Starbucks: μετοχή +6% μετά από υπέρβαση κερδών και αναβάθμιση προοπτικών

Οι μετοχές της Starbucks SBUX ενισχύθηκαν περίπου 6% στις προαγοραστικές συναλλαγές την Πέμπτη, αφού η αλυσίδα καφέ ανέβασε την προοπτική για όλο το έτος και παρουσίασε τριμηνιαία κέρδη υψηλότερα των προσδοκιών, ενισχύοντας την εμπιστοσύνη των επενδυτών ότι η στρατηγική αναστροφής του διευθύνοντος συμβούλου Brian Niccol αρχίζει να αποδίδει μετρήσιμα αποτελέσματα.

Η εταιρεία ανακοίνωσε το τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο αύξησης των συγκρίσιμων πωλήσεων, διευρύνοντας την δυναμική που έχει οικοδομηθεί υπό το σχέδιο «Back to Starbucks», το οποίο εστιάζει στην απλοποίηση των λειτουργιών, τη μείωση των χρόνων αναμονής και τη βελτίωση της εμπειρίας πελατών.

Τα τελευταία αποτελέσματα επίσης ξεπέρασαν τις προσδοκίες της Wall Street τόσο σε έσοδα όσο και σε κέρδη, οδηγώντας αρκετές χρηματιστηριακές να αυξήσουν τους στόχους τιμών για τη μετοχή.

Η αύξηση των πωλήσεων υπερέβη τις προσδοκίες

Η Starbucks ανακοίνωσε παγκόσμια αύξηση συγκρίσιμων πωλήσεων 7,9% κατά το τρίτο τρίμηνο της χρήσης, απολαμβάνοντας άνετα μεγαλύτερη άνοδο από την αύξηση 5,7% που ανέμεναν οι αναλυτές, σύμφωνα με στοιχεία της Bloomberg.

Η επίδοση επίσης βελτιώθηκε σε σχέση με την αύξηση 6,2% που καταγράφηκε το προηγούμενο τρίμηνο.

Το αποτέλεσμα σήμανε μια σαφή ανατροπή σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, όταν η εταιρεία κατέγραψε μείωση 2% στις συγκρίσιμες πωλήσεις.

Για ολόκληρο το έτος, η Starbucks πλέον αναμένει προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή μεταξύ $2.55 και $2.65, έναντι της προηγούμενης καθοδήγησης $2.25 έως $2.45.

Η εταιρεία επίσης αναθεώρησε προς τα πάνω την προοπτική για τις συγκρίσιμες πωλήσεις, προβλέποντας παγκόσμια και αμερικανική αύξηση σχεδόν 6%, σε σύγκριση με την προηγούμενη προσδοκία τουλάχιστον 5%.

«Αυτό ήταν το τρίμηνο που η δυναμική μας έγινε πραγματικά μετρήσιμη», δήλωσε ο Niccol σε ένα βίντεο που δημοσιεύτηκε παράλληλα με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.

«Αποτελεί σαφή απόδειξη ότι το σχέδιο Back to Starbucks λειτουργεί», πρόσθεσε κατά την τηλεδιάσκεψη των αποτελεσμάτων.

Κέρδη και έσοδα υπερέβησαν τις προβλέψεις

Η Starbucks ανέφερε προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 85 σεντς, σημαντικά υψηλότερα από τις προσδοκίες των αναλυτών για 66 σεντς.

Τα τριμηνιαία έσοδα ανήλθαν σε 9,3 billion USD (approx. 8,1 billion €), υπερβαίνοντας την εκτίμηση του consensus για 9,2 billion USD (approx. 8 billion €).

Τα ισχυρότερα των εκτιμήσεων αποτελέσματα υποστηρίχθηκαν από βελτιώσεις τόσο στην επισκεψιμότητα των πελατών όσο και στις δαπάνες ανά συναλλαγή.

Η εταιρεία δήλωσε ότι οι πελάτες επισκέπτονταν τα καταστήματά της πιο συχνά ενώ ξόδευαν επίσης περισσότερα ανά συναλλαγή, προσαρμόζοντας ροφήματα και προσθέτοντας είδη φαγητού στις παραγγελίες τους.

Οι συγκρίσιμες πωλήσεις στη Βόρεια Αμερική αυξήθηκαν 8,1% κατά το τρίμηνο, καθοδηγούμενες από αύξηση 4,5% στις συναλλαγές και άνοδο 3,5% στο μέσο μέγεθος του αποδείξεων.

