιούχες μετοχές STRC κατά την προηγούμενη εξαήμερη περίοδο.

Η εταιρεία έχει $975 million διαθέσιμα υπό την εξουσιοδότηση επαναγοράς προνομιούχων μετοχών και επιπλέον $1 billion διαθέσιμα για επαναγορές κοινών μετοχών.

Ο πρόεδρος Michael Saylor επανέλαβε την προσέγγιση της εταιρείας σε ανάρτηση στο X.

«Στόχος μας είναι η STRC να διαπραγματεύεται κοντά στα $100 με υψηλή ρευστότητα, χαμηλή μεταβλητότητα και υγιή, βιώσιμη ανεξάρτητη ζήτηση. Δεν θα εκδώσουμε κάτω από τα $100.»

Η Strategy είχε προηγουμένως δηλώσει ότι θα αγοράζει και θα πουλά opportunistically τις δικές της μετοχές αντί να τις εκδίδει συνεχώς.

Η εταιρεία έχει επίσης εξουσιοδοτήσει έως και $1.25 billion σε ενδεχόμενες πωλήσεις Bitcoin για να ενισχύσει το αποθεματικό σε δολάρια ΗΠΑ, εάν χρειαστεί, σημειώνοντας ότι οι επαναγορές μετοχών θα χρηματοδοτούνται εκτός αυτού του αποθεματικού.

Οι αναλυτές βλέπουν πειθαρχημένη κατανομή κεφαλαίου

Η Benchmark Equity Research διατήρησε την αξιολόγηση Buy και τον στόχο τιμής $570 για τη Strategy, υποστηρίζοντας ότι η απόφαση της εταιρείας να προτεραιοποιήσει τη ρευστότητα έναντι πρόσθετων αγορών Bitcoin αντανακλά πειθαρχημένη διαχείριση κεφαλαίου και όχι αλλαγή της μακροπρόθεσμης στρατηγικής της.

Η χρηματιστηριακή τόνισε την αύξηση των ταμειακών αποθεμάτων και τις συνεχιζόμενες επαναγορές χρεογράφων.

Ο αναλυτής της Benchmark, Mark Palmer, δήλωσε ότι το μεγαλύτερο αποθεματικό παρέχει μεγαλύτερη ευελιξία στη χρηματοδότηση των υποχρεώσεων μερισμάτων των προνομιούχων ενώ διατηρεί την ικανότητα της εταιρείας να επανεκκινήσει τις αγορές Bitcoin όταν βελτιωθούν οι συνθήκες της αγοράς.

«Η εταιρεία έχει ξεκαθαρίσει ότι παραμένει μακροπρόθεσμος αγοραστής bitcoin ενώ ενισχύει τον ισολογισμό της,» έγραψε ο Palmer σε σημείωμα προς πελάτες τη Δευτέρα.

Η χρηματιστηριακή πρόσθεσε ότι το πρόσφατα εισαγόμενο Digital Credit Capital Framework της Strategy επιτρέπει στη διοίκηση να κατανεμήσει κεφάλαια μεταξύ αγορών Bitcoin, ενίσχυσης αποθεματικού και επαναγορών μετοχών χωρίς να εγκαταλείψει τη μακροπρόθεσμη στρατηγική του treasury.

Ο Palmer επίσης αναφέρθηκε σε ανησυχίες γύρω από τα προνομιούχα χρεόγραφα της εταιρείας.

«Η αύξηση του αποθεματικού σε USD από τη Strategy αντιμετώπισε άμεσα την ανησυχία που κυριαρχεί στην αρνητική περίπτωση σχετικά με το στοίβαγμα των διαρκών προνομιούχων της εταιρείας, δηλαδή ότι η κάλυψη μερισμάτων και τόκων εξαρτάται από συνεχή πρόσβαση στις αγορές μετοχών.»

«Με το να προ-χρηματοδοτήσει περισσότερα από δύο χρόνια υποχρεώσεων σε δολάρια, η Strategy μείωσε την βραχυπρόθεσμη ευαισθησία αυτών των πληρωμών στην προθυμία της αγοράς να απορροφήσει νέα έκδοση μετοχών σε κάθε δεδομένη στιγμή.»

Το Bitcoin treasury της Strategy αποτιμάται αυτή τη στιγμή περίπου σε $54 billion και αντιπροσωπεύει πάνω από 4% της μέγιστης προσφοράς Bitcoin των 21 million κερμάτων.