Η στρατηγική αναστροφής κερδίζει έδαφος

Από τότε που ανέλαβε τα ηνία ως διευθύνων σύμβουλος, ο Niccol επικεντρώθηκε στην ανακατασκευή της βασικής δραστηριότητας της Starbucks μετά από την επιβράδυνση της ανάπτυξης και τις λειτουργικές προκλήσεις που επηρέασαν την απόδοση.

Η στρατηγική της εταιρείας περιλαμβάνει την απλοποίηση του μενού, τη βελτίωση των επιπέδων προσωπικού, τη μείωση των χρόνων αναμονής και την επένδυση στις λειτουργίες των καταστημάτων.

Οι επενδύσεις αυτές αρχικά πίεσαν την κερδοφορία, αλλά η Starbucks ταυτόχρονα προώθησε μειώσεις κόστους μέσω απολύσεων, ενοποίησης γραφείων και λειτουργικού εξορθολογισμού.

Ο αναλυτής της Consumer Edge, Michael Gunther, ανέφερε ότι η Starbucks αρχίζει να ανακτά μερίδιο αγοράς, ιδιαίτερα μεταξύ των νεότερων καταναλωτών.

«Η Starbucks άρχισε να εμφανίζει σταθεροποίηση μεριδίου αγοράς τους τελευταίους μήνες, πιο χαρακτηριστικά με τους νεότερους καταναλωτές», είπε ο Gunther.

Πρόσθεσε ότι, ενώ οι καταναλωτές παραμένουν επιφυλακτικοί για τις δαπάνες διακριτικής ευχέρειας, πολλοί συνεχίζουν να προτεραιοποιούν προσιτές καθημερινές απολαύσεις.

«Οι καταναλωτές μπορεί να μετατοπίζουν τα χρήματα για φαγητό προς το σπίτι, αλλά αφήνουν χώρο στον προϋπολογισμό για την καθημερινή συνήθεια των ροφημάτων.»

Καινοτομία προϊόντων στηρίζει τη ζήτηση

Οι αλλαγές στο μενού έχουν επίσης συμβάλει στη βελτίωση των πωλήσεων.

Η Starbucks έχει αφαιρέσει προϊόντα με χαμηλή ζήτηση ενώ εισάγει νέα ροφήματα για να προσελκύσει πελάτες καθ’ όλη τη διάρκεια της ημέρας.

Ο Niccol είπε ότι η εταιρεία σχεδιάζει να δοκιμάσει ανθρακούχες εκδοχές των Refreshers, με την εμπορική ονομασία «spritzers», σε επιλεγμένες αγορές.

Τα Refreshers έχουν γίνει μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες πλατφόρμες ροφημάτων της Starbucks, παράγοντας περίπου 2 billion USD (approx. 1,7 billion €) σε ετήσιες πωλήσεις.

Η διοίκηση ανέφερε ότι τα έσοδα από τα ροφήματα αυξήθηκαν με διψήφιο ποσοστό κατά το τελευταίο τρίμηνο, βοηθώντας στην τόνωση της απογευματινής επισκεψιμότητας πέρα από τη συμβατική πρωινή αιχμή για καφέ.

Η εταιρεία επίσης ανέφερε συνεχή ανάπτυξη στα προϊόντα χυμών, γαλακτοκομικών και άλλων ροφημάτων.

Διεθνής δραστηριότητα με ελαφρύτερο λειτουργικό μοντέλο

Εκτός Βόρειας Αμερικής, οι συγκρίσιμες πωλήσεις αυξήθηκαν 5,7%.

Η Starbucks δήλωσε ότι η δημιουργία της κοινής επιχείρησης στην Κίνα σημαίνει ότι περίπου το 90% των διεθνών καταστημάτων της πλέον λειτουργούν υπό αδειοδοτήσεις αντί για ιδιοκτησία της εταιρείας.

Η προσέγγιση με ελαφρά περιουσιακά στοιχεία γενικά ελκύει επενδυτές επειδή απαιτεί χαμηλότερες κεφαλαιουχικές επενδύσεις ενώ υποστηρίζει ισχυρότερη μακροπρόθεσμη κερδοφορία.

Η επέκταση καταστημάτων επίσης συνεχίστηκε.

Η Starbucks άνοιξε 175 καθαρά νέα καταστήματα κατά το τρίμηνο και ολοκλήρωσε περισσότερες από 1.000 ανακαινίσεις καφέ, επιτυγχάνοντας τον στόχο της για τη χρήση 2026 νωρίτερα από το χρονοδιάγραμμα.

Η διοίκηση τώρα σχεδιάζει να ολοκληρώσει τουλάχιστον 1.500 αναβαθμίσεις καταστημάτων πριν το τέλος της χρήσης 2026 ενώ θα επιταχύνει πρόσθετες ανακαινίσεις την επόμενη χρονιά.

Οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι παρά τις ανησυχίες για αποτίμηση

Η ισχυρή τριμηνιαία επίδοση ώθησε αρκετές εταιρείες της Wall Street, συμπεριλαμβανομένων των RBC Capital Markets, Morgan Stanley και Jefferies, να αυξήσουν τους στόχους τιμών για τις μετοχές της Starbucks.

Η Morgan Stanley αύξησε τον στόχο τιμής για τη Starbucks στα $115 από $111 διατηρώντας παράλληλα την σύσταση Overweight, αναφέροντας ότι τα πρόσφατα αποτελέσματα έδειξαν τόσο προσωρινούς όσο και δομικούς παράγοντες πίσω από τη βελτίωση των πωλήσεων της εταιρείας.

Η μετοχή διαπραγματεύεται επί του παρόντος στα $104.

Η χρηματιστηριακή σημείωσε ότι παράγοντες όπως κλείσιμο καταστημάτων, μεταφορές πωλήσεων και παράδοση συνέβαλαν στην τριμηνιαία ανάπτυξη, αλλά είπε ότι μακροπρόθεσμοι καταλύτες όπως τα ανακαινισμένα καταστήματα, η καινοτομία προϊόντων και η ισχυρότερη απογευματινή ζήτηση θα πρέπει να συνεχίσουν να στηρίζουν τις πωλήσεις και το επόμενο έτος.

Η Morgan Stanley επίσης ανέφερε ότι η πρωτοβουλία Green Apron Service θα αρχίσει να περνά από κύκλους συγκρίσεων το επόμενο τρίμηνο, προσφέροντας στους επενδυτές πιο καθαρή εικόνα της ανάκαμψης των περιθωρίων.

Η BMO Capital Markets επίσης ανέβασε τον στόχο τιμής για τη Starbucks στα $130 διατηρώντας την σύσταση Outperform, επικαλούμενη συνεχιζόμενη πρόοδο στη στρατηγική αναστροφής της εταιρείας υπό τον CEO Brian Niccol.

Ο αναλυτής της Morningstar, Ari Felhandler, δήλωσε ότι η ευρύτερη οικονομική αβεβαιότητα δεν έχει διαταράξει σημαντικά την ανάκαμψη της εταιρείας.

«Η ευρύτερη μακροοικονομική αβεβαιότητα δεν έχει βάλει σφήνα στην αναστροφή της Starbucks», έγραψε σε σημείωμα έρευνας.

Ωστόσο, ο Felhandler προειδοποίησε επίσης ότι ο επενδυτικός ενθουσιασμός μπορεί ήδη να έχει αποτυπωθεί στην τιμή της μετοχής.

«Υποθέτουμε ότι οι επενδυτές ενσωματώνουν κοντινή αναπτυξιακή ώθηση της αναστροφής πολύ μακριά στο μέλλον παρά το έντονα ανταγωνιστικό περιβάλλον.»

Σύμφωνα με δεδομένα της LSEG, η Starbucks διαπραγματεύεται με μελλοντικό δείκτη τιμής προς κέρδη (forward P/E) 35.11, σημαντικά πάνω από τη μεσοσταθμική τιμή του κλάδου που είναι 15.37.

Παρόλα αυτά, οι επενδυτές συνεχίζουν να επιβραβεύουν την εταιρεία καθώς η εμπιστοσύνη στη στρατηγική του Niccol έχει ενισχυθεί.

Συμπεριλαμβανομένων των προαγοραστικών κερδών της Πέμπτης, οι μετοχές της Starbucks έχουν αναρριχηθεί περίπου 23% έως τώρα φέτος, αντανακλώντας την αυξανόμενη αισιοδοξία ότι οι λειτουργικές βελτιώσεις της εταιρείας και η ανανεωμένη ζήτηση πελατών μπορούν να στηρίξουν την ανάκαμψή της και την επόμενη χρήση.